2016年中級會計師《中級財務(wù)管理》易錯題解析：第二章財務(wù)管理基礎(chǔ)

　　多項選擇題

　　1、下列有關(guān)某特定投資組合β系數(shù)的表述正確的有(　　)。

　　A. 投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重

　　B. 當(dāng)投資組合β為負(fù)數(shù)時，表示該組合的風(fēng)險小于零

　　C. 在已知投資組合風(fēng)險收益率Rp，市場組合的平均收益率Rm和無風(fēng)險收益率Rf的基礎(chǔ)上，可以得出特定投資組合的β系數(shù)：β=Rp/(Rm-Rf)

　　D. 作為整體的市場投資組合的β系數(shù)為1

　　【答案】ACD

　　【解析】當(dāng)投資組合β為負(fù)數(shù)時，表示該組合的收益率與市場平均收益率呈反向變化，當(dāng)市場收益率增加時，該類資產(chǎn)的收益率減少。

　　2、在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的有(　　)。

　　A. 企業(yè)舉債過度

　　B. 原材料價格發(fā)生變動

　　C. 企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

　　D. 通貨膨脹引起的風(fēng)險

　　【答案】BC

　　【解析】經(jīng)營風(fēng)險屬于企業(yè)特有風(fēng)險的進一步分類，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性。財務(wù)風(fēng)險又稱籌資風(fēng)險，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來的可能影響。選項A企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，而不是帶來經(jīng)營風(fēng)險，而選項D通貨膨脹引起的風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險，是不可分散風(fēng)險。

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　　3、資產(chǎn)的β系數(shù)是衡量風(fēng)險大小的重要指標(biāo)，下列表述正確的有(　　)。

　　A. 某資產(chǎn)的β=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險為0

　　B. 某資產(chǎn)的β<0，說明此資產(chǎn)無風(fēng)險

　　C. 某資產(chǎn)的β=1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險等于整個市場組合的平均風(fēng)險

　　D. 某資產(chǎn)的β>1，說明該資產(chǎn)的市場風(fēng)險大于整個市場組合的平均風(fēng)險

　　【答案】ACD

　　【解析】資產(chǎn)的β小于0，即β為負(fù)數(shù)時，表示該組合的收益率與市場平均收益率呈反向變化，當(dāng)市場收益率增加時，該類資產(chǎn)的收益減少。
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