2008年證券投資分析第三章模擬試題(10)

（七）簡答題

1.什么是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)？它可分為哪幾類？

2.評價宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的相關(guān)變量有哪些？

3.什么是國內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長率？它們在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中有什么意義？

4.失業(yè)率在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中有什么意義？

5.什么是通貨膨脹？通貨膨脹對社會經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生哪些影響？

6.什么是利率？利率在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中有什么意義？

7.什么是匯率？匯率受哪些因素的影響？

8.財(cái)政收支包括哪些內(nèi)容？核算財(cái)政收支有何意義？

9.什么是國際收支？國際收支包括哪些內(nèi)容？

10.什么是固定資產(chǎn)投資規(guī)模？它在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中有何意義？

11.影響債券價格的因素有哪些？

12.股票交易價格和債券交易價格的特點(diǎn)有何不同？

13.什么是財(cái)政政策？財(cái)政政策目標(biāo)是什么？

14.什么是貨幣政策？貨幣政策的調(diào)控作用表現(xiàn)在哪些方面？

15.貨幣政策目標(biāo)是什么？貨幣政策中介指標(biāo)是什么？

16.簡要回答凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派對貨幣政策作用機(jī)理的分析及這兩種分析的主要區(qū)別。

17.什么是貨幣政策運(yùn)作？貨幣政策運(yùn)作一般如何劃分？

18.什么是收入政策？它的目標(biāo)是什么？收入總量通過什么機(jī)制實(shí)施調(diào)控？

19.簡要回答我國當(dāng)前的收入分配政策和收入分配格局。

20.簡要回答收入政策對證券市場的影響。

答案:

（七）簡答題

1.經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是反映經(jīng)濟(jì)活動結(jié)果的一系列數(shù)據(jù)和比例關(guān)系。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有三類：一是先行指標(biāo)，主要有貨幣供應(yīng)量、股票價格指數(shù)等，這類指標(biāo)對將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息。從實(shí)踐來看，先行指標(biāo)可以對國民經(jīng)濟(jì)的高峰和低谷進(jìn)行計(jì)算和預(yù)測。二是同步指標(biāo)，主要包括失業(yè)率、國民生產(chǎn)總值等，這類指標(biāo)反映的是國民經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生的情況，并不預(yù)示將來的變動。三是滯后指標(biāo)，主要有銀行短期商業(yè)貸款利率、工商業(yè)未還貸款等。

2.這些相關(guān)變量主要有國內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長率、失業(yè)率、通貨膨脹率、利率、匯率、財(cái)政收支、國際收支、固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

3.國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一定時期內(nèi)（一般按年統(tǒng)計(jì)）在一國國內(nèi)所新創(chuàng)造的產(chǎn)品和勞務(wù)的價值總額。統(tǒng)計(jì)時，要將出口計(jì)算在內(nèi)，但不計(jì)算進(jìn)口。區(qū)分國內(nèi)產(chǎn)生和國外產(chǎn)生一般以“常住居民”為標(biāo)準(zhǔn)，只有常住居民在一年內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供勞務(wù)所得到的收入才計(jì)算在本國的國內(nèi)生產(chǎn)總值之內(nèi)。常住居民是指：居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國但未加入本國國籍的居民。因此，一國的國內(nèi)生產(chǎn)總值是指在一國的領(lǐng)土范圍內(nèi)，本國居民和外國居民在一定時期內(nèi)所產(chǎn)生的、以市場價格表示的產(chǎn)品和勞務(wù)的總值。也就是在一國的國民生產(chǎn)總值中減去“國外要素收入凈額”后的社會最終產(chǎn)值（或增加值）以及勞務(wù)價值的總和。在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，國內(nèi)生產(chǎn)總值指標(biāo)占有非常重要的地位，具有十分廣泛的用途。國內(nèi)生產(chǎn)總值的持續(xù)、穩(wěn)定增長是政府著意追求的目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長率也稱經(jīng)濟(jì)增長速度，它是反映一定時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標(biāo)，也是反映一個國家經(jīng)濟(jì)是否具有活力的基本指標(biāo)。對于發(fā)達(dá)國家來說，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展總水平已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)?shù)母叨?，?jīng)濟(jì)發(fā)展速度的提高就比較困難；對經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚處于較低水平的發(fā)展中國家而言，由于發(fā)展?jié)摿Υ螅浣?jīng)濟(jì)發(fā)展速度可能達(dá)到高速甚至超高速增長。這時就要警惕由此可能帶來的諸如總需求膨脹、通貨膨脹、泡沫經(jīng)濟(jì)等問題，以避免造成宏觀經(jīng)濟(jì)的過熱態(tài)勢。

4.高就業(yè)率（或低失業(yè)率）是社會經(jīng)濟(jì)追求的另一個重要目標(biāo)。失業(yè)率上升與下降是以GNP 相對于潛在GNP 的變動為背景的，而其本身則是現(xiàn)代社會的一個主要問題。當(dāng)失業(yè)率很高時，資源被浪費(fèi)，人們收入減少，在這種時期，經(jīng)濟(jì)的問題還會蔓延到影響人們的情緒和家庭生活，進(jìn)而引發(fā)一系列的社會問題。

5.通貨膨脹是指用某種價格指數(shù)衡量的一般價格水平的持續(xù)上漲。通貨膨脹常被視為經(jīng)濟(jì)的頭號大敵，各國政府都曾為控制通貨膨脹采取過猛烈的行動。通貨膨脹究竟對社會經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生的影響主要有：收入和財(cái)富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)乃至損害一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政權(quán)基礎(chǔ)。

6.利率或稱利息率，是指在借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報酬。從宏觀經(jīng)濟(jì)分析的角度看，利率的波動反映出市場資金供求的變動狀況。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，市場利率有不同的表現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。除了跟整體經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)之外，利率影響著人們的儲蓄、投資和消費(fèi)行為，利率結(jié)構(gòu)也影響著居民金融資產(chǎn)的選擇，影響著證券的持有結(jié)構(gòu)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和政府宏觀調(diào)控能力的不斷加強(qiáng)，利率，特別是基準(zhǔn)利率已經(jīng)成為一項(xiàng)行之有效的貨幣政策工具。

7.匯率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率，即以本國貨幣表示的外國貨幣的價格。一國的匯率會因該國的國際收支狀況、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟(jì)增長率等的變化而波動；反之，匯率波動又會影響一國的進(jìn)出口、資本流動，并影響一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特別是在當(dāng)前國際分工異常發(fā)達(dá)、各國間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系十分密切的情況下，匯率的變動對一國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、對外經(jīng)濟(jì)以及國際間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系都產(chǎn)生著重大影響。為了不使匯率的過分波動危及一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的協(xié)調(diào)，各國政府和中央銀行都通過在外匯市場上拋售或收購?fù)鈪R的方式干預(yù)外匯市場，以影響外匯供求，進(jìn)而影響匯率。本世紀(jì)70 年代以來，除了各國金融當(dāng)局經(jīng)常對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，使政府干預(yù)越來越多地成為影響匯率變動的重要因素之外，還出現(xiàn)了幾個國家的中央銀行聯(lián)合干預(yù)外匯市場的情況，尤其是90 年代以后，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的不斷強(qiáng)化，聯(lián)合干預(yù)的現(xiàn)象更加頻繁。此外，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化，也會直接或間接影響到一國對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、通貨膨脹率以及實(shí)際利率水平等因素，從而對匯率水平產(chǎn)生影響。

8.財(cái)政收支包括財(cái)政收入和財(cái)政支出兩個方面。財(cái)政收入是國家為了保證實(shí)現(xiàn)政府職能的需要，通過稅收等渠道集中的公共性資金收入；財(cái)政支出則是為滿足政府執(zhí)行職能需要而使用的財(cái)政資金。核算財(cái)政收支總額是為了進(jìn)行財(cái)政收支狀況的對比。收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財(cái)政赤字。如果財(cái)政赤字過大，就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡。

9.國際收支一般是一國居民在一定時期內(nèi)與非居民在政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。這里的“居民”是指在國內(nèi)居住一年以上的自然人和法人。國際收支中包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況；資本項(xiàng)目則集中反映一國同國外資金往來的情況，反映著一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。全面了解掌握國際收支狀況，有利于從宏觀上對國家的開放規(guī)模和開放速度進(jìn)行規(guī)劃、預(yù)測和控制。

10.固定資產(chǎn)投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)固定資產(chǎn)再生產(chǎn)中投入資金的數(shù)量。投資規(guī)模是否適度，是影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與增長的一個決定因素。投資規(guī)模過小，不利于為經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展奠定物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)；投資規(guī)模安排過大，超出了一定時期人力、物力和財(cái)力的可能，又會造成國民經(jīng)濟(jì)比例的失調(diào)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大起大落。在經(jīng)濟(jì)增長上升時期，尤其要注意控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，防止投資規(guī)模的膨脹。改革開放以來，我國在這方面有多次教訓(xùn)。固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域盲目建設(shè)、重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重，各地方盲目擴(kuò)大投資規(guī)模，又導(dǎo)致了社會總需求的膨脹，導(dǎo)致物價大幅度上漲，影響到經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，最終又不得不回過頭來壓縮投資規(guī)模，造成資源的巨大浪費(fèi)。因此，適度安排固定資產(chǎn)投資規(guī)模才是宏觀經(jīng)濟(jì)得以合理、高效運(yùn)行的必要前提。

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