2011《中級財務管理》輔導:財務成本控制(6)
其中,投資額是指投資中心的總資產扣除對外負債后的余額,即投資中心的凈資產。
為了評價和考核由投資中心掌握、使用的全部資產的總體盈利能力,還可以使用總資產息稅前利潤率指標。其計算公式為:
總資產息稅前利潤率=息稅前利潤÷總資產×100%
投資利潤率指標的優(yōu)點有:
能反映投資中心的綜合盈利能力;
具有橫向可比性;
可以作為選擇投資機會的依據(jù);
可以正確引導投資中心的經(jīng)營管理行為,使其長期化。
該指標的最大局限性在于會造成投資中心與整個企業(yè)利益的不一致。具體為:
通貨膨脹存在下,計算的投資利潤率無法揭示投資中心的實際經(jīng)營能力;
使用投資利潤率往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個企業(yè)有利的投資項目,造
成投資中心的近期目標與整個企業(yè)的長遠目標背離;
不便于投資項目建成投產后與原定目標的比較;
投資利潤率的計量不全是投資中心所能控制的。
?、?剩余收益
剩余收益是指投資中心獲得的利潤,扣減其投資額(或凈資產占用額)按規(guī)定(或預期)的最低收益率計算的投資收益后的余額。其計算公式為:
剩余收益=利潤-投資額(或凈資產占用額)×規(guī)定或預期的最低投資收益率
或
剩余收益
=息稅前利潤-總資產占用額×規(guī)定或預期的總資產息稅前利潤率
=總資產占用額×投資利潤率-總資產占用額×規(guī)定或預期的總資產息稅前利潤率
=總資產占用額×(投資利潤率-規(guī)定或預期的總資產息稅前利潤率)
以剩余收益作為投資中心經(jīng)營業(yè)績評價指標時,只要投資中心的某項投資,其投資利潤率大于預期的最低投資報酬率,那么該項投資便可行。
剩余收益指標能夠反映投入產出的關系,能避免本位主義,使個別投資中心的利益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來。
關于投資中心指標的理解見教材例題11-5
【06年單選】既能反映投資中心的投入產出關系,又可使個別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標是( )。
A.可控成本 B.利潤總額 C.剩余收益 D.投資利潤率
答案:C
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