2016年期貨術(shù)語(一)：期貨基礎(chǔ)知識

　2016年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》章節(jié)考點(diǎn)速記匯總

　　期貨術(shù)語(一)：期貨基礎(chǔ)知識

　　1.【期貨(Futures)】

　　期貨一般指期貨合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　2.【期貨市場(FuturesMarket)】

　　期貨市場是指參與者買賣期貨合約的市場，這些合約規(guī)定在將來特定時間進(jìn)行交割。目前大部分交易經(jīng)電子系統(tǒng)撮合成交。

　　3.【現(xiàn)貨(CashCommodity)】

　　一般來說現(xiàn)貨是期貨合約中對應(yīng)的標(biāo)的產(chǎn)品，是實物商品或者指數(shù)。

　　4.【現(xiàn)貨市場(CashMarket)】

　　是指為直接買賣特定產(chǎn)品而進(jìn)行交易的市場。現(xiàn)貨市場通常用于立即或者幾乎是立即需要交付的商品交易而區(qū)別于需要在將來時間交付的交易。也叫即期市場。

　　5.【期貨合約(FuturesContract)】

　　期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。根據(jù)合約標(biāo)的物的不同，期貨合約分為商品期貨合約和金融期貨合約。商品期貨合約的標(biāo)的物包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、能源和其他商品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品;金融期貨合約的標(biāo)的物包括有價證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。

　　6.【股票價格指數(shù)期貨(StockIndexFutures)】

　　簡稱股指期貨，是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約。在股指期貨合約中規(guī)定了未來交付基于股票指數(shù)價值的一定數(shù)量貨幣，進(jìn)行現(xiàn)金交割，而不像其他期貨合約指定商品進(jìn)行交割。這種期貨可以用于投資于未來股票市場的大勢(而不是少量幾只股票)，或者對沖證券組合的系統(tǒng)性風(fēng)險。

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　　7.【標(biāo)的(UnderlyingAsset)】

　　在衍生品中，標(biāo)的就是基礎(chǔ)資產(chǎn)，是指當(dāng)衍生品合約(如認(rèn)沽或者認(rèn)購期權(quán))到期行權(quán)時必須交付的資產(chǎn)。標(biāo)的一般包括農(nóng)產(chǎn)品、能源、貴金屬等實物商品和股票、債券、貨幣等金融資產(chǎn)，也包括以實物商品或金融資產(chǎn)為基礎(chǔ)，或者按一定規(guī)則和方法編制的指數(shù)，包括股票指數(shù)、貨幣指數(shù)、商品指數(shù)等。

　　8.【合約乘數(shù)(ContractMultiple)】

　　在股指期貨中，其報價的指數(shù)值是貨幣化的，股指期貨報價的每一個點(diǎn)代表一定的貨幣金額，這個固定金額就是"合約乘數(shù)"。例如，滬深300股指期貨的合約乘數(shù)定為300元/點(diǎn)。

　　9.【合約價值(ContractSize)】

　　合約價值，也叫合約規(guī)模，就是一張合約以貨幣表示的數(shù)值。例如，按照中金所的規(guī)定，股指期貨合約價值為股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)。例如，滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為300元/點(diǎn)，如果當(dāng)時股指期貨報價為4000點(diǎn)，那么1手滬深300股指期貨的合約價值為4000點(diǎn)×300元/點(diǎn)=1200000元。

　　10.【合約月份(ContractMonth)】

　　指期貨合約到期要交割的月份，即合約到期的月份。

　　11.【到期日(ExpirationDate)】

　　指的是期貨或者期權(quán)合約不再生效因而終止的日期。

　　12.【交割日(DeliveryDate)】

　　就期貨合約而言，交割日是指必須進(jìn)行實物交割或者現(xiàn)金交割的日期。如不想進(jìn)行交割，必須在交割日或最后交易日之前將期貨合約平倉。

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　　13.【交割月份(DeliveryMonth)】

　　見“合約月份”。交割月份又稱合約月份，是指由交易所對某種期貨統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實物交割的月份。是期貨合約交易條件之一。

　　14.【交割價(DeliveryPrice)】

　　指的是在期貨合約到期時交割相關(guān)商品或指數(shù)的價格。此價格由交易所或結(jié)算所確定。

　　15.【最小變動價位(MinimumPriceMovement)】

　　也叫最小的價格波動，指金融工具價格可變動的最小單位。

　　16.【雙向市場】

　　指投資者既可以先報出買價進(jìn)行買入也可以先報出賣家進(jìn)行賣出的市場。

　　17.【期權(quán)(Options)】

　　一方售予另一方一種權(quán)利，使買方有權(quán)(但無責(zé)任)以特定的價格在特定的時間內(nèi)購買(買回)或出售(賣回)一種金融資產(chǎn)的合同。在這個固定日期之后，這個期權(quán)就不再存在。

　　18.【執(zhí)行價格(ExercisePrice)】

　　又叫行權(quán)價格或者行使價，是期權(quán)合約中規(guī)定的期權(quán)持有者買或賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格。這個價格是買入期權(quán)持有者買入標(biāo)的資產(chǎn)的價格，也是賣出期權(quán)持有者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價格。對上市交易的期權(quán)，行權(quán)價就是敲定價格。

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　　19.【認(rèn)購期權(quán)(CallOption)】

　　買賣雙方之間的簽訂的一項合約，其中買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利而不是義務(wù)以敲定價在到期日及之前來購買特定的期貨合約。買方獲得權(quán)利金有義務(wù)按照買方選擇行權(quán)的敲定價格交付或者出售期貨合約。

　　20.【認(rèn)沽期權(quán)(PutOption)】

　　期權(quán)合同賦予持有者權(quán)利而不是義務(wù)在特定時間以特定價格來出售特定數(shù)量的標(biāo)的證券。這與賦予持有者權(quán)利購買股票的認(rèn)購期權(quán)相對。

　　21.【歐式期權(quán)(EuropeanOption)】

　　只能在到期后行權(quán)的期權(quán)。

　　22.【美式期權(quán)(AmericanOption)】

　　可以在有效期內(nèi)任意時間執(zhí)行的期權(quán)。

　　23.【權(quán)利金(Premium)】

　　指買進(jìn)期權(quán)合約所需支付的代價，可視為由期權(quán)的內(nèi)在價值及時間價值構(gòu)成。

　　24.【內(nèi)在價值(IntrinsicValue)】

　　期權(quán)處于價內(nèi)狀態(tài),就稱具有內(nèi)在價值。內(nèi)在價值根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的市價與期權(quán)行使價之差計算得出。

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　　25.【時間價值(TimeValue)】

　　這是期權(quán)費(fèi)的組成部分，取決于期權(quán)距離到期的時間及標(biāo)的工具價格的波動程度。期權(quán)的價值可分時間價值和內(nèi)在價值兩部分，價外(out-of-money)期權(quán)的內(nèi)在價值為零，價內(nèi)(in-themoney)期權(quán)的內(nèi)在價值是行使價格與標(biāo)的工具市價的差額。

　　26.【牛市(BullMarket)】

　　金融市場中某些資產(chǎn)價格正在上漲或者預(yù)期將上漲。

　　27.【熊市(BearMarket)】

　　處于價格下跌期間的市場一般被稱為“熊市”。

　　28.【柜臺交易(OvertheCounter)】

　　指交易商直接議價的交易方式，以區(qū)分透過交易所的集中市場進(jìn)行買賣的交易方式。在場外市場，交易商通過電話及電腦網(wǎng)絡(luò)，而不是交易所的系統(tǒng)進(jìn)行交易。與交易所不同的是，場外市場沒有向其他市場參與者自動披露交易價格的機(jī)制，而且可以進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化的交易。

　　29.【場外交易(OvertheCounter)】

　　是與柜臺交易想對應(yīng)的另一種交易方式，指非上市或上市的證券，不在交易所內(nèi)進(jìn)行交易而在場外市場進(jìn)行交易的活動，而是私下以高于或低于供銷會上規(guī)定的價格或附有其他條件(如搭配次貨、以物易物等)的價格達(dá)成的交易。

　　30.【每日價格最大波動限制(DailyPriceLimit)】

　　期貨市場中，每日價格最大波動限制是指某個交易日期貨和期權(quán)價格允許上漲或者下跌的幅度。交易所通常對每個合約規(guī)定一個價格最大波動限制。比如，滬深300股指期貨合約的每日價格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價的±10%。

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　　31.【金融期貨(FinancialFutures)】

　　以有價證券、利率、匯率等金融產(chǎn)品及其相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨可以分為股票類、利率類、外匯類三大類產(chǎn)品。其中股票類期貨可以分為基于單個股票的期貨(股票期貨)和基于股票指數(shù)的期貨兩大類;利率類期貨又可分為基于中長期債券期貨(主要是國債期貨)和基于短期債券或拆借利率的短期利率期貨(例如3月期國債期貨和3月期歐洲美元期貨);外匯類期貨可分為基于貨幣本身的期貨和基于貨幣指數(shù)的期貨。

　　32.【商品期貨(CommodityFutures)】

　　指標(biāo)的物為實物商品的期貨合約。

　　33.【期貨的最近月合約(NearbyMonthContract)】

　　指交割日與現(xiàn)在最為接近的期貨合約。

　　34.【基差(Basis)】

　　基差為期貨價格與標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨價格的差距，通常是指最近月期貨價減去現(xiàn)貨價的結(jié)果?，F(xiàn)貨價與期貨價有高度的相關(guān)性，但基差并非一成不變?；罱灰?basistrade)就是根據(jù)對基差變動的預(yù)期而進(jìn)行的買賣。隨著期貨趨近到期日，基差一般會逐漸縮窄，最終歸于零。

　　35.【基差風(fēng)險(BasisRisk)】

　　指隨著到期日逼近，期貨價格反而偏離現(xiàn)貨價格的風(fēng)險。

　　36.【交易所(Exchange)】

　　是證券、商品、衍生品和其他金融工具交易的場所。交易所的核心功能如證券交易所是保證公平、有序交易以及交易所內(nèi)任何證券的價格信息有效發(fā)現(xiàn)。交易所為公司、政府及其他團(tuán)體提供一個將證券出售給投資者的平臺。

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　　37.【期貨交易所(FuturesExchange)】

　　傳統(tǒng)意義上的期貨交易所是指期貨合約或者期貨期權(quán)合約交易的場所。近來，隨著電子化交易的發(fā)展，期貨交易所也用來形容期貨自身交易行為。按照《期貨交易所管理辦法》的定義，期貨交易所是指依照《期貨交易管理條例》和《期貨交易所管理辦法》規(guī)定設(shè)立，不以營利為目的，履行《期貨交易管理條例》和《期貨交易所管理辦法》規(guī)定的職責(zé)，按照章程和交易規(guī)則實行自律管理的法人。

　　38.【結(jié)算所(ClearingHouse)】

　　結(jié)算所是為市場上所有交易進(jìn)行結(jié)算的行政中心。除負(fù)責(zé)交易結(jié)算的行政工作外，結(jié)算所亦確保合約的履行。一旦買賣單成功撮合，結(jié)算所即成為買賣雙方各自的交易對手，從而大大減低交易對手風(fēng)險(counterpartyrisk)。結(jié)算所的職能還包括確保標(biāo)的金融工具或商品實際交割以履行期貨合約，并維持保證金賬戶的資金水平。

　　從國際上看，結(jié)算所可能是交易所的一個部門或者一個獨(dú)立子公司，負(fù)責(zé)處理交易賬戶，結(jié)算交易、收取或者維持保證金、調(diào)整交付或者報告交易數(shù)據(jù)。結(jié)算所充當(dāng)所有期貨和期權(quán)合約的第三方——每一賣方結(jié)算會員的買方和每一買方結(jié)算會員的賣方。

　　39.【經(jīng)紀(jì)人(Broker/Dealer)】

　　也叫經(jīng)紀(jì)商，是為市場上買賣雙方提供中介服務(wù)從中收取傭金的人。經(jīng)紀(jì)人可分交易商經(jīng)紀(jì)(inter-dealerbrokers)和代理經(jīng)紀(jì)(clientoragencybrokers)兩大類，前者只為專業(yè)的做市商服務(wù)，后者則為機(jī)構(gòu)或個人投資者服務(wù)。

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