2008年證券投資分析第七章模擬試題(3)

（三）名詞解釋

1.證券組合

2.避稅型證券組合

3.收入型證券組合

4.增長(zhǎng)型證券組合

5.收入―增長(zhǎng)型證券組合

6.貨幣市場(chǎng)型證券組合

7.國際型證券組合

8.指數(shù)化證券組合

9.本金安全性原則

10.基本收益穩(wěn)定性原則

11.資本增長(zhǎng)原則

12.良好市場(chǎng)性原則

13.流動(dòng)性原則

14.多元化原則

15.有利的稅收地位原則

16.馬柯威茨單期投資問題

17.證券的期望收益率

18.證券的方差

19.證券組合的可行域

20.有效邊界

21.有效組合

22.無差異曲線

23.市場(chǎng)組合

24.資本市場(chǎng)線

25.證券市場(chǎng)線

26.特征線模型

27.證券特征線

28.證券的α系數(shù)

29.證券的β系數(shù)

30.單因素模型

31.多因素模型

32.資本資產(chǎn)套利定價(jià)模型

33.套利證券組合

34.被動(dòng)的債券組合管理

35.持續(xù)期限

36.平均期限

37.免疫組合

38.水平分析法

39.債券掉換

40.應(yīng)急免疫方法

41.騎乘收益率曲線法

42.替代掉換

43.市場(chǎng)內(nèi)部?jī)r(jià)差掉換

44.利率預(yù)期掉換

45.純收益率掉換

46.詹森指數(shù)

（一）名詞解釋

1.證券組合是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。

2.避稅型證券組合是一種特殊類型的證券組合。以美國為例，它通常投資于市政債券，這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州和地方稅。

3.收入型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它追求基本收益（即利息、股息收益）的最大化。能夠帶來基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。

4.增長(zhǎng)型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它以資本升值（即未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收益）為目標(biāo)。投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長(zhǎng)。這類投資者會(huì)購買很少分紅的普通股，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

5.收入―增長(zhǎng)型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡組合。二者的均衡可以通過兩種組合方式獲得：一種是使組合中的收入型證券和增長(zhǎng)型證券達(dá)到均衡；另一種是選擇那些既能帶來收益，又具有增長(zhǎng)潛力的證券進(jìn)行組合。

6.貨幣市場(chǎng)型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它是由各種貨幣市場(chǎng)工具構(gòu)成的，如國庫券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)。

7.國際型證券組合是一種特殊類型的證券組合。它投資于海外不同國家，是組合管理的時(shí)代潮流。實(shí)證研究結(jié)果表明，這種證券組合的業(yè)績(jī)總體上強(qiáng)于只在本土投資的組合。

8.指數(shù)化證券組合是一種特殊類型的證券組合。它模擬某種市場(chǎng)指數(shù)，信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。根據(jù)模擬指數(shù)的不同，指數(shù)化證券組合可以分為兩類：一類模擬內(nèi)涵廣大的市場(chǎng)指數(shù)，這屬于常見的被動(dòng)投資管理；另一類模擬某種專業(yè)化的指數(shù)，如道?瓊斯公共事業(yè)指數(shù)，這種組合不屬于被動(dòng)管理之列。

9.本金安全性原則是構(gòu)建證券組合應(yīng)遵循的基本原則之一。它是指投資者在構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮本金的安全無損性。本金的安全不僅指保持本金原值，而且包括保持本金的購買力。

10.基本收益穩(wěn)定性原則是構(gòu)建證券組合應(yīng)遵循的基本原則之一。它是指投資者在構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮以股息或利息形式獲得的當(dāng)前基本收益的穩(wěn)定性。穩(wěn)定的收入有利于使投資者更準(zhǔn)確、更合理地做投資計(jì)劃，確定是再投資，還是消費(fèi)。

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