證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)資料:資產(chǎn)支持證券的發(fā)行與承銷

    一、信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的參與者

    1、發(fā)起機(jī)構(gòu)。信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)是指通過(guò)設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。

    2、受托機(jī)構(gòu)。特定目的信托受托機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，因承諾信托而負(fù)責(zé)管理特定目的信托財(cái)產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。受托機(jī)構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

    信托投資公司擔(dān)任特定目的信托受托機(jī)構(gòu)，應(yīng)具備有關(guān)條件。

    3、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)。

    （1）信用增級(jí)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)中通過(guò)合同安排所提供的信用保護(hù)。

    （2）信用增級(jí)可采用內(nèi)部信用增級(jí)和/或外部信用增級(jí)的方式。

    內(nèi)部增級(jí)包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部增級(jí)包括但不限于備用信用證、擔(dān)保和保險(xiǎn)等方式。

    （3）金融機(jī)構(gòu)提供信用增級(jí)，應(yīng)當(dāng)在信貸資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律文件中明確規(guī)定信用增級(jí)的條件、保護(hù)程度和期限，并將因提供信用增級(jí)而承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任與因擔(dān)當(dāng)其他角色而承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任進(jìn)行明確的區(qū)分。

    （4）商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化交易提供信用增級(jí)，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定計(jì)提資本。

    4、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。

    （1）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)管理貸款的機(jī)構(gòu)。

    （2）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)可以是信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機(jī)構(gòu)。

    （3）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)與受托機(jī)構(gòu)簽署的貸款服務(wù)合同，收取證券化資產(chǎn)的本金、利息和其他收入，并及時(shí)、足額轉(zhuǎn)入受托機(jī)構(gòu)在資金保管機(jī)構(gòu)開(kāi)立的資金賬戶。貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定管理證券化資產(chǎn)的政策和程序，由專門的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)履行貸款管理職能。

    （4）銀監(jiān)會(huì)根據(jù)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動(dòng)中所承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，判斷其是否形成證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露。

    5、資金保管機(jī)構(gòu)。

    （1）資金保管機(jī)構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機(jī)構(gòu)委托，負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)賬戶資金的機(jī)構(gòu)。

    （2）受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇具備規(guī)定（7條）條件的商業(yè)銀行擔(dān)任資金保管機(jī)構(gòu)。

    （3）信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任同一交易的資金保管機(jī)構(gòu)。

    （4）資金保管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為每項(xiàng)信貸資產(chǎn)證券化信托資金單獨(dú)設(shè)賬，單獨(dú)管理，并將所保管的信托資金與其自有資產(chǎn)和管理的其他資產(chǎn)嚴(yán)格分開(kāi)管理。

    二、銀監(jiān)會(huì)對(duì)資產(chǎn)支持證券的管理

    三、中國(guó)人民銀行對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行的核準(zhǔn)

    四、資產(chǎn)支持證券發(fā)行的操作要求

    余額管理：資產(chǎn)支持證券的發(fā)行可采取一次性足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式（與金融債一樣）；信用評(píng)級(jí)；承銷機(jī)構(gòu)；其他事項(xiàng)等等。

    資產(chǎn)支持證券可向投資者定向發(fā)行，此時(shí)，可免于信用評(píng)級(jí)。定向發(fā)行的資產(chǎn)支持證券只能在認(rèn)購(gòu)人之間轉(zhuǎn)讓。

    五、信息披露

    六、會(huì)計(jì)處理規(guī)定

    七、稅收政策安排

    八、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃

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