2012年發(fā)行與承銷(xiāo)輔導(dǎo)：公開(kāi)發(fā)行股票的操作(4)

　　第二節(jié)　首次公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行方式$lesson$

　　根據(jù)《管理辦法》，IPO可以根據(jù)實(shí)際情況，采取向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢(xún)價(jià)對(duì)象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等方式

　　一、IPO的基本原則

　　為確保股票的順利發(fā)行，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應(yīng)遵循以下基本原則：

　　(一)“三公”(即公開(kāi)、公平、公正)原則

　　(二)高效原則

　　(三)經(jīng)濟(jì)原則：發(fā)行過(guò)程中，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商采取各種措施，最大限度地降低發(fā)行成本。

　　二、向戰(zhàn)略投資者配售

　　首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

　　發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露戰(zhàn)略投資者的選擇標(biāo)準(zhǔn)、向戰(zhàn)略投資者配售的股票總量、占本次發(fā)行股票的比例，以及持有期限制等。

　　戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開(kāi)發(fā)行股票的初步詢(xún)價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于l2個(gè)月，持有期自本次公開(kāi)發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　三、向參與網(wǎng)下配售的詢(xún)價(jià)對(duì)象配售

　　1.公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行總量的20%;公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過(guò)向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。詢(xún)價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個(gè)月，持有期自本次公開(kāi)發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　2.本次發(fā)行的股票向戰(zhàn)略投資者配售的，發(fā)行完成后無(wú)持有期限制的股票數(shù)量不得低于本次發(fā)行股票數(shù)量的25%。

　　3.股票配售對(duì)象限于下列類(lèi)別：經(jīng)批準(zhǔn)募集的證券投資基金、全國(guó)社會(huì)保障基金、在相關(guān)監(jiān)管部門(mén)備案的企業(yè)年金基金。

　　詢(xún)價(jià)對(duì)象應(yīng)當(dāng)為其管理的股票配售對(duì)象分別指定資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù)，專(zhuān)門(mén)用于累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)和網(wǎng)下配售。指定賬戶(hù)應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記備案。

　　發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格的，當(dāng)發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。

　　初步詢(xún)價(jià)后定價(jià)發(fā)行的，當(dāng)網(wǎng)下有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)下配售數(shù)量時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。

　　4.主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)對(duì)詢(xún)價(jià)對(duì)象和股票配售對(duì)象的登記備案情況進(jìn)行核查。對(duì)有下列情形之一的詢(xún)價(jià)對(duì)象不得配售股票：未參與初步詢(xún)價(jià);詢(xún)價(jià)對(duì)象或者股票配售對(duì)象的名稱(chēng)、賬戶(hù)資料與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)登記的不一致;未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)報(bào)價(jià)或者足額劃撥申購(gòu)資金;有證據(jù)表明在詢(xún)價(jià)過(guò)程中有違法違規(guī)或者違反誠(chéng)信原則的情形。

　　四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　1.向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售方式是指通過(guò)交易所交易系統(tǒng)公開(kāi)發(fā)行股票。發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商網(wǎng)下配售股票，應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間上限申購(gòu)，如最終確定的發(fā)行價(jià)格低于價(jià)格區(qū)間上限，差價(jià)部分應(yīng)當(dāng)退還給投資者。

　　2.滬深證券交易所上網(wǎng)資金申購(gòu)方式公開(kāi)發(fā)行股票的辦法(炒股當(dāng)中的“打新股”)

　?、派暇W(wǎng)資金申購(gòu)的基本規(guī)定

　　上海證券交易所：每一申購(gòu)單位為1000股， 每一證券賬戶(hù)申購(gòu)數(shù)量不少于1000股，超過(guò)1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)檔次社會(huì)公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬(wàn)股。

　　深圳證券交易所：每一申購(gòu)單位為500股， 每一證券賬戶(hù)申購(gòu)數(shù)量不少于500股，超過(guò)500股的必須是500股的整數(shù)倍。

　　每一個(gè)證券賬戶(hù)只能申購(gòu)1次，重復(fù)申購(gòu)和資金不實(shí)的申購(gòu)一律視為無(wú)效申購(gòu)。上網(wǎng)資金一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。

　　資金凍結(jié)與解凍：申購(gòu)日后的第1天(T+1日)，由中國(guó)結(jié)算上海(深圳)分公司將申購(gòu)資金解凍。申購(gòu)日后的第4天(T+4日)，由中國(guó)結(jié)算上海(深圳)分公司對(duì)未中簽部分的申購(gòu)款予以解凍，差價(jià)部分退還給投資者。

　　⑵投資者具體申購(gòu)流程：

　?、賂日：申購(gòu);②T+1日：申購(gòu)資金凍結(jié);③T+2日：驗(yàn)資配號(hào);④T+3日：搖號(hào)抽簽、中簽處理;⑤T+4日：資金解凍。

　　例題5：上網(wǎng)資金申購(gòu)，一個(gè)證券賬戶(hù)能夠申購(gòu)( 　)次。

　　A.1 B.2 C.3 D.4

　　答案：A

　　例題6：上網(wǎng)資金申購(gòu)時(shí)，一經(jīng)申報(bào)后，如若想放棄申購(gòu)可以撤單。( )

　　答案：錯(cuò)誤

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