2012年咨詢工程師《方法與實務》精講(14)

　　(4)編制現(xiàn)金流量表 根據(jù)上述計算結(jié)果，編制本項目的現(xiàn)金流量表如下：$lesson$

　　(5)計算評價指標。

　　本公司的加權(quán)平均資金成本(WACC)為15%。以15%為折現(xiàn)率計算的稅后凈現(xiàn)值為101880萬元;項目投資的稅后財務內(nèi)部收益率為28.18%。本項目的稅前財務內(nèi)部收益率為45.32%。這些計算結(jié)果表明，本項目的投資在財務上可行。

　　表5―18 某項目投資現(xiàn)金流量表單位：元

　　[例5―20]某公司將投資一個新項目，需要初始投資2500萬元用于設備和廠房建設，并在5年壽命期期末剩下殘值500萬元。該項目第一年產(chǎn)生收入1150萬元，經(jīng)營成本(不包括折舊)320萬元。這些收入和成本在今后4年內(nèi)預計每年遞增5%。該公司的所得稅率為33%，資金成本為12%。試分別按照直線折舊法(SL法)和雙倍余額遞減法(DDB法)計提折舊，并分別分析采用不同的折舊方法對項目的現(xiàn)金流量及評價指標的影響。

　　[解答]：在采用直線折舊法的情況下，項目每年計提折舊：(2500―500)/5=400(萬元)

　　表5―19 某項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元

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