2016年中級會計師《中級財務管理》易錯題解析：第二章財務管理基礎

　　多項選擇題

　　1、下列有關某特定投資組合β系數(shù)的表述正確的有(　　)。

　　A. 投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)，權數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重

　　B. 當投資組合β為負數(shù)時，表示該組合的風險小于零

　　C. 在已知投資組合風險收益率Rp，市場組合的平均收益率Rm和無風險收益率Rf的基礎上，可以得出特定投資組合的β系數(shù)：β=Rp/(Rm-Rf)

　　D. 作為整體的市場投資組合的β系數(shù)為1

　　【答案】ACD

　　【解析】當投資組合β為負數(shù)時，表示該組合的收益率與市場平均收益率呈反向變化，當市場收益率增加時，該類資產(chǎn)的收益率減少。

　　2、在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風險的有(　　)。

　　A. 企業(yè)舉債過度

　　B. 原材料價格發(fā)生變動

　　C. 企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

　　D. 通貨膨脹引起的風險

　　【答案】BC

　　【解析】經(jīng)營風險屬于企業(yè)特有風險的進一步分類，是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性。財務風險又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響。選項A企業(yè)舉債過度會給企業(yè)帶來財務風險，而不是帶來經(jīng)營風險，而選項D通貨膨脹引起的風險屬于系統(tǒng)風險，是不可分散風險。

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　　3、資產(chǎn)的β系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列表述正確的有(　　)。

　　A. 某資產(chǎn)的β=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險為0

　　B. 某資產(chǎn)的β<0，說明此資產(chǎn)無風險

　　C. 某資產(chǎn)的β=1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險等于整個市場組合的平均風險

　　D. 某資產(chǎn)的β>1，說明該資產(chǎn)的市場風險大于整個市場組合的平均風險

　　【答案】ACD

　　【解析】資產(chǎn)的β小于0，即β為負數(shù)時，表示該組合的收益率與市場平均收益率呈反向變化，當市場收益率增加時，該類資產(chǎn)的收益減少。
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