2020年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》每日一練（1月2日）

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試題部分——選擇題

1.以下可以有效降低風(fēng)險的策略為()。

Ⅰ.風(fēng)險分散

Ⅱ.風(fēng)險對沖

Ⅲ.風(fēng)險轉(zhuǎn)移

Ⅳ.風(fēng)險補償

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

2.衍生產(chǎn)品的普及改變了整個市場結(jié)構(gòu)，主要表現(xiàn)在()。

Ⅰ.它們連接起傳統(tǒng)的商品市場與金融市場，并深刻的改變了金融市場與商品市場的截然劃分

Ⅱ.衍生產(chǎn)品的期限可以從幾天擴展至數(shù)十年，已經(jīng)很難將其簡單的歸入貨幣市場或是資本市場

Ⅲ.其杠桿交易特征撬動了巨大的交易量，它們無窮的派生能力使所有的現(xiàn)貨交易都相形風(fēng)見拙

Ⅳ.其強大的構(gòu)造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產(chǎn)品，還可以復(fù)制出幾乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品。

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

3.關(guān)于股利分配政策的四個重要日期，下列敘述正確的是()。

Ⅰ.股利宣布日，即公司董事會將分紅的消息公之于眾的時間

Ⅱ.股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期

Ⅲ.除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利

Ⅳ.派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期，通常即日到達股東賬戶。

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

4.可轉(zhuǎn)換債券的主要特征有()。

Ⅰ.轉(zhuǎn)換后體現(xiàn)的是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系

Ⅱ.轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否贖回條款的選擇權(quán)

Ⅲ.投資者可以自行決定是否進行轉(zhuǎn)股

Ⅳ.是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的債券

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

5.股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小，這是因為()。

Ⅰ.債券利息是公司的固定支出，屬于費用范圍；股票的股息紅利是公司利潤的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付順序在債券利息支付和納稅之后

Ⅱ.倘若公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)有余額償還時，債券償付在前，股票償付在后

Ⅲ.在二級市場上，債券因其利率固定、期限固定，市場價格也較穩(wěn)定；而股票無固定期限和利率，受各種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價格波動頻繁，漲跌幅度較大

Ⅳ.股票價格高，債券價格低。

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅲ

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答案解析部分

1.答案：C

解析：風(fēng)險分散：多樣化投資；只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險；風(fēng)險對沖：同時進行行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的兩筆交易；可對沖系統(tǒng)性風(fēng)險；風(fēng)險轉(zhuǎn)移：減少風(fēng)險暴露；事前控制；適用于不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險；風(fēng)險規(guī)避：變更計劃以降低損失概率及程度；事先控制，事后補救；風(fēng)險補償：事前性、重大性、主動性、外部資源性；提高風(fēng)險回報以獲得價格補償。

2.答案：A

解析：衍生產(chǎn)品的普及改變了整個市場結(jié)構(gòu)：它們連接起傳統(tǒng)的商品市場和金融市場，并深刻地改變了金融市場與商品市場的截然劃分；衍生產(chǎn)品的期限可以從幾天擴展至數(shù)十年，已經(jīng)很難將其簡單地歸入貨幣市場或是資本市場；其杠桿交易特征撬動了巨大的交易量，它們無窮的派生能力使所有的現(xiàn)貨交易都相形見絀；衍生工具最令人著迷的地方還在于其強大的構(gòu)造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產(chǎn)品，還可以復(fù)制出幾乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品。

3.答案：B

解析：股利發(fā)放的四個重要日期如下：(1)股利宣布日，即公司董事會將分紅派息的消息公開宣布的時間。(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計和確認參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日及之后買入的股票不再享有本期股利。除息日的股票價格會下降與每股現(xiàn)金股利相同的數(shù)額，除權(quán)日股票價格應(yīng)按送股比例同步下降。(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。發(fā)放后的股利通常在幾個工作日內(nèi)到達股東的賬戶。

4.答案：B

解析：可轉(zhuǎn)換債券的主要特征有：(1)可轉(zhuǎn)換公司是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券，在轉(zhuǎn)換以前，它是一種公司債券，具備債券的一切特征，有規(guī)定的利率和期限，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，持有者是債權(quán)人；在股票轉(zhuǎn)換之后就變成了股票，具備股票的一般特征，體現(xiàn)所有權(quán)關(guān)系，持有者由債權(quán)人變成了股權(quán)所有者。(2)可轉(zhuǎn)債債券具有雙重選擇權(quán)的特征，一方面，投資者可自行選項是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機會成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征。

5.答案：C

解析：股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小。這是因為：第一，債券利息是公司的固定支出，屬于費用范圍；股票的股息紅利是公司利潤的一部分，公司有盈利才能支付，而且支付順序列在債券利息支付和納稅之后。第二，倘若公司破產(chǎn)，清理資產(chǎn)有余額償還時，債券償付在前，股票償付在后。第叁，在二級市場上，債券因其利率固定、期限固定，市場價格也較穩(wěn)定；而股票無固定期限和利率，受各種宏觀因素和微觀因素的影響，市場價格波動頻繁，漲跌幅度較大。

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