2024年cpa財(cái)管考試模擬題：第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算

注會(huì)考試備考階段，本文為大家分享2024年cpa財(cái)管考試模擬題：第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算，第五章為重點(diǎn)章，考試以主觀題形式為主，同時(shí)可以與其他章節(jié)結(jié)合出題，分值在8分左右。

2024年cpa財(cái)管考試模擬題：第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算

【例題1•多選題】若A、B兩項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如表所示，則(　　)

A.項(xiàng)目A的非折現(xiàn)回收期為2.5年

B.項(xiàng)目B的非折現(xiàn)回收期為1.67年

C.項(xiàng)目A的折現(xiàn)回收期一定高于2.5年

D.項(xiàng)目B的折現(xiàn)回收期一定低于1.67年

【答案】ABC

【解析】A項(xiàng)目的靜態(tài)回收期=2+50/100=2.5(年);B項(xiàng)目的靜態(tài)回收期=1+20/30=1.67(年)?？紤]時(shí)間價(jià)值未來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值會(huì)變小，所以折現(xiàn)回收期會(huì)提高。

【例題2•多選題】動(dòng)態(tài)投資回收期法是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有(　　)。

A.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

B.沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

【答案】BC

【解析】投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響的，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【例題3•多選題】如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是(　　)。

A.動(dòng)態(tài)投資回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報(bào)酬率

D.現(xiàn)值指數(shù)

【答案】BD

【解析】動(dòng)態(tài)投資回收期其指標(biāo)大小與折現(xiàn)率同向變動(dòng);內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

【例題4•多選題】下列有關(guān)表述中正確的有(　　)。

A.利用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率，因此不需要再估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本或最低報(bào)酬率

B.資本投資項(xiàng)目評(píng)估的基本原理是，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過(guò)資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將增加;投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將減少

C.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

D.投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，因此兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的

【答案】BC

【例題5•多選題】甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限5年，資本成本12%，凈現(xiàn)值200萬(wàn)元。下列說(shuō)法中，正確的有(　　)。

A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1

B.項(xiàng)目會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于12%

C.項(xiàng)目折現(xiàn)回收期大于5年

D.項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率大于12%

【答案】AD

【解析】對(duì)于單一投資項(xiàng)目，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本，項(xiàng)目是可行的。選項(xiàng)A、D正確;因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于0，因此未來(lái)現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值補(bǔ)償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即折現(xiàn)回收期小于項(xiàng)目投資期5年，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。由于沒(méi)有給出相應(yīng)數(shù)據(jù)，會(huì)計(jì)報(bào)酬率無(wú)法計(jì)算，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

【例題6•單選題】某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案：A方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%;B方案壽命期10年，凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)定(　　)。

A.A方案較好

B.B方案較好

C.難以判斷

D.兩方案無(wú)差別

【答案】A

【解析】?jī)衄F(xiàn)值法適用于項(xiàng)目壽命期相同的互斥方案比較決策。

【例題7•多選題】在下列方法中，可以直接用于項(xiàng)目壽命期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是(　　)。

A.凈現(xiàn)值法

B.共同年限法

C.等額年金法

D.重置價(jià)值鏈法

【答案】BCD

【解析】等額年金法、共同年限法適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥方案比較決策，共同年限法也稱為重置價(jià)值鏈法。

【例題8•單選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項(xiàng)目壽命期為15年，凈現(xiàn)值的等額年金為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是(　　)。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

【答案】A

【解析】由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%，小于資本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等，應(yīng)選擇無(wú)限期等額年金現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的等額年金=1000/(P/A，12%，10)=176.98(萬(wàn)元)，高于丙方案的等額年金150萬(wàn)，所以甲方案較優(yōu)。

【例題9•單選題】對(duì)于多個(gè)投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇(　　)。

A.累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合

B.累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合

D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合

【答案】A

【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

【例題10•單選題】考慮所得稅的影響時(shí)，按下列哪種方法計(jì)提折舊，會(huì)使計(jì)算出來(lái)的方案凈現(xiàn)值最小(　　)。

A.年數(shù)總額法

B.直線法

C.沉淀資金折舊法

D.雙倍余額遞減法

【答案】C

【解析】因?yàn)榉桨竷衄F(xiàn)值的計(jì)算是以現(xiàn)金流量為依據(jù)計(jì)算的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，不考慮非付現(xiàn)的成本;若考慮所得稅的影響，折舊抵稅作為現(xiàn)金流入來(lái)考慮，采用加速折舊法計(jì)提折舊前幾年多后幾年少，因此項(xiàng)目采用加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來(lái)的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計(jì)提折舊大。采用沉淀資金折舊法會(huì)使前期折舊少，后期折舊多，則計(jì)算出來(lái)的方案凈現(xiàn)值比采用直線法計(jì)提折舊小。

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