行業(yè)動(dòng)態(tài)：“類期貨”圍獵-期貨應(yīng)對(duì)策略

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　　其實(shí)，遠(yuǎn)不止紙黃金、紙白銀、紙?jiān)?，還有銀行黃金、白銀等貴金屬T+D(延期交收業(yè)務(wù)，保證金交易，T+0亦可延期交割)產(chǎn)品;近日上海黃金交易所已推出銀行間黃金詢價(jià)遠(yuǎn)期交易，在形式上看，“類期貨”產(chǎn)品似乎對(duì)主流期貨有圍獵之勢。

　　一位銀行間資深老師稱，直觀來看，銀行“紙貨”等產(chǎn)品與期貨市場兩者是競爭的，但由于品種屬性不一樣，投資渠道不一樣，兩者可能還會(huì)有互補(bǔ)。“紙貨”可能會(huì)讓部分投資者對(duì)黃金、原油等價(jià)格波動(dòng)有一些概念，通過在紙貨市場“初級(jí)班”培訓(xùn)后跑到期貨“高級(jí)班”去。

　　知情人士透露，目前包括平安銀行等多家銀行均有意參與大宗商品市場，特別是商品交易所，目前平安銀行已經(jīng)擁有自己的平安交易所，交易品種為白銀和金屬鎳。

　　作為老期貨人，國元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春認(rèn)為，國際金融市場銀行、保險(xiǎn)、期貨、證券基本都是混業(yè)經(jīng)營的，國內(nèi)為防范風(fēng)險(xiǎn)，目前還是實(shí)行分業(yè)經(jīng)營。但混業(yè)經(jīng)營有利于發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)營，提高資源配置;在國內(nèi)期貨市場金融期貨逐漸占據(jù)主角、期貨市場日益國際化背景下，銀行等機(jī)構(gòu)進(jìn)來，有利于增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和有效補(bǔ)充資本金;作為期貨是持歡迎態(tài)度的，只有“池子大”了，才能培養(yǎng)游泳好手。

　　姜興春說，現(xiàn)貨市場有很多產(chǎn)品是“類期貨”產(chǎn)品，對(duì)期貨市場形成競爭，但這種競爭有時(shí)也是互補(bǔ)的，國外OTC市場(場外市場)就是一個(gè)例子，金融產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品多元化、產(chǎn)品的適應(yīng)性都是期貨公司所要考慮和借鑒的。

　　格林期貨研發(fā)總監(jiān)李永民表示，期貨金融化是一個(gè)必然趨勢。期貨金融化表現(xiàn)在兩個(gè)方面：期貨品種中以股指、利率、外匯期貨為主的金融衍生品在期貨上市品種中所占比重越來越大;金融市場混業(yè)經(jīng)營，銀行、保險(xiǎn)作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，也必然會(huì)涉足期貨業(yè)務(wù)。

　　不過，李永民提醒，銀行盡管有多年從事金融活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)保證金交易方面相對(duì)比較陌生，加上現(xiàn)貨交易缺乏第三方的結(jié)算和信用系統(tǒng)，因此從穩(wěn)定市場和控制風(fēng)險(xiǎn)的角度看，應(yīng)該對(duì)現(xiàn)貨交易市場加以規(guī)范;同時(shí)，期貨市場也應(yīng)該根據(jù)市場需要，及時(shí)開發(fā)市場需要的期貨品種。

　　李永民建議，面對(duì)多方面競爭，期貨公司盡管資本實(shí)力比較弱，但傳統(tǒng)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理方面、對(duì)客戶服務(wù)方面具有比較豐富的經(jīng)驗(yàn)，這是其他金融機(jī)構(gòu)所不具備的。因此，今后期貨公司應(yīng)該挖掘?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈比較熟悉的優(yōu)勢，針對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈客戶制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，保住自己的“一畝三分地”并開創(chuàng)自己的一片新天地。