2021年證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：證券交易原則與交易規(guī)則

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知識(shí)點(diǎn)：證券交易原則與交易規(guī)則

(一)證券交易的概念和原則

1.證券交易的概念

證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券交易，是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的活動(dòng)。證券交易可以在證券交易所等場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)行，有的也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)上發(fā)生，比如柜臺(tái)交易。

2.證券交易的原則

我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)采用公開(kāi)的集中交易方式或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式，并遵循“公開(kāi)、公平、公正”三個(gè)原則。

(1)公開(kāi)原則。公開(kāi)原則又稱(chēng)信息公開(kāi)原則，指證券交易是一種面向社會(huì)的、公開(kāi)的交易活動(dòng)，其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化。

(2)公平原則。公平原則是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的機(jī)會(huì)。

(3)公正原則。公正原則是指應(yīng)當(dāng)公正地對(duì)待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務(wù)。

(二)指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)

從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，可分為指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)。

1.指令驅(qū)動(dòng)

(1)指令驅(qū)動(dòng)也稱(chēng)為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”。在競(jìng)價(jià)市場(chǎng)中，證券交易價(jià)格是由市場(chǎng)上的買(mǎi)方訂單和賣(mài)方訂單共同驅(qū)動(dòng)的，由市場(chǎng)交易中心以買(mǎi)賣(mài)雙向價(jià)格為基準(zhǔn)進(jìn)行撮合。上海證券交易所、深圳證券交易所的集中競(jìng)價(jià)制度，即建立在定期交易和連續(xù)交易的基礎(chǔ)上，是一種指令驅(qū)動(dòng)交易機(jī)制。

(2)指令驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)

證券交易價(jià)格由買(mǎi)方和賣(mài)方的力量直接決定。

投資者買(mǎi)賣(mài)證券的對(duì)手是其他投資者。

2.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)

(1)報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱(chēng)“做市商市場(chǎng)”。

(2)報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)

證券成交價(jià)格的形成由做市商決定。

投資者買(mǎi)賣(mài)證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

(三)證券交易機(jī)制的設(shè)計(jì)主要目標(biāo)

1.流動(dòng)性

2.穩(wěn)定性

3.有效性

證券市場(chǎng)的有效性包含兩個(gè)方面的要求：一是證券市場(chǎng)的高效率；二是證券市場(chǎng)的低成本。

(四)證券交易程序

證券在證券交易所交易程序一般包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：開(kāi)戶(hù)、委托、成交、結(jié)算等步驟。

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