證券發(fā)行與承銷復習資料:H股的發(fā)行與上市

    一、H股的發(fā)行方式：“公開發(fā)行”加“國際配售”。

    二、中國證監(jiān)會關于企業(yè)申請境外上市的要求

    凡符合境外上市條件的，均可向證監(jiān)會提出境外上市申請。具體申請條件為：

    （1）符合我國有關境外上市的法律法規(guī)和規(guī)則。

    （2）籌資用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策、利用外資政策和國家有關固定資產(chǎn)投資立項的規(guī)定。

    （3）凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，過去1年稅后利潤不少于6000萬人民幣，并有增長潛力，按合理預期市盈率計算，籌資額不少于5000萬美元。

    （4）具有規(guī)范的法人治理結構及較完善的內(nèi)部管理制度，有較穩(wěn)定的高級管理層及較高的管理水平。

    （5）上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關規(guī)定。

    （6）證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

    三、H股的發(fā)行與上市條件

    內(nèi)地企業(yè)在中國香港發(fā)行股票并上市應滿足條件：

    1、 盈利和市值要求。滿足以下條件之一即可：（1）公司必須在相同的管理層人員的管理下有連續(xù)3年的營業(yè)記錄，以往3年盈利合計5000萬港元（最近1年不低于2000萬港元），并且市值不低于2億港元。（2）公司有連續(xù)3年的營業(yè)記錄，于上市時市值不低于20億港元，最近1個經(jīng)審計財政年度收入至少5億港元，并且前3個財政年度來自營運業(yè)務的現(xiàn)金流入合計至少1億港元。（3）公司于上市時市值不低于40億港元且最近1個經(jīng)審計財政年度收入至少5億港元。在該項條件下，如新申請人能證明公司管理層至少有3年所屬業(yè)務和行業(yè)的經(jīng)驗，并且管理層及擁有權最近1年持續(xù)不變，則可豁免連續(xù)3年營業(yè)記錄的規(guī)定。

    2、 最低市值要求。新申請人預期上市時的市值須至少為2億港元。

    3、 公眾持股市值和持股量要求：（1）新申請人預期證券上市時，由公眾人士持有的股份的市值須至少為5000萬港元，無論何時，公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少25%。（2）若發(fā)行人擁有超過1種類別的證券，其上市時由公眾人士持有的證券總數(shù)必須占發(fā)行人已發(fā)行股本總額至少25%；但正在申請上市的證券類別占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的百分比不得少于15%，上市時的預期市值也不得少于5000萬港元。（3）如發(fā)行人預期上市時市值超過100億港元，則交易所可酌情接納一個介乎15%-25%之間的較低的百分比。

    4、 股東人數(shù)要求：（1）按“盈利和市值要求”第1、2條申請上市的發(fā)行人公司至少有300名股東；按“盈利和市值要求”第3條申請上市的發(fā)行人至少有1000名股東。（2）持股量最高的3名公眾股東，合計持股量不得超過證券上市時公眾持股量的50%。

    四、H股發(fā)行的工作步驟（14步，書305-306頁）

    五、H股發(fā)行的核準程序

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