銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章：資本市場(chǎng)

更新時(shí)間：2013-01-25 15:05:21 來(lái)源：|0

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摘要銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》第三章：資本市場(chǎng)

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　　三、資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。交易對(duì)象包括股票、債券和證券投資基金

　　(一)股票市場(chǎng)

　　1.股票

　　股票是股份公司發(fā)行，表明投資者投資份額及其權(quán)利、義務(wù)的所有權(quán)憑證，是一種權(quán)益性的工具。

　　2.股票類(lèi)別

　　根據(jù)股東享有權(quán)益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小不同，可以分為普通股和優(yōu)先股

　　3.股票市場(chǎng)交易機(jī)制

　　證券交易遵循時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則;

　　時(shí)間優(yōu)先是是指在買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)相同時(shí)，按報(bào)價(jià)先后順序依次成交;

　　價(jià)格優(yōu)先是指最高買(mǎi)方報(bào)價(jià)和最低賣(mài)方報(bào)價(jià)優(yōu)先于其他一切報(bào)價(jià)而成交。

　　4.股票價(jià)格指數(shù)

　　是衡量某一時(shí)期，一組股票價(jià)格相對(duì)于某一固定基期股票價(jià)格的變動(dòng)狀況的指標(biāo)，是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映。

　　我國(guó)的主要股價(jià)指數(shù)有：滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深圳綜合指數(shù)、深圳成分股指數(shù)、上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。

　　境外的有：道瓊斯指數(shù)、Nasdaq綜合指數(shù)、恒生股價(jià)指數(shù)、日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)、《金融時(shí)報(bào)》股價(jià)指數(shù)

　　【例題】下列關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)的說(shuō)法，不正確的是( )。

　　A.通常以算術(shù)平均數(shù)表示

　　B.是股票市場(chǎng)總體或局部動(dòng)態(tài)的綜合反映

　　C.是用以反映股票市場(chǎng)價(jià)格總體變動(dòng)狀況的重要指標(biāo)

　　D.是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要參照指標(biāo)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』股價(jià)平均數(shù)是反映多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。

　　股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)期股票價(jià)格變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)，就一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期來(lái)說(shuō)，股價(jià)指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)能更為精確地衡量股價(jià)的變動(dòng)。

　　(二)債券市場(chǎng)

　　1.概念

　　債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　　2.特征

　　償還性、流動(dòng)性、安全性(收益相對(duì)固定)、收益性。

　　3.債券的分類(lèi)：

　?、俑鶕?jù)發(fā)行主體不同：政府債券、公司債券、金融債券、國(guó)際債券

　?、诟鶕?jù)期限不同：短、中、長(zhǎng)期債券

　　③根據(jù)利息支付方式不同：附息債券、一次還本付息債和貼現(xiàn)債券。

　　4.債券市場(chǎng)的功能：

　　①債券流通和變現(xiàn)的場(chǎng)所

　?、诰奂Y金的重要場(chǎng)所

　?、蹅袌?chǎng)能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

　　④是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　5.債券市場(chǎng)的交易機(jī)制

　?、賯袌?chǎng)的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))、流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))

　　②我國(guó)《公司法》規(guī)定可以發(fā)行公司債的三類(lèi)公司：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)

　　③債券發(fā)行價(jià)格的三種情況：面值發(fā)行，按期付息;面值發(fā)行，一次還本付息(我國(guó)公司債大多如此);貼現(xiàn)發(fā)行即低于面值發(fā)行(國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式)。

　?、軅慕灰變r(jià)格取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率及通貨膨脹預(yù)期。

　　(三)證券投資基金市場(chǎng)

　　1.概念

　　證券投資基金是通過(guò)發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分派給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)

　?、僖?guī)模經(jīng)營(yíng)。通過(guò)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，降低交易成本;

　?、诜稚⑼顿Y?？梢越档头窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　?、蹖?zhuān)業(yè)化管理。由良好從業(yè)背景、豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的，掌握投資組合構(gòu)造技術(shù)、能更好利用各種金融工具的專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行管理。

　　④費(fèi)用低。通常低于購(gòu)買(mǎi)股票的費(fèi)用。

　　3.證券投資基金的分類(lèi)

　?、侔凑帐找鎽{證是否可以贖回可以分為：開(kāi)放式和封閉式基金：

	封閉式	開(kāi)放式
交易場(chǎng)所	滬深證券交易所	基金公司或銀行等代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)。部分可以上市交易
存續(xù)期間	有固定期限	無(wú)固定期限
基金規(guī)模	規(guī)模固定	無(wú)固定規(guī)模，但有最低規(guī)模要求
贖回限制	期限內(nèi)不能贖回，但可以轉(zhuǎn)讓	可以隨時(shí)贖回
價(jià)格決定因素	市場(chǎng)供求決定	依據(jù)資產(chǎn)凈值而定
分紅方式	現(xiàn)金分紅	現(xiàn)金分紅、再投資分紅
手續(xù)費(fèi)	成交額的2.5%	申購(gòu)費(fèi)不超申購(gòu)金額的5% 　　贖回費(fèi)不超贖回金額的3%
投資策略	可充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長(zhǎng)期投資	面臨贖回壓力，保留一部分準(zhǔn)備金，關(guān)注流動(dòng)性。
信息披露	單位資產(chǎn)凈值每周公告一次	每個(gè)開(kāi)放日進(jìn)行公告

　　按法律地位不同：公司型和契約型

	公司型	契約型
法律依據(jù)	依據(jù)公司法組建，依據(jù)公司章程經(jīng)營(yíng)	依據(jù)基金契約組建，依據(jù)基金契約經(jīng)營(yíng)
法律地位	具有法人資格的股份有限公司	不具有法人資格
投資者地位	有權(quán)對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策發(fā)表意見(jiàn)	是信托契約的受益人
融資渠道	需要時(shí)可以向銀行貸款	一般不向銀行貸款
資金運(yùn)營(yíng)	除非破產(chǎn)，一般具有永久性	契約期滿，基金終止

　　③按投資目標(biāo)不同：成長(zhǎng)型、收入型和平衡型

	成長(zhǎng)型	收入型
投資目的	重視基金長(zhǎng)期成長(zhǎng)，強(qiáng)調(diào)為投資者帶來(lái)經(jīng)常性收益	強(qiáng)調(diào)基金單位價(jià)格增長(zhǎng)，使投資者獲取穩(wěn)定的當(dāng)期收益
投資工具	風(fēng)險(xiǎn)較大的金融產(chǎn)品	風(fēng)險(xiǎn)較小、資本增值有限的金融產(chǎn)品
資產(chǎn)分布	現(xiàn)金持有量小，大部投資于資本市場(chǎng)	現(xiàn)金持有量大，傾向多元化投資、分散風(fēng)險(xiǎn)
派息情況	一般不派息，而是進(jìn)行再投資	按期派息