2019年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考前章節(jié)試題：第六章投資管理判斷題

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三、判斷題

1.在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評價，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)投資的決策。( )。

【答案】×

【解析】投資項(xiàng)目可行性主要包括環(huán)境可行性、技術(shù)可行性、市場可行性、財(cái)務(wù)可行性等方面。其中財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場可行性而開展的專門經(jīng)濟(jì)性評價。

2.某投資者進(jìn)行間接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資;某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資。( )

【答案】×

【解析】某投資者進(jìn)行間接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資;某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者不一定是間接籌資。

3.凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策。( )

【答案】×

【解析】凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的投資互斥方案進(jìn)行直接決策。

4.如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，且建設(shè)期為零，運(yùn)營期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。( )

【答案】√

【解析】投資在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，運(yùn)營期各年的凈現(xiàn)金流量相等，靜態(tài)投資回收期=原始投資/每年相等的現(xiàn)金流量，而根據(jù)每年相等的凈現(xiàn)金流量×按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額=0,可以得到:按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資/每年相等的現(xiàn)金流量，即：計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。所以本題的說法正確。

5.投資項(xiàng)目的付現(xiàn)成本不應(yīng)包括運(yùn)營期間固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)和財(cái)務(wù)費(fèi)用。( )

【答案】√

【解析】投資項(xiàng)目的付現(xiàn)成本是經(jīng)營成本，不包括非付現(xiàn)成本(折舊費(fèi)和攤銷額)，與融資方案無關(guān)，也不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用。

6.股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時，投資者才愿意購買股票。()

【答案】√

【解析】股票的內(nèi)部收益率也是股票投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，它只有高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時，投資者才愿意購買股票。

7.證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。( )

【答案】×

【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。

8.假設(shè)其他條件不變，市場利率變動，債券價格同方向變動，即市場利率上升債券價格上升。( )

【答案】√

【解析】債券的內(nèi)在價值也稱為債券的理論價格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場利率作為折現(xiàn)率，市場利率上升債券價格是下降的。

9.根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按照階段性增長模型估算的普通股價值，等于股利高速增長階段現(xiàn)值，股利固定增長階段現(xiàn)值或固定不變階段現(xiàn)值之和。

【答案】√

【解析】階段性增長模型某一階段超常的增長率，而后階段公司的股利固定或不變增長。需要分段計(jì)算其價值。

10.如果股票價值高于股票價格，投資者應(yīng)該增持該股票。反之，應(yīng)該減持該股票。( )

【答案】√

【解析】如果股票價值高于股票價格，股票被低估，所以應(yīng)該增持股票;反之被高估應(yīng)該出售股票。

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