《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》重要筆記三十四：股利政策

　　證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》重要筆記三十四 股利政策

　　股利政策是指股份公司對(duì)公司經(jīng)營(yíng)獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤(rùn)采取現(xiàn)金分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。

　　1.派現(xiàn)

　　派現(xiàn)也稱現(xiàn)金股利，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤(rùn)的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。

　　2.送股

　　送股也稱股票股利，是指股份公司對(duì)原有股東無償派發(fā)股票的行為。

　　3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本

　　資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或者“股本”賬戶，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的賬戶中，以此增加每個(gè)投資者的投入資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股本會(huì)增加投資者持有的股份數(shù)量，但實(shí)質(zhì)上，它不屬于利潤(rùn)分配行為，因此投資者無需納稅。

　　4.四個(gè)重要日期

　　(1)股利宣布日，即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。

　　(2)股權(quán)登記日，即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。

　　(3)除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的1個(gè)工作日，本日之后(含本日)買人的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。根據(jù)證券存管和資金劃轉(zhuǎn)的效率不同，通常會(huì)在幾個(gè)工作日之內(nèi)到達(dá)股東賬戶。

　　股票分割與合并

　　股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。

　　從理論上說，不論是分割還是合并，都將增加或減少股份總數(shù)和股東持有股票的數(shù)量，但并不改變公司的實(shí)收資本和每位股東所持股東權(quán)益占公司全部股東權(quán)益的比重。

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　　增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購(gòu)

　　要點(diǎn)：增發(fā)

　　內(nèi)容：增發(fā)是指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股

　　上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人增發(fā)。增發(fā)之后，公司注冊(cè)資本和股份相應(yīng)增加

　　要點(diǎn)：配股

　　內(nèi)容：配股是面向公司的原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股配股東可以參與配股，也可以放棄配股權(quán)。在現(xiàn)實(shí)中，配股價(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格

　　要點(diǎn)：轉(zhuǎn)增股本

　　內(nèi)容： 轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積金轉(zhuǎn)為實(shí)收資本。 轉(zhuǎn)增股本時(shí)，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的股份總數(shù)增加了

　　要點(diǎn)：股份回購(gòu)

　　內(nèi)容：上市公司利用自有資金，從公開市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票，稱為股份回購(gòu)

　　股票的票面價(jià)值、賬面價(jià)值、清算價(jià)值、內(nèi)在價(jià)值

　　要點(diǎn)：股票的票面價(jià)值

　　內(nèi)容： 股票的票面價(jià)值又被稱為面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價(jià)，稱為平價(jià)發(fā)行;發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行

　　要點(diǎn)：股票的賬面價(jià)值

　　內(nèi)容：股票的賬面價(jià)值又稱“股票凈值”或“每股凈資產(chǎn)”，在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。公司凈資產(chǎn)是公司資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額后的凈值，從會(huì)計(jì)角度說，等于股東權(quán)益價(jià)值

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　　要點(diǎn)：股票的清算價(jià)值

　　內(nèi)容：股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。只有當(dāng)清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財(cái)務(wù)報(bào)表上的賬面價(jià)值一致，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。但在公司清算時(shí)，其產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，所以大多數(shù)公的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值

　　要點(diǎn)：股票的內(nèi)在價(jià)值

　　內(nèi)容：股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。

　　股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)

　　股票的理論價(jià)格和股票的市場(chǎng)價(jià)格

　　要點(diǎn)：股票的理論價(jià)格

　　內(nèi)容：股票價(jià)格是指股票在證券市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。從理論上說，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗碇找娴膬r(jià)值，即能給它的持有者帶來股息紅利

　　要點(diǎn)：股票的市場(chǎng)價(jià)格

　　內(nèi)容：股票的市場(chǎng)價(jià)格一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上交易的價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的

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