環(huán)球網校2009年版期貨基礎知識講義第七章(1)

　　第七章 期貨投機與套利交易

　　本章重點：

　　期貨投機的作用和交易技巧，套期圖利的種類和運用方法

　　第一節(jié) 期貨投機概述... 1

　　第二節(jié) 期貨套利概述... 7

　　第三節(jié) 期現套利... 7

　　第四節(jié) 價差套利... 8轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　主動承擔價格變動的風險，利用期環(huán)球,網校價波動或者相關期價之間的波動、期價現價之間的波動賺取風險收益。

　　第一節(jié) 期貨投機概述

　　一、 期貨投機概念

　　期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

　　題型舉例：

　　在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為稱為( )。

　　A.套利交易 .B.期貨投機C.期權交易 D.過度投機

　　答案：B轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　期貨投機與套期保值的區(qū)別：

　　從起源上看，期貨市場產生的原因環(huán)球,網校主要在于滿足套期保值者轉移風險、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場主要經濟功能之一。但是，如果期貨市場中只有套期保值者，而沒有投機者，而套期保值者所希望轉移的風險就沒有承擔者，套期保值也不可能實現。可以說，投機環(huán)球,網校的出現是套期保值業(yè)務存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務發(fā)展的必然結果。

　　投機者提供套期保值者所需要的風險資金。投機者用其資金參與期貨交易，承擔了套期保值者所希望轉嫁的價格風險。

　　投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場流動性，便于套期保值者對沖其合約，自由進出市場。

　　投機者的參與，使相關市場或商品的價格變化步調趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場態(tài)勢。

　　所以，期貨投機和套期保值環(huán)球,網校是期貨市場的兩個基本因素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　期貨投機與股票投機的區(qū)別：

　　期貨投機作用?

　　作用：

　　(1) 承擔價格風險

　　(2) 促進價格發(fā)現

　　(3) 減緩價格波動

　　(4) 提高市場流動性

　　題型舉例：轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　1.適度的投機能——價格波動

　　A.避免 B.加劇 C.減緩 D.回避

　　答案：c

　　2.期貨投機行為環(huán)球,網校的存在有一定的合理性，這是因為——

　　A.套期投機者的預期總比套期保值者要準確

　　B.生產經營者有規(guī)避價格風險的需求

　　C.如果只有套期保值者參加期貨交易，則套期保值者難以達到轉移風險的目的

　　D.期貨投機者把套期保環(huán)球,網校值者不能消滅的風險消滅了

　　E.投機者可以抵消多頭期貨保值者和空頭期貨保值者之間的不平衡

　　答案：bce轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　投機者類型

　　(1) 從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機者和空頭投機者。

　　(2) 從交易量大小區(qū)分，可分為大投機商和中小投機商。

　　(3) 從分析預測方法區(qū)環(huán)球,網校分，可分為基本分析派和技術分析派。

　　(4) 從持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。

　　二、期貨投機的原則

　　(1) 充分了解期貨合約

　　(2) 制定交易計劃轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　(3) 確環(huán)球,網校定獲利和虧損限度

　　(4) 確定投入的風險資本

　　題型舉例：

　　投機的原則——

　　A.充分了解期貨合約 B.制定交易計劃 C.確定獲利和虧損限度 D.確定投入的風險資本

　　參考答案[ABCD]

　　三、期貨投機方法

　　(一)建倉階段轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com轉自環(huán) 球 網校edu24ol.com

　　1、選擇入市時機

　　基本面分析——技術分析——權衡風險和獲利——決定具體時間。

　　2、平均買低法和平均賣高法

　　平均買低法：

　　在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

　　平均賣高法：

　　在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。

　　投機者在采取平均買低和或平均賣高的策略時，必須以對市場大勢的看法不變?yōu)榍疤?。在預計價格上升時，價格可以下跌，但最終仍會上升。在預測價格下跌時，價格可以上升，但必須是短期的，最終仍要下跌。否則這種做法只會增加損失。正因為如此，有的投資老師主張，為了保險只有在頭筆交易已經獲利的情況下才能增加持倉。

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