2016年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識章節(jié)知識點: 股票期貨
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第九章 第五節(jié) 股票期貨
一、股票期貨的含義與市場概況
1. 股票期貨是以股票為標(biāo)的物的期貨合約,也稱為個股期貨(Single Stock Future,簡稱SSF)。
2. 在美國,有組織的個股期權(quán)交易出現(xiàn)于1973 年芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立后;先期進(jìn)行股票期貨交易探索的有澳大利亞悉尼期貨交易所、瑞典期貨交易所、芬蘭赫爾辛基交易所等;中國香港于1995 年開始SSF 試點,倫敦國際金融期貨交易所(LIFFE)于1997 年進(jìn)行交易;2001 年1 月29 日LIFFE 首次推出25 只全球性股票期貨(USF),由于這些股票在國外證券交易所上市,無法進(jìn)行實物交割,倫敦國際金融交易所采用現(xiàn)金交割方式;美國國會于2000 年12 月通過《2000 年美國商品期貨現(xiàn)代化法案》,取消了以往的禁止性規(guī)定,2002 年11 月8日,由芝加哥期權(quán)交易所、芝加哥商業(yè)交易所和芝加哥期貨交易所聯(lián)合發(fā)起的第一芝加哥交易所(One Chicago)也開始交易單個股票期貨。
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第九章 第五節(jié) 股票期貨
二、股票期貨交易的特點
(1) 交易費用低廉:買賣股票期貨合約的交易費用取決于合約的張數(shù),而每張股票期貨合約相當(dāng)于數(shù)千股股票的價值,買賣一張期貨合約的交易費用要遠(yuǎn)小于買賣同等數(shù)量股票的交易費用;
(2) 賣空股票期貨要比在股票市場賣空對應(yīng)的股票更便捷:能否做到股票賣空交易取決于股票市場是否允許融券交易,而股票期貨本身具有的雙向交易機(jī)制則使賣空交易非常便利;
(3) 具有杠桿效應(yīng):投資者買賣股票期貨合約只需繳付占合約面值一小部分的保證金,提高了資金使用效率;
(4) 投資者可以利用股票期貨跟快速、簡便第對沖單一股票的風(fēng)險;
(5) 股票期貨使投資者能夠進(jìn)行單一股票的套利策略。
總之,股票期貨交易提供了一種相對便宜、方便和有效的替代和補(bǔ)充股票交易的工具,使投資者有機(jī)會增強(qiáng)其股權(quán)組合的業(yè)績,是一種更靈活、更簡便的管理風(fēng)險和定制投資策略的創(chuàng)新產(chǎn)品。
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