2011《中級財務(wù)管理》輔導(dǎo)：財務(wù)成本控制(6)

　　其中，投資額是指投資中心的總資產(chǎn)扣除對外負債后的余額，即投資中心的凈資產(chǎn)。

　　為了評價和考核由投資中心掌握、使用的全部資產(chǎn)的總體盈利能力，還可以使用總資產(chǎn)息稅前利潤率指標。其計算公式為：

　　總資產(chǎn)息稅前利潤率=息稅前利潤÷總資產(chǎn)×100%

　　投資利潤率指標的優(yōu)點有：

　　能反映投資中心的綜合盈利能力;

　　具有橫向可比性;

　　可以作為選擇投資機會的依據(jù);

　　可以正確引導(dǎo)投資中心的經(jīng)營管理行為，使其長期化。

　　該指標的最大局限性在于會造成投資中心與整個企業(yè)利益的不一致。具體為：

　　通貨膨脹存在下，計算的投資利潤率無法揭示投資中心的實際經(jīng)營能力;

　　使用投資利潤率往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個企業(yè)有利的投資項目，造

　　成投資中心的近期目標與整個企業(yè)的長遠目標背離;

　　不便于投資項目建成投產(chǎn)后與原定目標的比較;

　　投資利潤率的計量不全是投資中心所能控制的。

　?、?剩余收益

　　剩余收益是指投資中心獲得的利潤，扣減其投資額(或凈資產(chǎn)占用額)按規(guī)定(或預(yù)期)的最低收益率計算的投資收益后的余額。其計算公式為：

　　剩余收益=利潤-投資額(或凈資產(chǎn)占用額)×規(guī)定或預(yù)期的最低投資收益率

　　或

　　剩余收益

　　=息稅前利潤-總資產(chǎn)占用額×規(guī)定或預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤率

　　=總資產(chǎn)占用額×投資利潤率-總資產(chǎn)占用額×規(guī)定或預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤率

　　=總資產(chǎn)占用額×(投資利潤率-規(guī)定或預(yù)期的總資產(chǎn)息稅前利潤率)

　　以剩余收益作為投資中心經(jīng)營業(yè)績評價指標時，只要投資中心的某項投資，其投資利潤率大于預(yù)期的最低投資報酬率，那么該項投資便可行。

　　剩余收益指標能夠反映投入產(chǎn)出的關(guān)系，能避免本位主義，使個別投資中心的利益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來。

　　關(guān)于投資中心指標的理解見教材例題11-5

　　【06年單選】既能反映投資中心的投入產(chǎn)出關(guān)系，又可使個別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標是(　　)。

　　A.可控成本　　　B.利潤總額　　　C.剩余收益　　　D.投資利潤率

　　答案：C

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