2013年理財規(guī)劃師三級輔導第二章：財務與會計（3）

　　(2)反映資產管理能力的指標

　　資產管理比率是用來衡量公司在資產管理方面的效率的財務比率。通常包括：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。資產管理比率又稱營運效率比率。

　　1)應收賬款周轉率

　　應收賬款周轉率是一定時期內商品或產品銷售收入凈額與應收賬款平均余額的比值，是反映應收賬款周轉速度的指標。其計算公式為：

　　應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款

　　應收賬款周轉天數=平均應收賬款×360/銷售收入=360/應收賬款周轉次數

　　應收賬款周轉率反映了企業(yè)應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低，周轉率高表明企業(yè)收賬迅速，賬齡較短;企業(yè)資產流動性強;短期償債能力強;企業(yè)可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產的投資收益。同時借助應收賬款周轉期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評價購買單位的信用程度，以及企業(yè)原定的信用條件是否適當。

　　2)存貨周轉率和存貨周轉天數

　　在流動資產中，存貨所占的比重較大。存貨的流動性，將直接影響企業(yè)的流動比率，因此，必須特別重視對存貨的分析存貨的流動性，一般用存貨的周轉速度指標來反映，即存貨周轉率或存貨周轉天數。

　　存貨周轉率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投人生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉次數。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數。計算公式為：

　　存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨

　　存貨周轉天數=360/存貨周轉率

　　：360/(銷貨成本/平均存貨)

　?。?平均存貨×360)/銷貨成本

　　公式中的銷貨成本數據來自損益表，平均存貨來自資產負債表中的“期初存貨”與“期末存貨”的平均數。

　　一般來說，存貨周轉次數越多，周轉天數越少，存貨周轉速度越快，存貨的占用越低，流動性就越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快，存貨管理的業(yè)績就好，顯示出良好的短期償債能力和盈利能力。但是，不能絕對認為存貨周轉率越快越好，因為存貨批量因素會對存貨周轉率產生較大影響。在存貨批量(包括材料采購批量、商品進貨批量和產品生產批量等)很小的情況下，存貨會很快地轉換，批量過小，訂貨成本或生產準備成本便會上升，甚至造成缺貨成本，反而使總成本增大，產生負效應。在分析存貨周轉率時，要與本企業(yè)歷史資料、與其他企業(yè)或行業(yè)平均水平比較來做出判斷。

　　3)固定資產周轉率

　　固定資產周轉率也稱固定資產利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產凈值的比率。計算公式為：

　　固定資產周轉率=銷售收入/固定資產凈值

　　固定資產周轉率主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產周轉率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。

　　4)總資產周轉率

　　總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比率。

　　總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額

　　平均資產總額=(年初資產總額+年末資產總額)/2

　　該項指標反映資產總額的周轉速度。周轉越快，反映利用效果越好，銷售能力越強，進而反映出企業(yè)的償債能力和盈利能力令人滿意。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。

　　5)股東權益周轉率

　　股東權益周轉率是銷售收入與平均股東權益的比值。其計算公式為：

　　股東權益周轉率：銷售收入/平均股東權益

　　平均股東權益=(期初股東權益+期末股東權益)/2

　　該指標說明公司運用所有者的資產的效率。該比率越高，表明所有者資產的運用效率高，營運能力強。

　　(3)反映盈利能力的指標

　　反映盈利能力的指標包括：銷售毛利率;銷售凈利率;資產收益率;股東權益收益率;主營業(yè)務利潤率。

　　1)銷售毛利率

　　銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差.也簡稱為毛利率。其計算公式為：

　　銷售毛利率=[(銷售收入一銷售成本)/銷售收入]×100%

　　銷售毛利率表示每一元銷售收入扣除銷售產品或商品成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。

　　2)銷售凈利率

　　銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：

　　銷售凈利率=(凈利/銷售收入)×100%

　　該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。從銷售凈利率的指標關系看，凈利額與銷售凈利率成正比關系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關系。企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平。

　　3)資產收益率

　　資產收益率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的百分比。資產收益率計算公式為：

　　資產收益率=(凈利潤/平均資產總額)×100%

　　平均資產總額=(期初資產總額+期末資產總額)/2

　　把企業(yè)一定期間的凈利與企業(yè)的資產相比較，表明企業(yè)資產利用的綜合效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果;否則則相反。企業(yè)的資產是由投資人投入或舉債形成的。收益的多少與企業(yè)資產的多少、資產的結構、經營管理水平有著密切的關系。資產收益率是一個綜合指標，為了正確評價企業(yè)經濟效益的高低，挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內先進企業(yè)進行對比，找出形成差異的原因。影響資產收益率高低的因素主要有：產品的價格、單位成本的高低、產品的產量和銷售的數量、資金占用量的大小等。可以利用資產收益率來分析經營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉。

　　4)股東權益收益率

　　股東權益收益率是凈利與平均股東權益的百分比。其計算公式為：

　　股東權益收益率=(凈利潤/平均股東權益)×100%

　　該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

　　5)主營業(yè)務利潤率

　　主營業(yè)務利潤率是主營業(yè)務利潤與主營業(yè)務收入的百分比，其計算公式為：

　　主營業(yè)務利潤率=(主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入)×100%

　　該指標反映公司的主營業(yè)務獲利水平，只有當公司主營業(yè)務突出，即主營業(yè)務利潤率較高的情況下，才能在競爭中占據優(yōu)勢地位。

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