2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第10章重點(diǎn)(3)

2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第10章重點(diǎn)(3)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第10章重點(diǎn)(1)

　　2012證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》輔導(dǎo)：第10章重點(diǎn)(2)

　　第三節(jié)　我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行與承銷

　　一、企業(yè)債券的概念及其發(fā)行條件、條款設(shè)計(jì)要求

　　(一)概念：企業(yè)債券指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定的程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

　　企業(yè)債券不包括金融債券和外幣債券。

　　(二)發(fā)行條件

　　1.基本條件(6條)：

　　(4)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)3年盈利;

　　(5)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。

　　對(duì)于公開發(fā)行企業(yè)債券的條件(7條)：

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元;

　　(2)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;

　　(3)最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息;

　　(4)籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;

　　(5)債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平;

　　(6)已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付利息狀態(tài)。

　　(7)最近3年沒有重大違法違規(guī)行為

　　2.募集資金的投向：

　　用于本企業(yè)的生產(chǎn)，、固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目、收購(gòu)產(chǎn)權(quán)(股權(quán))、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資本，不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資;不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　3.不得再次發(fā)行的情況：

　　(1)公司前1次發(fā)行的債券尚未募足的;

　　(2)公司對(duì)已公開發(fā)行的債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的;

　　(3)改變公司公布的資金用途。

　　(二)條款設(shè)計(jì)要求及其他安排

　　1.發(fā)行規(guī)模：從規(guī)模上，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券的總面額不得大于該企業(yè)的自有資產(chǎn)凈值。累計(jì)發(fā)行的債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。企業(yè)債券每份面值為100元，以1000元人民幣為一個(gè)認(rèn)購(gòu)單位。

　　2.期限：原則上不能低于1年。

　　3.利率及付息規(guī)定：利率由發(fā)行人與其主承銷商協(xié)商確定，但不得高于銀行同期居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%。

　　4.債券的評(píng)級(jí)：

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有企業(yè)債券評(píng)估從業(yè)資格的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

　　5.債券的擔(dān)保：可發(fā)性無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券。如有擔(dān)保，負(fù)連帶責(zé)任。

　　6.法律意見書：發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有從業(yè)資格的律師事務(wù)所，并出具法律意見書。

　　7.債券的承銷組織：企業(yè)債券的發(fā)行，應(yīng)組織承銷團(tuán)以余額包銷的方式承銷。已經(jīng)承擔(dān)過企業(yè)債券發(fā)行主承銷商或累計(jì)承擔(dān)過3次以上副主承銷商的金融機(jī)構(gòu)方可擔(dān)任主承銷商，已經(jīng)承擔(dān)過副主承銷商或累計(jì)承擔(dān)過3次以上分銷商的金融機(jī)構(gòu)方可擔(dān)任副主承銷商。各承銷商的企業(yè)債券金額原則上不得超過其上年末凈資產(chǎn)的1/3。

　　例題：公司發(fā)行公司債券籌集的資金(　 )。

　　A.不得用于彌補(bǔ)虧損

　　B.必要時(shí)可用于非生產(chǎn)性支出

　　C.不得用于股票、房地產(chǎn)和期貨等與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)性投資

　　D.可由公司自主決定是否用于固定資產(chǎn)投資

　　答案：ACD

　　二、企業(yè)債券發(fā)行的申報(bào)與核準(zhǔn)

　　1.改變：原來需要先后經(jīng)過向有關(guān)主管部門核定規(guī)模(也就是額度申請(qǐng))、然后發(fā)行申報(bào)兩個(gè)過程。額度申請(qǐng)受理的主管部門為國(guó)家發(fā)改委;發(fā)行申報(bào)的主管部門主要為國(guó)家發(fā)改委，核準(zhǔn)通過并經(jīng)央行和證監(jiān)會(huì)會(huì)簽后，由國(guó)家發(fā)改委下達(dá)發(fā)行批復(fù)文件。央行核準(zhǔn)利率;證監(jiān)會(huì)認(rèn)定承銷商資格和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

　　現(xiàn)在簡(jiǎn)化程序，變?yōu)橹苯雍藴?zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)。

　　2.具體申報(bào)方式：中央直接管理企業(yè)的申請(qǐng)材料直接申報(bào);國(guó)務(wù)院行政管理部門所屬企業(yè)的申請(qǐng)材料由行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)報(bào);地方企業(yè)的申報(bào)材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單位列市發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)。

　　(一)發(fā)行申請(qǐng)材料目錄(19項(xiàng)材料)

　　(二)申報(bào)文件編制

　　(三)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)文件

　　1.基本要求：申請(qǐng)文件是發(fā)行人為發(fā)行債券向國(guó)家發(fā)改委報(bào)送的必備文件。申請(qǐng)材料為1份原件及電子文檔。

　　2.發(fā)行章程基本格式：

　　3.企業(yè)債券募集說明書基本格式

　　4.擔(dān)保函

　　三、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司類承銷商資格的資格審查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　證券公司從事企業(yè)債券的承銷，應(yīng)向注冊(cè)地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)送申請(qǐng)材料。初審后報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　　四、企業(yè)債券在交易所市場(chǎng)的上市流通

　　發(fā)行完成后，經(jīng)核準(zhǔn)可在證券交易所上市掛牌買賣

　　五、企業(yè)債券在銀行間市場(chǎng)的上市流通

　　(一)準(zhǔn)入條件

　　符合以下條件的公司債券可以進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)交易流通，但公司債券募集辦法或發(fā)行章程約定不交易流通的債券除外：

　　1.依法公開發(fā)行;

　　2.債權(quán)債務(wù)關(guān)系確立并登記完畢;

　　3.發(fā)行人具有較完善的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制，近兩年沒有違法和重大違規(guī)行為;

　　4.實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5億元;

　　5.單個(gè)投資人持有量不超過該期公司債券發(fā)行量的30%。

　　(二)審批程序

　　國(guó)債登記結(jié)算公司和同業(yè)拆借中心應(yīng)按照準(zhǔn)入條件對(duì)要求進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)交易流通的公司債券進(jìn)行甄選，符合條件的，確定其交易流通要素，在其債權(quán)、債務(wù)登記日后的5個(gè)工作日內(nèi)安排其交易流通。

　　(三)信息披露

　　在債券交易流通期間，發(fā)行人應(yīng)在每年6月30日前向市場(chǎng)投資者披露上一年度的年度報(bào)告和信用跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。發(fā)行人發(fā)生主體變更或經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化等重大事件時(shí)，應(yīng)在第一時(shí)間向市場(chǎng)投資者公告，并向中國(guó)人民銀行報(bào)告。

　　公司債券發(fā)行人未按本公告要求履行信息披露等相關(guān)義務(wù)的，由同業(yè)中心和中央結(jié)算公司通過中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)向市場(chǎng)投資者公告。

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