2014年咨詢工程師《政策與規(guī)劃》講義:第五章五節(jié)

　　第五節(jié) 金融風(fēng)險與監(jiān)管

　　一、金融風(fēng)險

　　(一)概念

　　金融風(fēng)險是指企業(yè)未來收益的不確定性。它直接與金融市場的波動有關(guān)。具體而言，金融風(fēng)險是指由于金融市場因素發(fā)生變化而對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致企業(yè)的金融資產(chǎn)或收益發(fā)生損失并最終引起企業(yè)價值下降的可能性。例如，利率、匯率或商品價格的波動，以及由于債務(wù)人財務(wù)狀況惡化而導(dǎo)致的違約的可能性，都會給企業(yè)的資產(chǎn)價值和收益帶來風(fēng)險。一般來說，金融風(fēng)險是金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中，由于決策失誤、客觀情況變化或其他原因使資金、財產(chǎn)、信譽(yù)有遭受損失的可能性。

　　(二)危害

　　在經(jīng)濟(jì)上升時期，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險常常為繁榮所掩蓋，直到經(jīng)濟(jì)蕭條或不景氣時才暴露出來。個別機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險的暴露及其引發(fā)的經(jīng)營困難，很可能會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致局部乃至整個金融體系的動蕩，從而引發(fā)金融危機(jī)。

　　(三)主要表現(xiàn)

　　金融機(jī)構(gòu)面臨的金融風(fēng)險主要有：

　　(1)金融市場風(fēng)險。由于金融市場因素的不利變動而導(dǎo)致的金融資產(chǎn)損失的可能性。其中，利率風(fēng)險尤其重要。

　　(2)信用風(fēng)險。由于借款人或交易對手的違約而導(dǎo)致的損失的可能性。更一般地，信用風(fēng)險還包括由于債務(wù)人信用評級降低，致使債務(wù)的市場價格下降而造成的損失。

　　(3)流動性風(fēng)險。一種是由于市場交易不足而無法按照當(dāng)前的市場價值進(jìn)行交易所造成的損失。另一種是指現(xiàn)金流不能滿足債務(wù)支出的需求，迫使機(jī)構(gòu)提前清算，從而使賬面上的潛在損失轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失，甚至導(dǎo)致機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。資金收支的不匹配包括數(shù)量上的不匹配和時間上的不匹配。流動性風(fēng)險是一種綜合性風(fēng)險，它是其他風(fēng)險在金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營方面的綜合體現(xiàn)。

　　(4)運(yùn)營風(fēng)險。由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤、控制缺失、詐騙或其他一些人為錯誤而導(dǎo)致的潛在損失。

　　(5)法律風(fēng)險。交易對手不具備法律或監(jiān)管部門授予的交易權(quán)利而導(dǎo)致的損失的可能性。法律風(fēng)險還包括合規(guī)性風(fēng)險和監(jiān)管風(fēng)險。

　　二、金融監(jiān)管

　　(一)監(jiān)管的形式

　　政府對金融市場實(shí)施四種形式的監(jiān)管：信息披露監(jiān)管、金融活動監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、對外國參與者監(jiān)管。

　　(1)信息披露監(jiān)管要求證券發(fā)行人對現(xiàn)實(shí)的或潛在的購買者提供有關(guān)證券的公開財務(wù)信息。信息披露的原因是，證券發(fā)行公司的管理者比擁有或考慮購買該公司證券的投資者掌握更多的有關(guān)公司財務(wù)狀況的信息。這既有信息不對稱問題，即投資者和管理者獲取公司信息的渠道不同;也有代理問題，因?yàn)楣镜墓芾碚咦鳛橥顿Y者的代理人，可能會按自身利益行事而損害投資者的利益。

　　(2)金融活動監(jiān)管包括對證券交易者和金融市場交易的有關(guān)規(guī)定。其中比較典型的是對內(nèi)幕人士交易的監(jiān)管。內(nèi)幕人士指的是公司高管或其他在職人員，他們對公司前景的了解遠(yuǎn)多于一般投資者。對交易所的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作方面的管理也屬于金融活動監(jiān)管。

　　(3)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指的是政府對金融機(jī)構(gòu)貸款、借款和融資等活動進(jìn)行的限制和管理。政府實(shí)施金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要原因是由于金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中具有特殊作用，金融機(jī)構(gòu)若出現(xiàn)問題將在很大程度上擾亂經(jīng)濟(jì)秩序。政府對金融機(jī)構(gòu)的主要監(jiān)管措施有：限制金融機(jī)構(gòu)的市場行為、管理其資產(chǎn)和負(fù)債的方式、遵守以風(fēng)險為基礎(chǔ)的資本金要求。

　　(4)對外國參與者監(jiān)管的主要內(nèi)容是限制外國公司在國內(nèi)市場上的作用及其對金融機(jī)構(gòu)所有權(quán)的控制。

　　(二)我國的金融監(jiān)管部門

　　在我國，銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，因此，主要承擔(dān)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)、貨幣市場監(jiān)管職責(zé)的機(jī)構(gòu)是中國人民銀行和國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會;主要承擔(dān)證券公司、股票和債券市場監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)是國務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會;主要承擔(dān)保險公司和保險市場監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)是國務(wù)院保險監(jiān)督管理委員會。

　　1.中國人民銀行的金融監(jiān)管職責(zé)

　　根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》，中國人民銀行承擔(dān)的金融監(jiān)管職責(zé)有：

　　(1)監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場;

　　(2)實(shí)施外匯管理，監(jiān)督管理銀行間外匯市場;

　　(3)監(jiān)督管理黃金市場。

　　此外，中國人民銀行根據(jù)執(zhí)行貨幣政策和維護(hù)金融穩(wěn)定的需要，可以建議國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查監(jiān)督。當(dāng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)支付困難，可能引發(fā)金融風(fēng)險時，為了維護(hù)金融穩(wěn)定，中國人民銀行經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有權(quán)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查監(jiān)督。

　　2.國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的金融監(jiān)管職責(zé)

　　根據(jù)國家法律和國務(wù)院的授權(quán)，銀監(jiān)會負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)。

　　(1)制定有關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和辦法;

　　(2)審批銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止及其業(yè)務(wù)范圍;

　　(3)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管，依法對違法違規(guī)行為進(jìn)行查處;

　　(4)審查銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格;

　　(5)負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布;

　　(6)負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會的日常管理工作;

　　(7)會同有關(guān)部門提出存款類金融機(jī)構(gòu)緊急風(fēng)險處置的意見和建議;

　　(8)國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)。

　　銀行業(yè)監(jiān)督管理的目標(biāo)是促進(jìn)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)公眾對銀行業(yè)的信心。銀行業(yè)監(jiān)督管理應(yīng)當(dāng)保護(hù)銀行業(yè)公平競爭，提高銀行業(yè)競爭能力;對銀行業(yè)的監(jiān)督管理，遵循依法、公開、公正和效率的原則。銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其從事監(jiān)督管理工作的人員依法履行監(jiān)督管理職責(zé)，受法律保護(hù)，地方政府、各級政府部門、社會團(tuán)體和個人不得干涉。國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和中國人民銀行、國務(wù)院其他金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)建立了監(jiān)督管理信息共享機(jī)制。國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以和其他國家或者地區(qū)的銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)建立監(jiān)督管理合作機(jī)制，實(shí)施跨境監(jiān)督管理。

　　3.國務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會的金融監(jiān)管職責(zé)

　　根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《期貨交易管理暫行條例》和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)中國證券監(jiān)督管理委員會職能配置、內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和人員編制規(guī)定的通知》的規(guī)定，證監(jiān)會依法對全國證券、期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，履行如下職責(zé)：

　　(1)研究和擬定證券、期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃;起草證券、期貨市場的有關(guān)法律、行政法規(guī);制定有關(guān)證券、期貨市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批權(quán)或核準(zhǔn)權(quán)。

　　(2)依法監(jiān)管股票、可轉(zhuǎn)換債券、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和結(jié)算;批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市;監(jiān)管上市國債和企業(yè)債券的交易活動。

　　(3)依法監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和清算;監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。

　　(4)依法對公開發(fā)行和上市交易證券的證券發(fā)行人、上市公司、證券、期貨交易所、證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理機(jī)構(gòu)、證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)、資信評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管;依法對從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動以及從事證券投資基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的托管業(yè)務(wù)活動，進(jìn)行監(jiān)管。

　　(5)依法制定證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)和證券投資基金管理機(jī)構(gòu)從業(yè)人員資格、資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和高級管理人員的任職管理辦法并組織實(shí)施;依法制定證券從業(yè)人員的資格、資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則并監(jiān)督實(shí)施;按規(guī)定管理證券、期貨交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員和高級管理人員。

　　(6)依法監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市;監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu);監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)。

　　(7)依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行、交易的信息披露情況，監(jiān)管證券、期貨信息傳播活動，負(fù)責(zé)證券、期貨市場的統(tǒng)計與信息資源管理。

　　(8)依法對證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會的活動進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。

　　(9)依法對違反證券、期貨市場監(jiān)督管理法律、法規(guī)和行政規(guī)章的行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。

　　(10)管理證券、期貨行業(yè)的對外交往和國際合作事務(wù)。

　　(11)法律、行政法規(guī)和國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)，辦理國務(wù)院交辦的有關(guān)事宜。

　　4.保險業(yè)監(jiān)督管理委員會的監(jiān)管職責(zé)

　　根據(jù)國家法律和國務(wù)院的授權(quán)，保監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險市場，維護(hù)保險業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。

　　(1)擬訂保險業(yè)發(fā)展的方針政策，制訂行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃;起草保險業(yè)監(jiān)管的法律、法規(guī);制訂業(yè)內(nèi)規(guī)章。

　　(2)審批保險公司及其分支機(jī)構(gòu)、保險集團(tuán)公司、保險控股公司的設(shè)立;會同有關(guān)部門審批保險資產(chǎn)管理公司的設(shè)立;審批境外保險機(jī)構(gòu)代表處的設(shè)立;審批保險代理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司、保險公估公司等保險中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立;審批境內(nèi)保險機(jī)構(gòu)和非保險機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立保險機(jī)構(gòu);審批保險機(jī)構(gòu)的合并、分立、變更、解散，決定接管和指定接受;參與、組織保險公司的破產(chǎn)、清算。

　　(3)審查、認(rèn)定各類保險機(jī)構(gòu)高級管理人員的任職資格;制訂保險從業(yè)人員的基本資格標(biāo)準(zhǔn)。

　　(4)審批關(guān)系社會公眾利益的保險險種、依法實(shí)行強(qiáng)制保險的險種和新開發(fā)的人壽保險險種等的保險條款和保險費(fèi)率，對其他保險險種的保險條款和保險費(fèi)率實(shí)施備案管理。

　　(5)依法監(jiān)管保險公司的償付能力和市場行為;負(fù)責(zé)保險保障資金的運(yùn)用政策，制訂有關(guān)規(guī)章制度，依法對保險公司的資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管。

　　(6)對政策性保險和強(qiáng)制保險進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管;對專屬自保、相互保險等組織形式和業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)管。歸口管理保險行業(yè)協(xié)會、保險學(xué)會等行業(yè)社團(tuán)組織。

　　(7)依法對保險機(jī)構(gòu)和保險從業(yè)人員的不正當(dāng)競爭等違法、違規(guī)行為以及對非保險機(jī)構(gòu)經(jīng)營或變相經(jīng)營保險業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查、處罰。

　　(8)依法對境內(nèi)保險及非保險機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的保險機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

　　(9)制訂保險行業(yè)信息化標(biāo)準(zhǔn);建立保險風(fēng)險評價、預(yù)警和監(jiān)控體系，跟蹤分析、監(jiān)測、預(yù)測保險市場運(yùn)行狀況，負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國保險業(yè)的數(shù)據(jù)、報表，抄送中國人民銀行，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以發(fā)布。

　　(10)按照中央有關(guān)規(guī)定和干部管理權(quán)限，負(fù)責(zé)本系統(tǒng)黨的建設(shè)、紀(jì)檢和干部管理工作;負(fù)責(zé)國有保險公司監(jiān)事會的日常工作。

　　(11)承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。