證券公司壓力測試指引

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第一章 總則

　　第一條 為指導(dǎo)證券公司建立健全壓力測試機(jī)制，提高風(fēng)險管理水平，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》、《證券公司全面風(fēng)險管理規(guī)范》等法律法規(guī)和自律規(guī)則，制定本指引。

　　第二條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立壓力測試機(jī)制，確保在壓力情景下風(fēng)險可測、可控、可承受，保障可持續(xù)經(jīng)營。

　　本指引所稱壓力測試，是指證券公司采用以定量分析為主的風(fēng)險分析方法，測算壓力情景下凈資本和流動性等風(fēng)險控制指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)、證券公司內(nèi)部風(fēng)險限額及業(yè)務(wù)指標(biāo)的變化情況，評估風(fēng)險承受能力，并采取必要應(yīng)對措施的過程。

　　本指引所稱壓力情景包括證券公司內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境發(fā)生極端變化或出現(xiàn)突發(fā)事件，開展重大業(yè)務(wù)以及進(jìn)行利潤分配等情形。

　　第三條 證券公司開展壓力測試，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

　　(一)全面性原則：證券公司壓力測試應(yīng)當(dāng)全面覆蓋公司各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域、所有子公司以及比照子公司管理的各類孫公司(以下簡稱“子公司”)的各類風(fēng)險，并充分考慮各類風(fēng)險間的相關(guān)性。

　　(二)實踐性原則：證券公司開展壓力測試的流程與方法應(yīng)當(dāng)具備針對性和可操作性，與經(jīng)營管理實踐緊密結(jié)合，壓力測試結(jié)果應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險管理和經(jīng)營決策中得到有效應(yīng)用。

　　(三)審慎性原則：證券公司開展壓力測試所選用的風(fēng)險因素、數(shù)量模型、情景假設(shè)應(yīng)當(dāng)審慎合理，符合行業(yè)和公司實際，以利于科學(xué)分析各類風(fēng)險的特征及其對各項業(yè)務(wù)的影響。

　　(四)前瞻性原則：證券公司開展壓力測試應(yīng)當(dāng)綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)運行周期、行業(yè)發(fā)展變化趨勢以及公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，合理預(yù)見各種可能出現(xiàn)的極端不利情況和風(fēng)險。

　　第四條 證券公司董事會或者經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)高度重視并積極指導(dǎo)壓力測試工作，確定壓力測試的組織架構(gòu)，指派公司高級管理人員分管壓力測試工作，指定專門部門和專業(yè)人員負(fù)責(zé)實施壓力測試。公司其他相關(guān)部門、分支機(jī)構(gòu)和子公司應(yīng)當(dāng)積極配合開展壓力測試工作。

第二章 壓力測試的基本保障

　　第五條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立和完善壓力測試的相關(guān)制度，制度應(yīng)當(dāng)包括壓力測試的決策機(jī)制、實施流程及方法、報告路徑、結(jié)果應(yīng)用、檢查評估等內(nèi)容。

　　第六條 證券公司在壓力測試中所使用的市場數(shù)據(jù)、財務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等各種內(nèi)外部數(shù)據(jù)來源應(yīng)當(dāng)合法、真實、準(zhǔn)確、完整。

　　第七條 證券公司壓力測試應(yīng)當(dāng)選用適當(dāng)?shù)臄?shù)量模型。數(shù)量模型應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)合理的計量方法和估值技術(shù)，并具備理論基礎(chǔ)和實務(wù)依據(jù)。證券公司應(yīng)合理運用定性方法作為數(shù)量模型的補充，綜合老師經(jīng)驗和判斷，以提高數(shù)量模型的有效性。數(shù)量模型的建立和修改應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司決策機(jī)制履行相關(guān)審批程序。

　　第八條 證券公司應(yīng)當(dāng)為壓力測試工作提供必要的信息技術(shù)保障，在數(shù)據(jù)管理、模型開發(fā)、情景設(shè)置、測試實施、結(jié)果分析與報告等環(huán)節(jié)給予信息技術(shù)支持，以提高壓力測試的質(zhì)量和效率。

第三章 壓力測試流程和方法

　　第九條 證券公司開展壓力測試一般包括以下主要步驟：

　　(一)選擇測試對象，制定測試方案;

　　(二)確定測試方法，設(shè)置測試情景;

　　(三)確定風(fēng)險因素，收集測試數(shù)據(jù);

　　(四)實施壓力測試，分析報告測試結(jié)果;

　　(五)制定和執(zhí)行應(yīng)對措施。

　　第十條 證券公司壓力測試方案的制定應(yīng)當(dāng)充分與公司相關(guān)部門溝通，證券公司壓力測試方案一般包括測試目的、壓力情景、風(fēng)險因子、測試對象、測試方法、測試區(qū)間、測試頻率、參與部門等要素。

　　第十一條 證券公司壓力測試包括綜合壓力測試和專項壓力測試。綜合壓力測試的對象包括但不限于凈資本和流動性等風(fēng)險控制指標(biāo)和整體財務(wù)指標(biāo);專項壓力測試的對象根據(jù)專項壓力測試的目的予以選擇。

　　證券公司在壓力測試過程中，可進(jìn)一步運用反向壓力測試方法對導(dǎo)致測試對象超限、預(yù)警或重大不利變動的因素進(jìn)行分析，并研究應(yīng)對措施。

　　第十二條 證券公司壓力測試根據(jù)不同的壓力情景可采用敏感性分析和情景分析等方法。

　　本指引所稱敏感性分析是指測試單個重要風(fēng)險因素發(fā)生變化時的壓力情景對證券公司的影響;情景分析是指測試多種風(fēng)險因素同時變化時的壓力情景對證券公司的影響。

　　第十三條 證券公司在設(shè)置壓力情景時，可采取歷史情景法、假設(shè)情景法或者二者相結(jié)合的方法。歷史情景法是指模擬歷史上重大風(fēng)險事件或重大壓力情景，假設(shè)情景法是指基于經(jīng)驗判斷或數(shù)量模型模擬未來可預(yù)見的極端不利情況。

　　證券公司可根據(jù)風(fēng)險因素的嚴(yán)重程度設(shè)置多個壓力情景，一般包括輕度、中度和重度壓力情景等。

　　第十四條 壓力測試應(yīng)當(dāng)涵蓋證券公司面臨的主要風(fēng)險，包括經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等風(fēng)險類型。證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述風(fēng)險類型確定相應(yīng)的風(fēng)險因素，并考慮不同風(fēng)險因素之間的相互作用和共同影響，風(fēng)險因素的變化情況一般包括：

　　(一)經(jīng)營風(fēng)險因素：證券交易量大幅下降、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費率快速下滑、資產(chǎn)管理、投資銀行、融資融券、股票質(zhì)押等主要業(yè)務(wù)規(guī)模大幅變動等;

　　(二)市場風(fēng)險因素：利率或信用價差大幅變動、權(quán)益市場、匯率大幅波動、商品市場的大幅波動等;

　　(三)信用風(fēng)險因素：違約事件發(fā)生、信用評級下調(diào)、融資類業(yè)務(wù)違約率或違約損失率上升等;

　　(四)操作風(fēng)險因素：信息系統(tǒng)重大故障、人員重大操作失誤、出現(xiàn)違法違規(guī)事件等;

　　(五)流動性風(fēng)險因素：融資成本持續(xù)高企、融資渠道受限、出現(xiàn)大額資金缺口、負(fù)債集中到期或贖回以及可能導(dǎo)致流動性風(fēng)險的其他因素。

　　第十五條 證券公司應(yīng)當(dāng)建立常態(tài)化的壓力測試機(jī)制，根據(jù)市場變化、業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險水平情況，定期或不定期開展綜合壓力測試和專項壓力測試。

　　第十六條 證券公司綜合壓力測試應(yīng)當(dāng)每年至少開展一次。年度綜合壓力測試應(yīng)當(dāng)以上年度經(jīng)營情況為基礎(chǔ)，結(jié)合本年度預(yù)算和經(jīng)營計劃完成。

　　第十七條 證券公司開展綜合壓力測試時，應(yīng)當(dāng)考慮影響母公司與子公司、表內(nèi)資產(chǎn)與表外資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)與非交易性金融資產(chǎn)等因素，以全面反映壓力情景對證券公司的不利影響。

　　第十八條 證券公司在遇到以下情形之一時，應(yīng)當(dāng)開展專項或綜合壓力測試：

　　(一)可能導(dǎo)致凈資本和流動性等風(fēng)險控制指標(biāo)發(fā)生明顯不利變化或接近預(yù)警線的情形：重大對外投資或收購、重大對外擔(dān)保、重大固定資產(chǎn)投資、利潤分配或其他資本性支出、證券公司分類評價結(jié)果負(fù)向調(diào)整、負(fù)債集中到期或贖回等;

　　(二)確定重大業(yè)務(wù)規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)：確定經(jīng)營計劃和業(yè)務(wù)規(guī)模、確定自營投資規(guī)模限額、開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)、承擔(dān)重大包銷責(zé)任等;

　　(三)預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大內(nèi)部風(fēng)險狀況：自營投資大幅虧損、政府部門行政處罰、訴訟、聲譽受損等;

　　(四)預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風(fēng)險和政策變化事件：證券市場大幅波動、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等;

　　(五)其他可能或已經(jīng)出現(xiàn)的壓力情景;

　　證券公司應(yīng)根據(jù)公司實際情況在內(nèi)部對上述觸發(fā)情形中的“重大”進(jìn)行規(guī)定。

　　第十九條 證券公司實施壓力測試后應(yīng)當(dāng)形成壓力情景下的測試結(jié)果，并對測試結(jié)果進(jìn)行分析，評估風(fēng)險承受能力。

第四章 壓力測試的報告和應(yīng)用

　　第二十條 證券公司年度綜合壓力測試結(jié)果應(yīng)當(dāng)及時向董事會或經(jīng)理層報告，其他壓力測試結(jié)果可根據(jù)測試目的、重要程度等情況合理確定報告層級;董事會或經(jīng)理層應(yīng)當(dāng)對壓力測試結(jié)果給予高度關(guān)注。在作出重大經(jīng)營決策時，應(yīng)當(dāng)將壓力測試結(jié)果作為必備決策依據(jù)。

　　第二十一條 證券公司壓力測試結(jié)果顯示可能存在導(dǎo)致凈資本和流動性等風(fēng)險控制指標(biāo)不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重大風(fēng)險時，應(yīng)當(dāng)及時向公司住所地證監(jiān)局和中國證券業(yè)協(xié)會報告。中國證券業(yè)協(xié)會根據(jù)需要可要求全行業(yè)或部分證券公司按照統(tǒng)一的壓力測試情景、傳導(dǎo)模型開展綜合或?qū)ｍ棄毫y試，并向公司住所地證監(jiān)局和中國證券業(yè)協(xié)會報送報告。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)在每年4月30日前向公司住所地證監(jiān)局和中國證券業(yè)協(xié)會報告年度綜合壓力測試報告。

　　報告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括測試方案、測試結(jié)論以及相關(guān)應(yīng)對措施等。

　　第二十二條 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)壓力測試結(jié)果反映的風(fēng)險情況，結(jié)合自身風(fēng)險承受能力，適當(dāng)采取以下應(yīng)對措施，必要時實施應(yīng)急預(yù)案：

　　(一)調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu);

　　(二)評估和調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營計劃;

　　(三)增加融資渠道，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu);

　　(四)啟動資本補足機(jī)制;

　　(五)其他應(yīng)對措施。

　　第二十三條 證券公司應(yīng)當(dāng)定期對壓力測試工作機(jī)制進(jìn)行檢查和評估。檢查和評估應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注以下方面：

　　(一)各項基本保障是否健全;

　　(二)流程和方法是否完備;

　　(三)壓力情景重要假設(shè)是否合理;

　　(四)數(shù)量模型是否有效;

　　(五)應(yīng)對措施是否可行;

第五章 附則

　　第二十四條 本指引由中國證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)解釋。

　　第二十五條 本指引自公布之日起施行。

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