2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第五章公司并購(gòu)支付方式

　　公司并購(gòu)支付方式

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供公司并購(gòu)支付方式)并購(gòu)支付方式是指并購(gòu)活動(dòng)中并購(gòu)公司和目標(biāo)公司之間的交易形式。

　　1、現(xiàn)金支付方式

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　一種最簡(jiǎn)捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。

　　缺點(diǎn)：

　?、贂?huì)給并購(gòu)公司造成巨大的現(xiàn)金壓力

　　②會(huì)引起并購(gòu)公司的流動(dòng)性問(wèn)題，而如果尋求外部融資，又會(huì)受到公司融資能力限制。

　　③一些國(guó)家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受的現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅

　　2、股票對(duì)價(jià)方式

　　優(yōu)點(diǎn)：

　　可以避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，從而并購(gòu)后能夠保持良好的現(xiàn)金支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　缺點(diǎn)：

　　①可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與每股收益水平。

　?、诠善敝Ц短幚沓绦驈?fù)雜，可能會(huì)延誤并購(gòu)時(shí)機(jī)，增大并購(gòu)成本

　　3、杠桿收購(gòu)方式(LBO)

　　管理層收購(gòu)中多采用杠桿收購(gòu)方式

　　杠桿并購(gòu)需要目標(biāo)公司具備如下條件：

　?、儆休^高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)現(xiàn)金流量;

　?、诠镜睦麧?rùn)與現(xiàn)金流量有明顯的增長(zhǎng)潛力;

　?、劬哂辛己玫盅簝r(jià)值的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn);

　?、苡幸恢Ц挥薪?jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定的管理隊(duì)伍等

　　4、賣(mài)方融資方式

　　適用范圍用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況

　　優(yōu)點(diǎn)：

　?、俜绞届`活：簽約時(shí)，企業(yè)集團(tuán)還可以向目標(biāo)公司提出按照未來(lái)業(yè)績(jī)的一定比率確定并購(gòu)的價(jià)格，并分期付款。即可以避免陷入并購(gòu)陷阱，又可以減少并購(gòu)當(dāng)時(shí)的現(xiàn)金負(fù)擔(dān)。

　　②可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處

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　　并購(gòu)后的一體化整合

　　企業(yè)并購(gòu)后的整合工作包括財(cái)務(wù)整合、文化整合、人力資本整合、組織整合、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略整合等以系列整合。其中財(cái)務(wù)整合是核心的內(nèi)容與環(huán)節(jié)之一。

　　財(cái)務(wù)整合的基本內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合、財(cái)務(wù)組織的整合、財(cái)務(wù)管理制度的整合、會(huì)計(jì)核算體系的整合、資產(chǎn)與債務(wù)的整合、業(yè)績(jī)考評(píng)體系的整合。

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