2025年中級會計財務(wù)管理知識點歸納：第六章投資管理（回收期）

2025年中級會計備考已經(jīng)開始?！敦攧?wù)管理》是中級會計考試三科中計算量最大的一門，需要考生強化對公式的應(yīng)用，提高計算能力考。本文對2025年中級會計《財務(wù)管理》第六章投資管理知識點進行歸納，供考生參考。

第六章  投資管理

考點76 回收期（PP）★★★

靜態(tài)回收期	直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資額時所經(jīng)歷的時間。 根據(jù)現(xiàn)金流量的數(shù)量特征不同有兩種計算方法： ①未來每年現(xiàn)金流量相等時：   ②未來每年現(xiàn)金流量不相等時——將未來每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期   其中，M是收回原始投資的前一年
動態(tài)回收期	將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為動態(tài)回收期。 計算方法： ①未來每年現(xiàn)金流量相等時：   計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出動態(tài)回收期n ②未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時——將每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期
決策	以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，收回投資所需的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小
特點	優(yōu)點：計算簡便，易于理解。 缺點：①靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值因素； ②共同局限：計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）總和中等于原始投資額（或現(xiàn)值）的部分，沒有考慮超過原始投資額（或現(xiàn)值）的部分

考點77 獨立方案和互斥方案的投資決策★

考點78 固定資產(chǎn)更新決策★

投資期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①－變現(xiàn)價值－（計稅價值－變現(xiàn)價值）×稅率【機會成本】 ②－營運資金【墊支】
	購置新設(shè)備	①購置新設(shè)備款項【先賣掉舊設(shè)備，再買新設(shè)備，賣設(shè)備的錢包含其中】 ②－營運資金
營運期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①設(shè)備的稅后運行成本 ②稅后大修理支出 ③設(shè)備的折舊抵稅
	購置新設(shè)備	①稅后營業(yè)收入 ②設(shè)備的稅后運行成本 ③設(shè)備的折舊抵稅
	營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入—稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅 每年營業(yè)現(xiàn)金流量＝－每年稅后營運成本＋折舊抵稅
終結(jié)期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①設(shè)備變現(xiàn)價值＋（計稅價值－變現(xiàn)價值）×稅率 ②＋營運資金【回收】
	購置新設(shè)備
壽命期不同的設(shè)備重置決策：選擇年金成本較小的方案 年金成本

考點79 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險★★

考點80 債券的價值★★★

債券的類型	債券要素：債券面值、債券票面利率、債券到期日 溢價發(fā)行：票面利率＞市場利率 平價發(fā)行：票面利率＝市場利率 折價發(fā)行：票面利率＜市場利率
債券價值評估	公式	債券價值＝每期利息折現(xiàn)＋到期本金折現(xiàn)   Vb＝I×(P/A,R,n)＋M×(P/F,R,n) 【提示】其中，R一般為市場利率或投資人必要收益率
	影響因素	面值	票面利率	期限		市場利率
		同向	同向	溢價	期限越長溢價越多	市場＞票面	價值＜票面
				平價	不影響	市場＜票面	價值＞票面
				折價	期限越長折價越多	市場＝票面	價值＝票面
		【提示】市場利率與債券價值反向變動，長期比短期、溢價比折價更敏感
	決策	價值＞價格時，值得投資

考點81 債券投資的內(nèi)部收益率★★★

計算	考慮時間價值	P0＝I×（P/A,R,n）＋M（P/F,R,n），運用“內(nèi)插法”
	不考慮時間價值
結(jié)論	溢價	內(nèi)部收益率＜票面利率
	平價	內(nèi)部收益率＝票面利率
	折價	內(nèi)部收益率＞票面利率
決策	內(nèi)部收益率＞市場利率，值得投資

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