期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第10章期貨價(jià)格分析考點(diǎn)

　　2016年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》章節(jié)考點(diǎn)速記匯總

　　【摘要】2016年期貨從業(yè)資格考試共組織5次，考試地點(diǎn)包括39個(gè)城市，為幫助廣大考生備考環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道整理發(fā)布2016年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第6章期權(quán)考點(diǎn)供各位參考學(xué)習(xí)，更多相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道。

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　　【考點(diǎn)三】需求分析

　　一、需求及其構(gòu)成

　　需求是指在一定的時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下，買(mǎi)方愿意并有能力購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品數(shù)量。本期需求量由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。

　　二、影響需求的因素

　　影響需求的因素有：

　　(1)價(jià)格;

　　(2)收人水平;

　　(3)偏好;

　　(4)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格;

　　(5)消費(fèi)者的預(yù)期。

　　三、需求的價(jià)格彈性

　　需求的價(jià)格彈性表示需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，或者說(shuō)價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)需求量變動(dòng)的百分比。當(dāng)價(jià)格稍有升降，需求量就大幅減少或增加，稱(chēng)之為需求富有彈性;反之，當(dāng)價(jià)格大幅升降，需求量卻少有變化，則稱(chēng)之為需求缺乏彈性。

　　【考點(diǎn)四】供給分析

　　一、供給及其構(gòu)成

　　供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣(mài)方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。本期供給量由期初庫(kù)存量、當(dāng)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量構(gòu)成。

　　二、影響供給的因素

　　影響供給的因素有：

　　(1)價(jià)格;

　　(2)生產(chǎn)成本;

　　(3)技術(shù)和管理水平;

　　(4)相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格;

　　(5)廠商的預(yù)期。

　　三、供給的價(jià)格彈性

　　供給的價(jià)格彈性表示供給量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，或者說(shuō)價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)供給量變動(dòng)的百分比。當(dāng)價(jià)格稍有升降，供給量就大幅度增加或減少，稱(chēng)之為富有彈性;反之，當(dāng)價(jià)格大幅升降，供給量卻少有變化，則稱(chēng)之為供給缺乏彈性。

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　　【考點(diǎn)五】技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)

　　一、技術(shù)分析法的概念

　　技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向.即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況.包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表.或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后釗‘對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方法。

　　二、技術(shù)分析法的三大假設(shè)

　　技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)：

　　(1)市場(chǎng)行為反映和包容一切(包容假設(shè));

　　(2)價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)(慣性假設(shè));

　　(3)歷史會(huì)重演(重復(fù)假設(shè))。

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　　【考點(diǎn)六】技術(shù)分析主要理論

　　一、道氏理論

　　道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。該理論的創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯·亨利·道。

　　道氏理論的主要原理有：

　　(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為;

　　(2)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)。即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì);

　　(3)交易量在確定趨勢(shì)中的作用。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵;

　　(4)收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

　　二、艾略特波浪理論

　　波浪理論是以美國(guó)人R.N.E11iott的名字命名的一種技術(shù)分析理論。艾略特波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的。

　　通過(guò)多年的實(shí)踐，艾略特發(fā)現(xiàn)每一個(gè)價(jià)格運(yùn)動(dòng)周期(無(wú)論是上升還是下降)均可以分成8個(gè)過(guò)程，這8個(gè)過(guò)程一結(jié)束，一次大的價(jià)格運(yùn)動(dòng)就結(jié)束了，緊接著的將是下一次大的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。波浪理論考慮的因素主要有三個(gè)方面：

　　第一，價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài)。

　　第二，價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置。

　　第三，完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。

　　三、江恩理論

　　江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，其實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支撐線(xiàn)和阻力線(xiàn)，也就是“江恩線(xiàn)”。

　　四、循環(huán)周期理論

　　循環(huán)周期理論認(rèn)為，無(wú)論什么樣的價(jià)格波動(dòng)，都不會(huì)向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去。價(jià)格的波動(dòng)過(guò)程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，這些高低點(diǎn)的出現(xiàn)。在時(shí)間上有一定的規(guī)律，并呈現(xiàn)周期性變化。因而，投資者可以選擇在低點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)做多買(mǎi)入，在高點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)做空賣(mài)出，在價(jià)格波動(dòng)周期中獲取收益。

　　五、相反理論

　　相反理論認(rèn)為，期貨市場(chǎng)自身并不會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值。既然期貨市場(chǎng)賺錢(qián)的只是少部分人，投資者要博取較大風(fēng)險(xiǎn)收益，其交易行為和頭寸一定要同大多數(shù)投資者相反，才能獲得成功。

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　　【考點(diǎn)七】K線(xiàn)分析

　　期貨行情K線(xiàn)就是將每日、每周、每月期貨合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來(lái)。K線(xiàn)最上方的一條細(xì)線(xiàn)稱(chēng)為上影線(xiàn)，中間的一條粗線(xiàn)為實(shí)體，下面的一條細(xì)線(xiàn)為下影線(xiàn)。

　　【考點(diǎn)八】切線(xiàn)分析

　　切線(xiàn)分析是指按一定方法和原則在價(jià)格行情圖上畫(huà)出一些直線(xiàn)，即所謂的切線(xiàn)，然后根據(jù)這些切線(xiàn)推測(cè)價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)的分析方法。

　　一、趨勢(shì)

　　趨勢(shì)就是價(jià)格運(yùn)行的方向。

　　由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)稱(chēng)為上升趨勢(shì)。

　　由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)稱(chēng)為下降趨勢(shì)。

　　由一系列水平運(yùn)動(dòng)的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢(shì)稱(chēng)為水平趨勢(shì)(也稱(chēng)“無(wú)趨勢(shì)”)。

　　趨勢(shì)按時(shí)間長(zhǎng)短、波動(dòng)大小，可分為不同級(jí)別的主要趨勢(shì)、中級(jí)趨勢(shì)、短期趨勢(shì)，任何一個(gè)趨勢(shì)都成了其下一個(gè)更大趨勢(shì)的組成部分。

　　二、支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)

　　支撐線(xiàn)又稱(chēng)為抵抗線(xiàn)。當(dāng)價(jià)格跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至還有可能回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I(mǎi)人造成的。支撐線(xiàn)起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。

　　壓力線(xiàn)又稱(chēng)為阻力線(xiàn)。當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻摹毫€(xiàn)起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。

　　支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的作用是阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。同時(shí)，支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)又有徹底阻止價(jià)格按原方向變動(dòng)的可能。

　　三、趨勢(shì)線(xiàn)

　　趨勢(shì)線(xiàn)是衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的，由趨勢(shì)線(xiàn)的方向可以明確地看出價(jià)格的趨勢(shì)。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到上升趨勢(shì)線(xiàn)。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到下降趨勢(shì)線(xiàn)。上升趨勢(shì)線(xiàn)起支撐作用，是支撐線(xiàn)的一種;下降趨勢(shì)線(xiàn)起壓力作用，是壓力線(xiàn)的一種。

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　　【考點(diǎn)九】形態(tài)分析

　　形態(tài)分析是以原始數(shù)據(jù)(價(jià)格、成交量、持倉(cāng)量和時(shí)間)構(gòu)成的形態(tài)為對(duì)象來(lái)分析判斷和預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格未來(lái)變化的方向和趨勢(shì)。

　　【考點(diǎn)十】缺口

　　缺口又稱(chēng)裂口，是指在某一價(jià)格水平因沒(méi)有達(dá)成交易而形成的價(jià)格空擋。缺口一般有以下四種：

　　(1)普通缺口;

　　(2)突破缺口;

　　(3)逃避缺口：

　　(4)疲竭缺口。

　　【考點(diǎn)十一】技術(shù)指標(biāo)分析

　　在期貨價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，按一定的計(jì)算方法產(chǎn)生的一系列技術(shù)指標(biāo)并形成圖表，以此來(lái)分析預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格的變化，從而決定投資者的交易行為的分析方法，稱(chēng)為技術(shù)指標(biāo)分析法。常用的技術(shù)指標(biāo)分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是趨勢(shì)類(lèi)指標(biāo)，一類(lèi)是擺動(dòng)類(lèi)指標(biāo)。

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　　【考點(diǎn)十二】量?jī)r(jià)分析

　　一、交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格

　　交易行為與持倉(cāng)量的變化是：

　　(1)只有當(dāng)新的買(mǎi)入者和賣(mài)出者同時(shí)入市時(shí)，持倉(cāng)量增加;

　　(2)當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方有一方做平倉(cāng)交易時(shí)(即換手)，持倉(cāng)量不變;

　　(3)當(dāng)買(mǎi)賣(mài)雙方均為原交易者，雙方均為平倉(cāng)時(shí)，持倉(cāng)量減少。交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的一般關(guān)系為：

　　(1)交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加;

　　(2)交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌;

　　(3)交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少;

　　(4)交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。

　　二、交易量分析

　　一般可以通過(guò)分析價(jià)格變化與交易量變化的關(guān)系來(lái)驗(yàn)證價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向，即價(jià)格變動(dòng)是沿原來(lái)趨勢(shì)還是反轉(zhuǎn)，或力度減弱等。交易量的變化，反映的是市場(chǎng)交易的活躍程度、買(mǎi)賣(mài)博弈的激烈程度。

　　三、持倉(cāng)量分析

　　持倉(cāng)量是從期貨合約開(kāi)始交易起計(jì)算的未平倉(cāng)的合約數(shù)量。持倉(cāng)量越大，說(shuō)明該合約到期前平倉(cāng)交易量和實(shí)物交割量就越大。因此，分析持倉(cāng)量的變化可推測(cè)資金在期貨市場(chǎng)的流向。持倉(cāng)量增加，表明資金流入期貨市場(chǎng);反之，則說(shuō)明資金正流出期貨市場(chǎng)。

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