2025年中級會計財務(wù)管理知識點歸納：第六章投資管理（股票的價值）
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2025年中級會計備考已經(jīng)開始?！敦攧?wù)管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強化對公式的應(yīng)用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務(wù)管理》第六章投資管理知識點進行歸納，供考生參考。
第六章 投資管理
考點82 股票的價值★★★
考點83 股票投資的內(nèi)部收益率★★★
考點84 基金投資★★★
考點85 私募股權(quán)投資基金★
| 私募股權(quán)投資基金 | 特點 | 1.具有較長的投資周期 2.較大的投資收益波動性 3.對投資決策與管理的專業(yè)要求較高， |
| 退出方式 | 1.股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓 2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 3.清算退出 |
考點86 期權(quán)合約★★★★
| 構(gòu)成要素 | 含義 |
| 標的資產(chǎn) | 期權(quán)合約中約定交易的資產(chǎn)，如：商品、金融資產(chǎn)、利率、匯率等 |
| 期權(quán)買方 | 買方通過支付費用獲得規(guī)定的權(quán)利 |
| 期權(quán)賣方 | 賣出期權(quán)的一方獲得購買費用，承擔在規(guī)定時間內(nèi)履行期權(quán)合約義務(wù)的責任，也稱期權(quán)的空頭。 |
| 執(zhí)行價格 | 也稱協(xié)議價格，期權(quán)買方在行權(quán)時所實際執(zhí)行的價格。該價格與行權(quán)時的實際價格之差將體現(xiàn)為期權(quán)買方的收益或損失。 |
| 期權(quán)費用 | 期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費用，一旦支付，無論買方是否選擇行權(quán)，費用不予退回。 |
| 通知日與到期日 | 通知日為預先確定的交貨日之前的某一天，以便做好準備。到期日為期權(quán)合約必須履行的時間點 |
考點87 期權(quán)分類★★★
| 按照執(zhí)行期權(quán)的時間不同 | 歐式期權(quán) | 買方僅能在到期日執(zhí)行期權(quán)，不可推遲或提前，歐式期權(quán)的賣方有權(quán)拒絕提前執(zhí)行合約，如果推遲執(zhí)行則合約作廢 |
| 美式期權(quán) | 允許買方在期權(quán)到期前的任何時間執(zhí)行期權(quán)合約，包括到期日當天，但如果超過到期日則同樣作廢 | |
| 按照期權(quán)買方權(quán)力的不同 | 看漲期權(quán) | 賦予了期權(quán)買方在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，也稱為買入期權(quán) |
| 看跌期權(quán) | 賦予了期權(quán)買方在到期日或到期日之前，以固定價格賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利，也稱為賣出期權(quán) |
考點88 期權(quán)到期日價值與凈損益的計算★★★
買入看漲期權(quán)到期日價值和凈損益
| 項目 | 計算公式 |
| 期權(quán)到期日價值（V） | V＝max（Am－X，0） 當Am＞X時，期權(quán)買方將選擇行權(quán)，期權(quán)到期價值為Am－X； 當Am＜X時，期權(quán)買方不會行權(quán)，期權(quán)到期價值為0 |
| 期權(quán)凈損益（P） | P＝V－期權(quán)費用 買入看漲期權(quán)方的凈損失最大為期權(quán)費用，凈收益則沒有上限 |
賣出看漲期權(quán)合約到期日價值與凈損益
| 項目 | 計算公式 |
| 期權(quán)到期日價值（V） | V＝－max（Am－X，0） 當Am＞X時，期權(quán)買方將選擇行權(quán)，相對于賣方而言，期權(quán)到期價值為－（Am－X）； 當Am＜X時，期權(quán)買方不會行權(quán)，則對于賣方而言期權(quán)到期價值為0 |
| 期權(quán)凈損益（P） | P＝V＋期權(quán)費用 賣出看漲期權(quán)方的凈損失沒有下限，凈收益最大為期權(quán)費用 |
買入看跌期權(quán)合約到期日價值與凈損益
| 項目 | 計算公式 |
| 期權(quán)到期日價值（V） | V＝max（X－Am，0） 當Am＜X時，期權(quán)買方將選擇行權(quán)，期權(quán)到期價值為X－Am; 當Am＞X時，期權(quán)買方不會行權(quán)，期權(quán)到期價值為0 |
| 期權(quán)凈損益（P） | P＝V－期權(quán)費用 買入看跌期權(quán)方的凈損失最大為期權(quán)費用，凈收益上限為X－期權(quán)費用，即標的資產(chǎn)市場價格Am 降至0。 |
賣出看跌期權(quán)合約到期日價值與凈損益
| 項目 | 計算公式 |
| 期權(quán)到期日價值（V） | V＝－max（X－Am，0） 當Am＜X時，期權(quán)買方將選擇行權(quán)，則相對于賣方而言，期權(quán)到期價值為－（X－Am）; 當Am＞X時，期權(quán)買方不會行權(quán)，則相對于賣方而言，期權(quán)到期價值為0 |
| 期權(quán)凈損益（P） | P＝V＋期權(quán)費用 賣出看跌期權(quán)方的凈收益最大為期權(quán)費用，凈損失最大為X－期權(quán)費用，即標的資產(chǎn)市場價格Am 降至0。 |
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