《期貨投資分析》多選題測試(4)

編輯推薦：期貨投資分析考試樣卷附答案（2016年版）

　　多選題(共20題，每題1分，共20分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分)

　　1[多選題]與股票組合指數(shù)化策略相比，股指期貨指數(shù)化策略的優(yōu)勢表現(xiàn)在()。

　　A.手續(xù)費少

　　B.市場沖擊成本低

　　C.指數(shù)成分股每半年調(diào)整一次

　　D.跟蹤誤差小

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：股指期貨指數(shù)化投資策略相對于股票組合指數(shù)化策略的優(yōu)勢如表6—3所示。

　　表6—3股指期貨指數(shù)化策略與股票組合指數(shù)化策略的成本與跟蹤誤差比較

　　2[多選題]某金融機構(gòu)作為普通看漲期權(quán)的賣方，如果合同終止時期貨的價格上漲了，那么雙方的義務(wù)是()。

　　A.金融機構(gòu)在合約終止日期向?qū)Ψ街Ц叮汉霞s規(guī)模X(結(jié)算價格一基準(zhǔn)價格)

　　B.金融機構(gòu)在合約起始日期向?qū)Ψ街Ц叮簷?quán)利金

　　C.對方在合約終止日期向金融機構(gòu)支付：合約規(guī)模X(結(jié)算價格一基準(zhǔn)價格)

　　D.對方在合約起始日期向金融機構(gòu)支付：權(quán)利金

　　參考答案：A,D

　　參考解析：金融機構(gòu)作為看漲期權(quán)的賣方，在賣出這款期權(quán)產(chǎn)品之后，就面臨著或有支付風(fēng)險，如果在合同終止日期期貨的價格上漲了，那么金融機構(gòu)就要給對方提供補償。而期權(quán)的買方需要支付給賣方一筆權(quán)利金。

　　3[多選題]阿爾法策略的實現(xiàn)原理包括()。

　　A.尋找一個具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合

　　B.用股票組合復(fù)制標(biāo)的指數(shù)

　　C.賣出相對應(yīng)的股指期貨合約

　　D.買入相對應(yīng)的股指期貨合約

　　參考答案：A,C

　　參考解析：阿爾法策略的實現(xiàn)原理為：①尋找一個具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合;②通過賣出相對應(yīng)的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風(fēng)險(系統(tǒng)性風(fēng)險)，使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場相關(guān)性較低的積極風(fēng)險收益Alpha。

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　　4[多選題]期權(quán)風(fēng)險度量指標(biāo)包括()指標(biāo)。

　　A.Delta

　　B.Gamma

　　C.Theta

　　D.Vega

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：除了ABCD四項外，Rh0指標(biāo)也可用于期權(quán)風(fēng)險的度量。

　　5[多選題]在利率互換市場中，下列說法正確的有()。

　　A.利率互換交易中固定利率的支付者稱為互換買方，或互換多方

　　B.固定利率的收取者稱為互換買方，或互換多方

　　C.如果未來浮動利率上升，那么支付固定利率的一方將獲得額外收益

　　D.互換市場中的主要金融機構(gòu)參與者通常處于做市商的地位，既可以充當(dāng)合約的買方，也可以充當(dāng)合約的賣方

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：B項，固定利率的收取者稱為互換賣方，或互換空方。

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