2011《中級經(jīng)濟法》輔導：證券法律制度(9)

　　四、禁止的交易行為 $lesson$

　　(一)內幕交易行為

　　內幕交易是指證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人員利用內幕信息進行證券交易的行為。

　　(1)內幕信息的知情人包括以下幾種：

　?、侔l(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員;

　?、诔钟泄?%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員;

　?、郯l(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員;

　　④由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員，比如辦公室秘書、有關研究人員和業(yè)務人員、打字員等;

　?、葑C券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定的職責對證券發(fā)行、交易進行管理的其他人員;

　　⑥保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員。

　　注意：在證券交易活動中，凡涉及公司的經(jīng)營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。

　　【例題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列選項中，屬于知悉證券交易內幕信息的知情人員的有( )。

　　A、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　B、持有上市公司5%以上股份的股東的董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　C、上市公司的實際控制人的董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　D、發(fā)行人控股的公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員

　　答案：ABCD

　　(2)下列信息均屬于內幕信息：

　?、賾敯l(fā)布臨時報告的重大事件;

　?、诠痉峙涔衫蛘咴鲑Y的計劃;

　?、酃竟蓹嘟Y構的重大變化;

　　④公司債務擔保的重大變更;

　?、莨緺I業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;

　?、薰镜亩?、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;

　?、呱鲜泄臼召彽挠嘘P方案;

　　⑧國務院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

　　【例題】根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列尚未公開的信息中，屬于內幕信息的有(　)。(2008年)

　　A、公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押一次達到該資產(chǎn)的20%

　　B、公司經(jīng)理的行為可能依法承擔重大損害賠償責任

　　C、上市公司董事長發(fā)生變動

　　D、公司債務擔保的重大變更

　　答案：BCD

　　解析：本題考核內幕信息的界定。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，下列信息皆屬內幕信息：法律規(guī)定的重大事件;公司分配股利或者增資的計劃;公司股權結構的重大變化;公司債務擔保的重大變更;公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%;公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;上市公司收購的有關方案;國務院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。對于選項C，由于屬于重大事件(董事、1/3監(jiān)事和經(jīng)理發(fā)生變動)的范圍，因此也屬于內幕信息。答案為BCD。

　　(二)操縱市場行為。操縱市場的行為主要包括下列類型：

　　1、單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣證券，操縱交易價格。

　　2、與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量，以抬高或者壓低某種證券的價格，從中獲取不當利益或是轉嫁風險。

　　3、在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量，誘使他人購買或賣出自己所持有的券種。

　　(三)制造虛假信息行為

　　制造虛假信息包括編造、傳播虛假信息和作虛假陳述或信息誤導兩種情況。編造、傳播虛假信息即憑空捏造信息或歪曲、篡改已有的信息，并加以宣傳。

　　(四)欺詐客戶行為

　　欺詐客戶，是指證券公司及其從業(yè)人員在證券交易中違背客戶的真實意愿，嚴重侵害客戶利益的違法行為。

　　欺詐客戶的行為，主要表現(xiàn)在以下方面：(1)違背客戶的委托為客戶買賣證券。(2)不在規(guī)定時間內向客戶提供交易的書面確認文件。(3)挪用客戶所委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金。(4)未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券。(5)為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣。(6)利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息。(7)其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。

　　(五)其他禁止交易行為

　　禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易;禁止出借自己或者他人的證券賬戶;禁止資金違規(guī)流入股市;禁止任何人挪用公款買賣證券等。

　　【例題1】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，下列各項中，屬于禁止的證券交易行為的有(　)。(2006年)

　　A、甲證券公司在證券交易活動中編造并傳播虛假信息，嚴重影響證券交易

　　B、乙證券公司不在規(guī)定的時間內向客戶提供交易的書面確認文件

　　C、丙證券公司利用資金優(yōu)勢，連續(xù)買賣某上市公司股票，操縱該股票交易價格

　　D、上市公司董事王某知悉該公司近期未能清償?shù)狡谥卮髠鶆眨谠撔畔⒐_前將自己所持有的股份全部轉讓給他人

　　答案：ABCD

　　解析：本題考核點是禁止的證券交易行為。選項A屬于虛假陳述;選項B屬于欺詐客戶;選項C屬于操縱市場;選項D屬于內幕交易。

　　【例題2】甲、乙、丙、丁合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合買賣或者連續(xù)買賣證券，影響證券交易價格，從中牟取利益的行為是欺詐客戶行為。( )

　　【答案】×

　　【例題3】內幕信息知情人員自己未買賣證券，也未建議他人買賣證券，但將內幕信息泄露給他人，他人依此買賣證券的，也屬內幕交易行為。( )

　　【答案】√

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