環(huán)球網(wǎng)校2009年版期貨基礎(chǔ)知識講義第六章(2)

　　第四節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展

　　一、基差交易

　　基差交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

　　買方叫價交易，賣方叫價交易，確定交易時間的權(quán)利屬于哪方。

　　二、套期保值交易的發(fā)展

　　一、單選題轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　1某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )。

　　A.盈利3000元 B.虧損3000元C.盈利1500元 D.虧損1500元

　　答案：A

　　2下列何者基差之變化，稱為基差走弱( )。

　　A. -5～-6 B. -4～-6 C. 5～-3 D.5～-5

　　答案：C

　　3下列何者不應(yīng)以賣期貨來避險?( )轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　A.農(nóng)場 B.生產(chǎn)原油者C.銅生產(chǎn)企業(yè) 環(huán)球,網(wǎng)校D.大宗物資進(jìn)口商下列何人會采用多頭套期保值(LongHeDge)?( .)

　　A.半導(dǎo)體出口商 B.發(fā)行公司債的公司C.預(yù)期未來會持有現(xiàn)貨者 D.銅礦開采者

　　答案：D

　　4某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是( )。

　　A.盈利2000元 B.虧損2000元C.盈利1000元 D.虧損1000元

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　　5基差交易是指以某月份的( )環(huán)球,網(wǎng)校為計價基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

　　A.現(xiàn)貨價格 B.期貨價格C.合同價格 D.交割價格

　　答案：B

　　6在正向市場上，基差為( )。

　　A.正值 B.負(fù)值C.零 D.無窮大

　　答案：B

　　7當(dāng)判斷基差風(fēng)險大于環(huán)球,網(wǎng)校價格風(fēng)險時( )。

　　A.仍應(yīng)避險 . B.不應(yīng)避險C.可考慮局部避險 D.無所謂

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　　8套期保值的效果主要是由( )決定的。

　　A.現(xiàn)貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平

　　答案：C

　　9在正向市場中，當(dāng)客戶在做買環(huán)球,網(wǎng)校入套期保值時，如果基差走強，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會( )。

　　A.盈利 B.虧損C.不變 D.不一定

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　　10在正向市場中進(jìn)行多頭避險(買進(jìn)期貨避險)，當(dāng)期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成( )。

　　A.期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部環(huán)球,網(wǎng)校位的損失B.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失

　　C.期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失D.期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利

　　答案：B

　　11在正向市場中，期貨商品價格等于( )。

　　A.持倉費B.現(xiàn)貨商品價格+持倉費

　　C.現(xiàn)貨商品價格D.現(xiàn)貨商品價格—持倉費

　　答案：B

　　12在臨近交割月時，期貨價格和現(xiàn)環(huán)球,網(wǎng)校貨價格將會趨于一致，這主要是由于市場中( )的作用。

　　A.套期保值行為 B.過度投機行為C.套利行為 D.保證金制度

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　　13如果某甲預(yù)期下半年小麥欠收，將導(dǎo)致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應(yīng)( )。

　　A.買入小麥現(xiàn)貨B.買入小麥期貨環(huán)球,網(wǎng)校C.買入小麥現(xiàn)貨并賣出小麥期貨D.以上皆非

　　答案：C

　　14當(dāng)基差為負(fù)時，買期保值會有獲利之情況為( )。

　　A.基差之絕對值放大，且符號不變B?；钪^對值與符號均不變

　　C.基差由負(fù)轉(zhuǎn)正D.與基差無關(guān)

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　　15下列何種人不應(yīng)做買人期貨避險?( )

　　A.進(jìn)口商針對其匯率風(fēng)險B.銀行針對其長期放款之利率風(fēng)險

　　C.未來即將采購現(xiàn)貨者針對其現(xiàn)貨環(huán)球,網(wǎng)校價格風(fēng)險D.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對黃豆的價格風(fēng)險

　　答案：D

　　16在何種情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利?( )

　　A.正常市場 B.逆價市場C.期貨價格：現(xiàn)貨價格 D.以上皆非

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　　17在正常市場中，當(dāng)基差絕對值變環(huán)球,網(wǎng)校大時，代表( )。

　　A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大D.現(xiàn)貨價格不變，期貨價格下跌

　　答案：A

　　18一般期貨交易的投資人，很少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在環(huán)球,網(wǎng)校的必要，其最主要的原因為( )。

　　A.為環(huán)球,網(wǎng)校了符合期貨交易所的規(guī)定B.可維系期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的收斂關(guān)系

　　C.為了提高期貨標(biāo)的物的流動性D.以上皆是

　　答案：B

　　19某貿(mào)易商以$5.82/英斗價格買 53000英斗小麥，并同時以$7.05/英斗賣出10手期約，每手5000英斗。三個月后，以$5.90/英斗賣出小麥，并以$7.03/英斗在期貨平倉，問結(jié)果如何?( )

　　A.獲利$5240 B.獲利$5300C.損失$5240 D.獲利$5000

　　答案：A

　　20某紡織廠向美國進(jìn)口棉花250000磅，當(dāng)時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75.2美分/磅，則實際的成本為( )。

　　A.73.3美分 B.75.3美分C.71.9美分 D.74.6美分

　　答案：A

　　在反向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會( )。

　　A.盈利 B.虧損C.不變 D.不一定

　　答案：A

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