09期貨復(fù)習(xí):股指期貨的止損

　　上周是2007年股票市場(chǎng)的最后一個(gè)交易周，最終大盤(pán)指數(shù)的周K線(xiàn)收出陽(yáng)線(xiàn)，也為2007年畫(huà)上了一個(gè)圓滿(mǎn)的句號(hào)?；厥?007，是狂飆突進(jìn)的一年，上證指數(shù)由年初的2728.19上漲至5261.56，全年漲幅達(dá)為96.66%，最高更突破6000點(diǎn);深證成指更為夸張，收?qǐng)?bào)17700.62點(diǎn)，全年漲幅達(dá)到驚人的166.29%;作為股指期貨標(biāo)的的滬深300指數(shù)，也由2073.25上漲至5338.27，漲幅為157.5%。2007同時(shí)又是恐慌的一年，年初的“2?27”、年中的“5?30”，都對(duì)股票市場(chǎng)形成了較大沖擊?？傮w而言，2007以牛市為主調(diào)，同時(shí)又時(shí)不時(shí)的來(lái)幾段暴跌的小插曲。

　　因此，2007年的股指期貨仿真交易也注定將是不平靜的一年。由于股指期貨的超漲超跌性，在股市一片向好的情況下，股指期貨牛氣沖天，遠(yuǎn)月合約多次達(dá)到10000點(diǎn)以上，0803更是有過(guò)13000以上的紀(jì)錄。然而，當(dāng)大盤(pán)面臨回調(diào)時(shí)，股指期貨的下跌也來(lái)勢(shì)洶洶，僅僅一個(gè)多月的時(shí)間，0803就從13027的高點(diǎn)一路回落至最低的5153.2點(diǎn)，跌幅達(dá)到了60.4%。在如此大的波動(dòng)下，風(fēng)險(xiǎn)控制就成為了股指期貨投資者擺放在第一位的事情。

　　對(duì)于投資者而言，資金安全是第一位的，只有在保證資金安全的基礎(chǔ)上，我們才能去考慮較高的收益率。大行情對(duì)于投資者是一次獲取較高收益的機(jī)會(huì)，但同時(shí)也隱含著讓投資者爆倉(cāng)的可能性。因此，止損就成為股指期貨投資者不得不學(xué)會(huì)的操作策略。股票操作可以不止損，只要你愿意，而且你所持有股票的公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)，則即使你無(wú)法獲得價(jià)差收益，也可以獲得長(zhǎng)期投資收益，且永遠(yuǎn)不可能血本無(wú)歸。股指期貨則完全不同，由于其實(shí)行保證金制度，對(duì)于資金使用效率的杠桿性，雖然使得資金收益的可能性放大，但如果不及時(shí)止損，很有可能會(huì)得到一個(gè)爆倉(cāng)的結(jié)局。

　　舉個(gè)具體的例子，股指期貨的保證金比率中金所規(guī)定為10%，期貨公司在此基礎(chǔ)上加收5%至15%，則投資者如果滿(mǎn)倉(cāng)交易，能夠承受的最大虧損額度為15%。前文曾提到0803的最大跌幅一個(gè)多月就達(dá)到了60.4%，粗略估算，如果投資者不設(shè)置止損，足夠其連續(xù)四次爆倉(cāng)了。

　　因此，股指期貨投資者需要充分重視止損的重要性，轉(zhuǎn)變股票交易帶來(lái)的“捂”的觀(guān)念。在每次交易前，就先設(shè)置好止損位，一旦價(jià)格波動(dòng)向不利于自己的方向發(fā)展并觸及甚至擊穿止損位，就果斷平倉(cāng)出局，以限制虧損，保證剩下資金的安全。請(qǐng)投資者記住，在期貨市場(chǎng)上，止損永遠(yuǎn)是資金管理不可或缺的一個(gè)部分。

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