2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(二)

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值法的適用性強(qiáng)

　　B、凈現(xiàn)值法沒(méi)有考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C、凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策

　　D、如采用凈現(xiàn)值法對(duì)壽命期不同的投資方案進(jìn)行決策，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進(jìn)行比較

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要求，就能有效考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　2、下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，一般作為凈現(xiàn)值法輔助方法的有( )。

　　A.年金凈流量法

　　B.內(nèi)含報(bào)酬率法

　　C.現(xiàn)值指數(shù)法

　　D.投資回收期法

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】年金凈流量法和現(xiàn)值指數(shù)法都屬于凈現(xiàn)值的輔助方法。

　　3、下列各項(xiàng)，屬于原始投資的有( )。

　　A.歸屬于不同年份的建造工程款

　　B.墊支的營(yíng)運(yùn)資金

　　C.購(gòu)買設(shè)備支出

　　D.金額較大開(kāi)辦費(fèi)

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】原始投資=長(zhǎng)期資產(chǎn)投資+墊支的營(yíng)運(yùn)資金，選項(xiàng)A、C、D屬于長(zhǎng)期資產(chǎn)投資，所以正確答案是選項(xiàng)A、B、C、D。

　　4、下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)的各種做法中，正確的有( )。

　　A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上非付現(xiàn)成本

　　B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

　　C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

　　D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。所以，選項(xiàng)D不正確。

　　5、下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B、當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，項(xiàng)目可行

　　C、凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說(shuō)明投資方案的實(shí)際報(bào)酬率為負(fù)數(shù)

　　D、其他條件相同時(shí)，凈現(xiàn)值越大，方案越好

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說(shuō)明方案的實(shí)際報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率，但不一定為負(fù)數(shù)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　6、下列各選項(xiàng)中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有(　)。

　　A、市場(chǎng)利率

　　B、投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率

　　D、企業(yè)平均資本成本率

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：(1)以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)。資本市場(chǎng)的市場(chǎng)利率是整個(gè)社會(huì)投資報(bào)酬率的最低水平，可以視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率要求。(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)。這就考慮了投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償因素以及通貨膨脹因素。(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)投資所需要的資金，都或多或少的具有資本成本，企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平，給投資項(xiàng)目提出了最低報(bào)酬率要求。

　　7、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A、適用性強(qiáng)

　　B、能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定

　　D、適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　8、下列各項(xiàng)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有(　)。

　　A、年金凈流量法

　　B、現(xiàn)值指數(shù)法

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D、回收期法

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法?，F(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。

　　9、下列關(guān)于年金凈流量指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A、年金凈流量越大越好

　　B、對(duì)壽命期不等的投資方案不適用

　　C、壽命期相同的情況下，年金凈流量法等同于凈現(xiàn)值法

　　D、年金凈流量法適用于原始投資額不相等的獨(dú)立方案決策

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策。但同時(shí)，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點(diǎn)，不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。

　　10、在其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有( )。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.動(dòng)態(tài)回收期

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。所以選項(xiàng)D不正確。

　　11、某公司投資100萬(wàn)元購(gòu)買一臺(tái)無(wú)需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營(yíng)業(yè)收入48萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本13萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命為5年，按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項(xiàng)目的資本成本為10%。下列表述正確的有(　　)。

　　A.靜態(tài)投資回收期為2.86年

　　B.靜態(tài)投資回收期為3.2年

　　C.動(dòng)態(tài)投資回收期為4.05年

　　D.(P/A，IRR，5)為3.2

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】年折舊=100/5=20(萬(wàn)元)，投產(chǎn)后每年增加的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(萬(wàn)元)，靜態(tài)投資回收期=100/31.25=3.2年;假設(shè)動(dòng)態(tài)投資回收期為n年，則有：31.25×(P/A，10%，n)=100，即(P/A，10%，n)=100/31.25=3.2，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，利用插值法可知，(5-n)/(5-4)=(3.7908—3.2)/(3.7908—3.1699)，解得：n=4.05(年);由于31.25×(P/A，IRR，5)-100=0，所以，(P/A，IRR，5)=100/31.25=3.2。

　　12、其它因素不變的情況下，下列財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項(xiàng)目可行性越強(qiáng)的有(　　)。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.動(dòng)態(tài)回收期

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。所以選項(xiàng)D不正確。
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　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示：如果您在中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試備考過(guò)程中遇到任何疑問(wèn)，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試頻道或登陸中級(jí)會(huì)計(jì)職稱論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!本文提供“2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(二)”，請(qǐng)參加2016年的中級(jí)職稱考生平時(shí)要與教材內(nèi)容相結(jié)合做練習(xí)題，以此鞏固知識(shí)點(diǎn)。

　　【摘要】2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間為9月10日-12日舉行，環(huán)球網(wǎng)校為了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考生在備考過(guò)程中掌握考點(diǎn)試題的練習(xí)，能夠把知識(shí)點(diǎn)及試題很好的結(jié)合一體，特整理并發(fā)布“2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題第六章第二節(jié)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(二)”，以下是《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)試題，供考生練習(xí)。

　　判斷題

　　1、在互斥投資方案決策時(shí)，用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法會(huì)得出相同的結(jié)論。(　)

　　【正確答案】錯(cuò)

　　【答案解析】在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資現(xiàn)值不相等，有時(shí)無(wú)法作出正確的決策。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較高;而另一方案，原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較低。

　　2、投資決策中的現(xiàn)金是指庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)。(　)

　　【正確答案】×

　　【答案解析】在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量(NCF)。這里，所謂的現(xiàn)金既指庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設(shè)備等)的變現(xiàn)價(jià)值。

　　3、可以直接利用凈現(xiàn)值法對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。( )

　　【正確答案】×

　　【答案解析】利用凈現(xiàn)值法對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策時(shí)，需要將各方案轉(zhuǎn)化為相等壽命期進(jìn)行比較，不能直接比較。

　　4、某企業(yè)正在考慮增加一條新的生產(chǎn)線，有甲、乙兩個(gè)備選方案可供選擇，甲方案可用6年，凈現(xiàn)值為200萬(wàn)元;乙方案可使用4年，凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元，如果資本成本率為10%，據(jù)此可以認(rèn)為甲方案較好。( )

　　【正確答案】√

　　【答案解析】要在甲、乙方案中選擇一個(gè)作為增加一條新的生產(chǎn)線的方案，所以是互斥方案的決策。由于甲、乙方案的壽命期不同，應(yīng)利用年金凈流量法決策，甲方案的年金凈流量=200/(P/A，10%，6)=200/4.3553=45.92(萬(wàn)元);乙方案的年金凈流量=100/(P/A，10%，4)=100/3.1699=31.55(萬(wàn)元)，由于甲方案的年金凈流量大于乙方案，所以甲方案較好。

　　5、凈現(xiàn)值法和年金凈流量法的適用情況是相同的。(　)

　　【正確答案】×

　　【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值法適用于壽命期相同的投資方案決策，年金凈流量法適用于期限不同的投資方案決策。

　　6、由于現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映了投資效果。( )

　　【正確答案】×

　　【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)反映了投資效率，凈現(xiàn)值反映了投資效果。

　　7、內(nèi)含報(bào)酬率可以反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。(　)

　　【正確答案】錯(cuò)

　　【答案解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解。
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