2012年咨詢工程師《方法與實務》精講(18)

　　2.財務計劃資產(chǎn)負債的分析和評價$lesson$

　　財務計劃資產(chǎn)負債的分析和評價一般通過編制資產(chǎn)負債表來進行。該表是分析企業(yè)未來實際可能發(fā)生的財務狀況質(zhì)量的重要報表。根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)可以計算資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等比率指標。

　　這些指標可以用于評價資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金收支風險及債務清償能力，因而是評價財務可持續(xù)性的重要指標。它們的含義和計算公式如下：

　　(1)資產(chǎn)負債率。

　　是指企業(yè)一定時期負債總額同資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：

　　資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額) *100%

　　資產(chǎn)負債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負債得來的，是評價企業(yè)負債水平的綜合指標。適度的資產(chǎn)負債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風險較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強的融資能力

　　。國際上公認的較好的資產(chǎn)負債率指標是60%。但是難以簡單地用資產(chǎn)負債率的高或低來進行判斷，因為過高的資產(chǎn)負債率表明企業(yè)財務風險太大;過低的資產(chǎn)負債率則表明企業(yè)對財務杠桿利用不夠。

　　實踐表明，行業(yè)間資產(chǎn)負債率差異也較大。實際分析時應結(jié)合國家總體經(jīng)濟運行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件進行判定。

　　(2)流動比率。

　　流動比率是企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)同流動負債的比率。其計算公式為：

　　流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負債) *100%

　　流動比率衡量企業(yè)資金流動性的大小，考慮流動資產(chǎn)規(guī)模與負債規(guī)模之間的關(guān)系，判斷企業(yè)短期債務到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力。

　　該指標越高，說明償還流動負債的能力越強;但該指標過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運營也不利。國際公認的標準比率是200%。

　　但行業(yè)間流動比率會有很大差異，一般說來，若行業(yè)生產(chǎn)周期較長，流動比率就應相應提高;反之，就可以相對降低。

　　(3)速動比率。=

　　速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負債的比率，其計算公式為：

　　速動比率=(速動資產(chǎn)/流動負債) *100%

　　式中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)―存貨

　　速動比率指標是對流動比率指標的補充，是在分子剔除了流動資產(chǎn)中的變現(xiàn)能力較差的存貨后，計算企業(yè)實際的短期債務償還能力，較流動比率更能反映企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。

　　該指標越高，說明償還流動負債的能力越強。與流動比率一樣，該指標過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運營也不利。國際公認的標準比率為100%。同樣，行業(yè)間該指標也有較大差異，實踐中應結(jié)合行業(yè)特點分析判斷。

　　第六章 國民經(jīng)濟評價方法

　　第一節(jié) 國民經(jīng)濟費用與效益的識別方法

　　一、國民經(jīng)濟費用與效益的識別

　　(一)基本原則是：

　　1、凡投資項目對國民經(jīng)濟發(fā)展所作的貢獻，均計為投資項目的國民經(jīng)濟效益;

　　2、凡國民經(jīng)濟為投資項目付出的代價，均計為投資項目的國民經(jīng)濟費用。

　　3、在考察投資項目的國民經(jīng)濟效益與費用時，應遵循國民經(jīng)濟效益和費用計算范圍相對應的原則。

　　國民經(jīng)濟費用和效益可分為直接國民經(jīng)濟費用與直接國民經(jīng)濟效益以及間接國民經(jīng)濟費用與間接國民經(jīng)濟效益。

　　(二)直接效益與直接費用

　　1.直接效益：由項目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項目計算范圍內(nèi)的經(jīng)濟效益，一般表現(xiàn)為項目為社會生產(chǎn)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、科技文化成果和各種各樣的服務所產(chǎn)生的效益。

　　大多在財務評價中能夠得以反映，但值得注意的是有時會有一定程度的失真，因而需要用影子價格等來調(diào)整。

　　2.直接費用：項目使用投入物所產(chǎn)生并在項目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟費用，一般表現(xiàn)為投入項目的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。

　　一般在財務評價中能夠得以反映，但有時也有一定程度的失真，也需要用影子價格等來調(diào)整。

　　(三)間接效益與間接費用

　　1.間接效益：由項目引起而在直接效益中沒有得到反映的效益。一般在財務評價中不會得到反映。

　　2.間接費用：由項目引起而在直接費用中沒有得到反映的費用。一般在財務評價中沒有得到反映。

　　3.外部效果：項目的間接效益和間接費用的統(tǒng)稱。包括

　　(1)環(huán)境影響; (2)技術(shù)擴散效果;(3)“上、下游”企業(yè)相鄰效果;(4)乘數(shù)效果; (5)價格影響

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