證券從業(yè)資格投資分析重難點：宏觀經(jīng)濟分析概述

　　第三章宏觀經(jīng)濟分析

　　第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析概述

　　宏觀經(jīng)濟分析的意義與方法

　　1.意義

　　(1)把握證券市場的總體變動趨勢。

　　(2)判斷整個證券市場的投資價值。

　　(3)掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向。

　　(4)了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟對股市的影響不同于成熟市場經(jīng)濟，了解中國股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟相背離的原因。

　　2.方法

　　(1)總量分析法。

　　1)含義?？偭糠治龇ㄊ侵笇τ绊懞暧^經(jīng)濟運行總量指標的因素及其變動規(guī)律進行分析。

　　2)特點。總量分析主要是一種動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標的變動規(guī)律。同時包括靜態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時間內(nèi)各總量指標的相互關(guān)系。

　　(2)結(jié)構(gòu)分析法。

　　1)含義。結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。

　　2)特點。結(jié)構(gòu)分析主要是一種靜態(tài)分析，即對一定時間內(nèi)經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分變動規(guī)律的分析。

　　(3)總量分析與結(jié)構(gòu)分析的關(guān)系?？偭糠治龊徒Y(jié)構(gòu)分析是相互聯(lián)系的?？偭糠治鰝?cè)重于總量指標速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟運行的動態(tài)過程;結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止狀態(tài)?？偭糠治龇浅Ｖ匾?，但它需要結(jié)構(gòu)分析來深化和補充，而結(jié)構(gòu)分析要服從于總量分析的目標。為使經(jīng)濟正常運行，需要對經(jīng)濟運行進行全面把握，將總量分析方法和結(jié)構(gòu)分析方法結(jié)合起來使用。

　　3.宏觀分析資料的收集

　　資料來源主要有：

　　(1)從電視、廣播、報紙、雜志等了解世界經(jīng)濟動態(tài)與國內(nèi)經(jīng)濟大事。

　　(2)政府部門與經(jīng)濟管理部門，省、市、自治區(qū)公布的各種經(jīng)濟政策、計劃、統(tǒng)計資料和經(jīng)濟報告，各種統(tǒng)計年鑒。

　　(3)各主管公司、行業(yè)管理部門收集和編制的統(tǒng)計資料。

　　(4)部門與企業(yè)內(nèi)部的原始記錄。

　　(5)各預測、情報和咨詢機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)資料。

　　(6)國家領(lǐng)導人和有關(guān)部門、省市領(lǐng)導報告或講話中的統(tǒng)計數(shù)字和信息等。

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　　評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標――國民經(jīng)濟總體指標

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　　評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標――投資指標

　　1.投資規(guī)模

　　投資規(guī)模是指一定時期在國民經(jīng)濟各部門、各行業(yè)再生產(chǎn)中投入資金的數(shù)量。投資規(guī)模是否適度是影響經(jīng)濟穩(wěn)定與增長的一個決定因素。

　　2.衡量標準

　　全社會固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。

　　按經(jīng)濟類型劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括國有經(jīng)濟單位投資、城鄉(xiāng)集體經(jīng)濟單位投資、其他各種經(jīng)濟類型的單位投資和城鄉(xiāng)居民個人投資。

　　按我國現(xiàn)行管理體制劃分，全社會固定資產(chǎn)投資包括基本建設、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四部分。

　　3.投資主體

　　(1)政府投資。政府投資是政府以財政資金投資于經(jīng)濟建設，其目的是改變長期失衡的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，完成私人部門不能或不愿從事但對國民經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要的投資項目。同時，政府投資也是擴大投資需求、促進經(jīng)濟增長的重要手段。

　　(2)企業(yè)投資。隨著我國市場化改革的不斷深入，企業(yè)投資需求將成為國內(nèi)投資需求的主要組成部分，企業(yè)投資的規(guī)模和方向影響著一國經(jīng)濟未來的走向。

　　(3)外商投資。外商投資包括外商直接投資和外商間接投資。

　　評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標――消費指標

　　1.社會消費品零售總額

　　(1)含義。社會消費品零售總額是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額。

　　(2)構(gòu)成。其包括各種經(jīng)濟類型的批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)、餐飲業(yè)、制造業(yè)和其他行業(yè)售給城鄉(xiāng)居民和社會集團的消費品零售額以及農(nóng)民售給非農(nóng)業(yè)居民和社會集團的消費品零售額。

　　(3)分類。

　　1)對居民的消費品零售額，針對售給城鄉(xiāng)居民用于生活消費的商品。

　　2)對社會集團的消費品零售額，針對企業(yè)、事業(yè)和行政等各種類型的單位用公款購買的非生產(chǎn)、非經(jīng)營用的消費品。

　　2.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

　　(1)含義。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額是指某一時點城鄉(xiāng)居民存入銀行及農(nóng)村信用社的儲蓄金額。

　　(2)構(gòu)成。其包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款和農(nóng)民個人儲蓄存款，不包括居民的手持現(xiàn)金和工礦企業(yè)、部隊、機關(guān)、團體等單位的存款。

　　3.居民可支配收入

　　(1)含義。居民可支配收入是居民家庭在一定時期內(nèi)獲得并且可以用來自由支配的收入。

　　(2)組成。家庭成員所從事主要職業(yè)的工資以及從事第二職業(yè)、其他兼職和偶爾勞動得到的勞動收入;家庭成員從事生產(chǎn)經(jīng)營活動所獲得的凈收入;家庭資產(chǎn)所獲得的收入，政府對個人收入轉(zhuǎn)移的離退休金、失業(yè)救濟金、賠償?shù)?單位對個人收入轉(zhuǎn)移的辭退金、保險索賠、提取的住房公積金;家庭問的贈送和贍養(yǎng)。

　　(3)計算公式。居民可支配收入=城鎮(zhèn)居民家庭總收入-交納所得稅-個人交納的社會保障支出

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　　評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標――金融指標

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　　評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本指標――財政指標

　　1.財政收入

　　(1)含義。財務收入指國家財政參與社會產(chǎn)品分配所取得的收入，是實現(xiàn)國家職能的財力保證。

　　(2)內(nèi)容。其包括各項稅收、專項收入、其他收入(包括基本建設貸款歸還收入、基本建設收入、捐贈收入等)、國有企業(yè)計劃虧損補貼。

　　2.財政支出

　　(1)含義。財政支出是指國家財政將籌集起來的資金進行分配使用，以滿足經(jīng)濟建設和各項事業(yè)的需要。

　　(2)內(nèi)容。其包括基本建設支出、企業(yè)挖潛改造資金、地質(zhì)勘探費用、科技三項費用(即新產(chǎn)品試制費、中間試驗費、重要科學研究補助費)、支援農(nóng)村生產(chǎn)支出、農(nóng)林水利氣象等部門的事業(yè)費用、工業(yè)交通商業(yè)等部門的事業(yè)費、文教科學衛(wèi)生事業(yè)費、撫恤和社會福利救濟費、國防支出、行政管理費和價格補貼支出。

　　3.赤字或結(jié)余

　　財政收入與財政支出的差額即為赤字(差值為負時)或結(jié)余(差值為正時)。

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