證券從業(yè)《投資基金》輔導(dǎo)：第二章重點(diǎn)詳解(6)

　　《投資基金》輔導(dǎo)：第二章重點(diǎn)詳解(2)

　　《投資基金》輔導(dǎo)：第二章重點(diǎn)詳解(4)

　　《投資基金》輔導(dǎo)：第二章重點(diǎn)詳解(6)

　　第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)

　　一、ETF的特點(diǎn)(三大特點(diǎn))

　　1、被動(dòng)操作的指數(shù)型基金

　　2、獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制(ETF最大的特色)

　　3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。

　　二、ETF的套利交易

　　當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。

　　三、ETF的類型

　　1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。

　　2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。

　　我國(guó)首只ETF――上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。

　　四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)(同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

　　首先，與其他指數(shù)基金一樣，ETF 會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于或低于基金份額凈值。此外，ETF 的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往會(huì)存在跟蹤誤差。抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。

　　五、ETF的分析方法(請(qǐng)同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握)

　　用于分析ETF 的收益指標(biāo)包括兩種方法：(多選)

　　1.二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率

　　2.資金凈值收益率

　　第八節(jié) QDII基金

　　一、QDII基金

　　1.定義

　　經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券的機(jī)構(gòu)就被稱為“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投

　　資者”。簡(jiǎn)稱QDII。

　　QDII: 境內(nèi)投資者，境外投資

　　QFII: 境外投資者，境內(nèi)投資

　　2.金融機(jī)構(gòu)可發(fā)行QDII 理財(cái)產(chǎn)品：證券公司、基金公司、商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)。

　　二、在投資組合中的作用

　　1.提供新的投資機(jī)會(huì)

　　2.降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)

　　三、投資對(duì)象

　　1.6 個(gè)可投資對(duì)象

　　(1)銀行存款、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、短期政府債券

　　等貨幣市場(chǎng)工具;

　　(2)政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)

　　可的國(guó)際金融組織發(fā)行的證券;

　　(3)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)掛牌交易的普通股、優(yōu)

　　先股、全球存托憑證和美國(guó)存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證;

　　(4)在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的公

　　募基金;

　　(5)與固定收益、股權(quán)、信用、商品指數(shù)、基金等標(biāo)的物掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品;

　　(6)遠(yuǎn)期合約、互換及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的權(quán)證、期權(quán)、期貨等金融衍

　　生產(chǎn)品。

　　2.9 種禁止行為

　　(5)除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過(guò)

　　基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。

　　(6)利用融資購(gòu)買證券，但投資金融衍生品除外。

　　四、投資風(fēng)險(xiǎn)

　　1.國(guó)際市場(chǎng)投資會(huì)面臨國(guó)內(nèi)基金所沒(méi)有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.盡管進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)投資有可能降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)，但并不能排除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.QDII 基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。由于QDII 基金涉及跨境交易，基金申購(gòu)、贖回的時(shí)間要

　　長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)其他基金。

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