證券金融市場基礎(chǔ)知識章節(jié)考點(diǎn):中國的金融體系

　　2016年5月證券從業(yè)資格考試時(shí)間5月21日
　　【摘要】2016年證券從業(yè)資格考試科目為《證券市場基本法律法規(guī)》和《金融市場基礎(chǔ)知識》。為幫助各位考生備考環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道小編整理證券金融市場基礎(chǔ)知識章節(jié)考點(diǎn):中國的金融體系供各位考生學(xué)習(xí)備考，更多相關(guān)信息請關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試頻道。

　　二、我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀

　　(一)我國目前的金融體系

　　(1)中央銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行，1948年12月1日成立。在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)、加強(qiáng)外匯管理、支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　(2)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有：①中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國銀監(jiān)會(huì)，2003年4月成立，主要承擔(dān)由中國人民銀行劃轉(zhuǎn)出來的銀行業(yè)的監(jiān)管職能等。

　?、谥袊C券監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國證監(jiān)會(huì)，1992年10月成立，依法對證券、期貨業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理。③中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，簡稱中國保監(jiān)會(huì)，1998年11月成立，負(fù)責(zé)全國商業(yè)保險(xiǎn)市場的監(jiān)督管理。按照我國現(xiàn)有法律和有關(guān)制度規(guī)定，中國人民銀行保留部分金融監(jiān)管職能。

　　(3)國家外匯管理局。國家外匯管理局成立于1979年3月13日，當(dāng)時(shí)由中國人民銀行代管。1993年4月，國家外匯管理局為中國人民銀行管理的國家局，是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)。

　　(4)國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由國務(wù)院派出，對國務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國家對國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實(shí)施監(jiān)督。

　　(5)政策性金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)由政府發(fā)起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動(dòng)的機(jī)構(gòu)。我國的政策性金融機(jī)構(gòu)包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。政策性銀行不以營利為目的，其業(yè)務(wù)的開展受國家經(jīng)濟(jì)政策的約束，接受中國人民銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

　　(6)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。我國的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)三大類。

　　銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、信用合作機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是指以吸收存款、發(fā)放貸款和從事中間業(yè)務(wù)為主的營利性機(jī)構(gòu);信用合作機(jī)構(gòu)包括城市信用社及農(nóng)村信用社;非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等。

　　證券機(jī)構(gòu)是指為證券市場參與者提供中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司等。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是指專門經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括國有保險(xiǎn)公司、股份制保險(xiǎn)公司和在華從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的外資保險(xiǎn)分公司及中外合資保險(xiǎn)公司。

　　(二)我國金融市場的現(xiàn)狀

　　隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制和新的金融體系的建立，中國的金融市場在不斷的探索中發(fā)展。目前，一個(gè)初具規(guī)模、分工明確的金融市場體系已經(jīng)基本形成，成為社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

　　(1)建立了較完善的貨幣市場。中國的貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場

　　和票據(jù)市場等。1996年1月建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，并第一次形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率。自1996年6月起，中國人民銀行取消了同業(yè)拆借利率上限，全面放開拆借利率。目前，同業(yè)拆借市場已成為金融機(jī)構(gòu)管理頭寸的主要場所。

　　1997年6月，中國建立了銀行間債券市場，允許商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行國債和政策性金融債券的回購和現(xiàn)券的買賣。目前，銀行間債券市場已成為發(fā)展最快、規(guī)模最大的資金市場，并成為中央銀行公開市場操作的重要平臺。

　　中國的票據(jù)市場以商業(yè)票據(jù)為主，近年來這一市場在規(guī)范中穩(wěn)步發(fā)展。票據(jù)市場正逐步成為企業(yè)短期融資和銀行提高流動(dòng)性管理、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑，同時(shí)也為中央銀行實(shí)施貨幣政策提供了一個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制。

　　(2)資本市場在規(guī)范中發(fā)展。1990年10月和1991年4月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立。中國已經(jīng)形成了以債券和股票為主體的多種證券形式并存，包括證券交易所、市場中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)初步健全的全國性資本市場體系，有關(guān)交易規(guī)則和監(jiān)管辦法也正在日益完善。

　　(3)保險(xiǎn)市場的深度和廣度不斷擴(kuò)大。中國保險(xiǎn)市場快速發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種日益豐富，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)大，保費(fèi)收入較快增長。保險(xiǎn)市場的發(fā)展在保障經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定社會(huì)、造福人民等方面發(fā)揮了重要作用。

　　(4)外匯市場的發(fā)展。1994年4月，中國在上海建立了全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場，將原來分散的外匯交易集中統(tǒng)一起來，為成功進(jìn)行外匯管理體制改革，形成單一的、有管理的人民幣匯率體制奠定了重要的市場基礎(chǔ)。自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

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　　三、影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素

　　(一)股指期貨對我國金融市場的影響

　　1.股指期貨對我國金融市場的有利影響

　　(1)股指期貨有利于股票市場的可持續(xù)發(fā)展和長期投資，有利于避免由于過度短線操作給股市帶來的動(dòng)蕩。

　　(2)股指期貨交易基于指數(shù)交易，一些基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資股票時(shí)會(huì)想到指數(shù)配置。公司效益好，資金多，基本面好的股票具有較好的指數(shù)配置，這一類型的股票主要是國有企業(yè)發(fā)行的股票。這樣就使國有企業(yè)的股票很受歡迎，可以募集到發(fā)展所需要的資金，有利于國有企業(yè)把握經(jīng)濟(jì)主控權(quán)，控制金融命脈。

　　2.股指期貨對我國金融市場的不利影響

　　(1)股指期貨的推出會(huì)導(dǎo)致資金的擠出效應(yīng)，會(huì)引起市場資金的分流。

　　(2)股指期貨存在較高的杠桿效應(yīng)，股票市場稍有波動(dòng)就會(huì)引發(fā)很多投機(jī)者進(jìn)行投機(jī)操作。大量的投機(jī)操作必然會(huì)引起股票市場大的波動(dòng)。

　　(3)由于現(xiàn)貨市場與股指期貨市場存在一種聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，一些機(jī)構(gòu)大戶可能會(huì)運(yùn)用股指期貨交易來操縱市場。

　　(二)國際資本流動(dòng)對我國金融市場的影響

　　1.國際資本流動(dòng)對我國金融市場的有利影響

　　(1)國際資本的大量流人，使我國獲得了直接投資，解決了資金不足的問題，彌補(bǔ)了實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　(2)國際資本的流入，對于提高我國金融市場的國際化水平有著重要的作用。資本在國際間轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了跨國銀行的發(fā)展，促進(jìn)了人民幣購買力在國際間的轉(zhuǎn)移。

　　(3)全球資本的流動(dòng)提高了金融市場的國際化水平，為國內(nèi)金融行業(yè)提供了學(xué)習(xí)對象和參考體系，通過對外資管理經(jīng)驗(yàn)、客戶服務(wù)、營銷方法、金融產(chǎn)品的學(xué)習(xí)，有助于推動(dòng)自身的金融改革進(jìn)程，增強(qiáng)競爭力，提升經(jīng)營效益和管理水平。

　　(4)國際資本的進(jìn)出有助于完善我國的信息披露制度，提高了信息披露質(zhì)量。

　　(5)國際資本的流入健全了金融市場的競爭機(jī)制。

　　2.國際資本流動(dòng)對我國金融市場的不利影響

　　(1)國際資本的不穩(wěn)定性增加了金融市場的動(dòng)蕩，國外金融市場發(fā)生變化會(huì)引起國內(nèi)金融市場發(fā)生變化。

　　(2)國際資本的大量進(jìn)出會(huì)引起國內(nèi)資本市場的價(jià)格大幅波動(dòng)。從交易投資和房地產(chǎn)開發(fā)中獲利，從人民幣升值中獲取資本收益。

　　(3)資本流動(dòng)對我國金融市場的危害，還表現(xiàn)為造成國際收支不平衡，匯率的大起大落，金融市場的動(dòng)蕩。

　　(4)國際資本的流出會(huì)對我國金融市場帶來一定的沖擊，我國是發(fā)展中國家，從經(jīng)濟(jì)全球化的受益來說，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國家，一旦受到?jīng)_擊，受沖擊的影響要比發(fā)達(dá)國家大得多。

　　(三)歐元區(qū)的形成對我國金融市場的影響

　　歐元的出現(xiàn)給我國金融業(yè)增加了轉(zhuǎn)換歐元的技術(shù)費(fèi)用，歐元的匯率波動(dòng)也會(huì)造成我國負(fù)債存量的增減，增加了對持有歐幣債務(wù)和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐元給我國金融市場帶來不利影響的同時(shí)也對我國金融業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。歐洲銀行進(jìn)入中國，帶給中國先進(jìn)的管理方式和金融服務(wù)內(nèi)容。

　　(四)人民幣匯率改革對國內(nèi)金融市場的影響

　　1.人民幣匯率改革對銀行借貸市場的影響

　　我國實(shí)行人民幣彈性的匯率機(jī)制，具有打擊投機(jī)性資金、調(diào)節(jié)匯率的作用。目前我國已基本實(shí)現(xiàn)市場化的利率，但是利率市場化的程度還不是很高，匯率的彈性機(jī)制加速了利率市場化的改革。我國利率市場化的改革增加了企業(yè)和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，也增加了管理成本，促進(jìn)了利率避險(xiǎn)工具創(chuàng)新。

　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下，利率和匯率的關(guān)系是互動(dòng)的。由于人民幣的升值還沒有達(dá)到國外的期望值，認(rèn)為人民幣還存在一定的升值空間，國際資本還會(huì)以流人為主。中國人民銀行為穩(wěn)定匯率對外匯市場進(jìn)行一定干預(yù)，這樣就導(dǎo)致外匯占款和被動(dòng)性貨幣投放，過多的貨幣投放會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱、市場流動(dòng)性泛濫、通貨膨脹的壓力。

　　2.人民幣匯率改革對票據(jù)市場和短期債券市場的影響

　　中國人民銀行穩(wěn)定匯率在一定程度上導(dǎo)致了流動(dòng)性充裕，人們購買債券的欲望增強(qiáng)。人們估計(jì)人民幣還處于升值階段，這樣就會(huì)吸引國際游資投資國內(nèi)中短期債券。

　　我國實(shí)行彈性匯率，會(huì)導(dǎo)致匯率風(fēng)險(xiǎn)的增加，增加了票據(jù)市場的交易量和流動(dòng)性，企業(yè)規(guī)避外匯的風(fēng)險(xiǎn)意識得到加強(qiáng)。

　　3.人民幣匯率改革對股市大盤造成的影響

　　亞洲很多國家的實(shí)踐證明，本幣匯率上升會(huì)推動(dòng)本國股價(jià)上揚(yáng)，從而導(dǎo)致外資流入增多，進(jìn)而推動(dòng)匯率上揚(yáng)，反之也成立。人民幣匯率改革以來，我國的外匯占款和國際收支順差不斷在上升，導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫，資金大量進(jìn)入股市。由于人民幣升值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長造成一定影響，股市回調(diào)的可能性也將增加。

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　　四、銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的有關(guān)情況

　　(一)銀行業(yè)

　　1.銀行業(yè)的概念

　　銀行業(yè)在我國是指中國人民銀行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織，以及在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及政策性銀行。

　　現(xiàn)代資本主義國家的銀行結(jié)構(gòu)和組織形式種類繁多。按其職能劃分，具體包括中央銀行、商業(yè)銀行、投資銀行、儲(chǔ)蓄銀行和各種專業(yè)信用機(jī)構(gòu)。

　　2.我國的銀行體系

　　中華人民共和國成立后，經(jīng)過幾次改革，目前我國已形成了以中央銀行、銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政策性銀行、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為主體的銀行體系。

　　中國人民銀行是中國的中央銀行，在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù);中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)是銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對銀行類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管;政策性銀行是由政府發(fā)起、出資成立，為貫徹和配合政府特定經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動(dòng)的機(jī)構(gòu);商業(yè)銀行一般是指吸收存款、發(fā)放貸款和從事其他中間業(yè)務(wù)的營利性機(jī)構(gòu)，包括國有獨(dú)資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行，以及住房儲(chǔ)蓄銀行、外資銀行、合資銀行。

　　另外，組成中國銀行體系的其他金融機(jī)構(gòu)還包括信用合作機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司等。

　　(二)證券業(yè)

　　1.證券業(yè)的概念

　　證券業(yè)指從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專門行業(yè)，是證券市場的基本組成要素之一，主要由

　　證券交易所、證券公司、證券協(xié)會(huì)及金融機(jī)構(gòu)組成。

　　2.我國證券業(yè)的作用

　　(1)通過為企業(yè)發(fā)展籌集巨額資金進(jìn)行資源分配。

　　(2)促進(jìn)眾多公司以重組方式發(fā)展壯大。

　　(3)提供了不同的投資工具，有助于金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

　　(4)隨著日益加強(qiáng)的國際合作和對外開放，證券業(yè)為外資在中國的投資提供了一個(gè)新渠道。

　　(三)保險(xiǎn)業(yè)

　　1.保險(xiǎn)業(yè)的概念

　　保險(xiǎn)業(yè)是指將通過契約形式集中起來的資金，用以補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的經(jīng)濟(jì)利益業(yè)務(wù)的行業(yè)。

　　2.保險(xiǎn)的分類

　　(1)按照保險(xiǎn)標(biāo)的的不同，保險(xiǎn)可分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)兩大類。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)，包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等。人身保險(xiǎn)是以人的壽命和身體為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。

　　(2)按照與投保人有無直接法律關(guān)系，保險(xiǎn)可分為原保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)。發(fā)生在保險(xiǎn)人和投保人之間的保險(xiǎn)行為，稱之為原保險(xiǎn)。發(fā)生在保險(xiǎn)人與保險(xiǎn)人之間的保險(xiǎn)行為，稱之為再保險(xiǎn)。

　　3.我國保險(xiǎn)業(yè)的主要任務(wù)

　　(1)增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大保險(xiǎn)市場。

　　(2)深化體制改革，完善市場主體。

　　(3)鼓勵(lì)創(chuàng)新，完善服務(wù)。

　　(4)防范風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管。

　　4.我國保險(xiǎn)業(yè)的相關(guān)機(jī)構(gòu)

　　(1)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。隨著銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，為了更好地對保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，國務(wù)院于1998年11月18日，批準(zhǔn)設(shè)立中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，專司全國商業(yè)保險(xiǎn)市場的監(jiān)管職能。

　　(2)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)。中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)成立于2001年3月12 日，是經(jīng)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審查同意并在國家民政部登記注冊的中國保險(xiǎn)業(yè)的全國性自律組織，是自愿結(jié)成非營利性社會(huì)團(tuán)體的法人。

　　(3)保險(xiǎn)公司。以經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)濟(jì)組織就是保險(xiǎn)公司。

　　(四)信托業(yè)

　　1.信托業(yè)的相關(guān)概念

　　信托與銀行、證券、保險(xiǎn)并稱為金融業(yè)的四大支柱，其本來含義是“受人之托、代人理財(cái)”。按照《中華人民共和國信托法》對信托的定義，“信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。”

　　《中華人民共和國信托法》于2001年4月28日在第九屆全國人大常委會(huì)第二十一次會(huì)議上通過，并于當(dāng)年1o月1日正式實(shí)施?！吨腥A人民共和國信托法》從制度上肯定了信托業(yè)在我國現(xiàn)行金融體系中存在的必要性，為我國信托市場構(gòu)筑了基本的制度框架，將信托活動(dòng)納入了規(guī)范化和法制化的發(fā)展軌道。

　　2.我國信托業(yè)的特點(diǎn)

　　(1)相關(guān)法規(guī)的滯后性與外部環(huán)境趨于完善并存。

　　(2)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的局限性與信托品種不斷創(chuàng)新并存。

　　(3)總量規(guī)模的控制性與信托機(jī)構(gòu)的相對稀缺性并存。

　　(4)分業(yè)管理的專業(yè)性與信托業(yè)務(wù)多元化并存。

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　　五、我國金融市場“一行三會(huì)”的監(jiān)管架構(gòu)

　　“一行三會(huì)”是國內(nèi)金融界對中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，這四家中國的金融監(jiān)管部門的簡稱，此種叫法最早起源于2003年，“一行三會(huì)”構(gòu)成了中國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的格局。“一行三會(huì)”均實(shí)行垂直管理。

　　(一)中國人民銀行

　　中國人民銀行是1948年在華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上合并組成的，是中華人民共和國的中央銀行，執(zhí)行中央銀行業(yè)務(wù)，主要負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策。1983年，國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使國家中央銀行職能。

　　中國人民銀行的主要職責(zé)包括：

　　(1)起草有關(guān)法律行政法規(guī);完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則;發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。

　　(2)依法制定和執(zhí)行貨幣政策。

　　(3)監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。

　　(4)防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國家金融穩(wěn)定。

　　(5)確定人民幣匯率政策;維護(hù)合理的人民幣匯率水平;實(shí)施外匯管理;持有、管理和經(jīng)營國家外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備。

　　(6)發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。

　　(7)經(jīng)理國庫。

　　(8)會(huì)同有關(guān)部門制定支付結(jié)算規(guī)則，維護(hù)支付、清算系統(tǒng)的正常運(yùn)行。

　　(9)制定和組織實(shí)施金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)制度，負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)匯總和宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測。

　　(10)組織協(xié)調(diào)國家反洗錢工作，指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作，承擔(dān)反洗錢的資金監(jiān)測職責(zé)。

　　(11)管理信貸征信業(yè)，推動(dòng)建立社會(huì)信用體系。

　　(12)作為國家的中央銀行，從事有關(guān)國際金融活動(dòng)。

　　(13)按照有關(guān)規(guī)定從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　(14)承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

　　(二)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)

　　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)簡稱中國銀監(jiān)會(huì)，作為是國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，根據(jù)國務(wù)院的授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司以及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)自2003年4月28日起正式履行職責(zé)，依照法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件和程序，審查批準(zhǔn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止以及業(yè)務(wù)范圍;對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的董事和高級管理人員實(shí)行任職資格管理。

　　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的職責(zé)包括：

　　(1)依照法律、行政法規(guī)制定并發(fā)布對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則。

　　(2)依照法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件和程序，審查批準(zhǔn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終止以及業(yè)務(wù)范圍。

　　(3)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的董事和高級管理人員實(shí)行任職資格管理。

　　(4)依照法律、行政法規(guī)制定銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的審慎經(jīng)營規(guī)則。

　　(5)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行非現(xiàn)場監(jiān)管，建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理信息系統(tǒng)，分析、評價(jià)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

　　(6)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行現(xiàn)場檢查，制定現(xiàn)場檢查程序，規(guī)范現(xiàn)場檢查行為。

　　(7)對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行并表監(jiān)督管理。

　　(8)會(huì)同有關(guān)部門建立銀行業(yè)突發(fā)事件處置制度，制定銀行業(yè)突發(fā)事件處置預(yù)案，明確處置機(jī)構(gòu)和人員及其職責(zé)、處置措施和處置程序，及時(shí)、有效地處置銀行業(yè)突發(fā)事件。

　　(9)負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以公布;對銀行業(yè)自律組織的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。

　　(10)開展與銀行業(yè)監(jiān)督管理有關(guān)的國際交流、合作活動(dòng)。

　　(11)對已經(jīng)或者可能發(fā)生信用危機(jī)，嚴(yán)重影響存款人和其他客戶合法權(quán)益的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行接管或者促成機(jī)構(gòu)重組。

　　(12)對有違法經(jīng)營、經(jīng)營管理不善等情形的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)予以撤銷。

　　(13)對涉嫌金融違法的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其工作人員以及關(guān)聯(lián)行為人的賬戶予以查詢;申請司法機(jī)關(guān)對涉嫌轉(zhuǎn)移或者隱匿的違法資金予以凍結(jié)。

　　(14)對擅自設(shè)立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)或非法從事銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)予以取締。

　　(15)負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的日常管理工作。

　　(16)承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

　　(三)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)

　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”，是國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是全國證券期貨市場的主管部門，按照國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照法律、法規(guī)對全國證券、期貨業(yè)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，維護(hù)證券市場秩序，保障其合法運(yùn)行。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)的主要職責(zé)包括：

　　(1)研究和擬定證券期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃;起草證券期貨市場的有關(guān)法律、法規(guī);制定證券期貨市場的有關(guān)規(guī)章。

　　(2)統(tǒng)一管理證券期貨市場，按規(guī)定對證券期貨監(jiān)督機(jī)構(gòu)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)。

　　(3)監(jiān)督股票、可轉(zhuǎn)換債券、證券投資基金的發(fā)行、交易、托管和清算;批準(zhǔn)企業(yè)債券的上市;監(jiān)管上市國債和企業(yè)債券的交易活動(dòng)。

　　(4)監(jiān)管境內(nèi)期貨合約上市、交易和清算;按規(guī)定監(jiān)督境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)。

　　(5)監(jiān)管上市公司及其有信息披露義務(wù)股東的證券市場行為。

　　(6)管理證券期貨交易所;按規(guī)定管理證券期貨交易所的高級管理人員;歸口管理證券業(yè)協(xié)會(huì)。

　　(7)監(jiān)管證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券登記清算公司、期貨清算機(jī)構(gòu)、證券期貨投資咨詢機(jī)構(gòu);與中國人民銀行共同審批基金托管機(jī)構(gòu)的資格并監(jiān)管其基金托管業(yè)務(wù);制定上述機(jī)構(gòu)高級管理人員任職資格的管理辦法并組織實(shí)施;負(fù)責(zé)證券期貨從業(yè)人員的資格管理。

　　(8)監(jiān)管境內(nèi)企業(yè)直接或間接到境外發(fā)行股票、上市;監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立證券機(jī)構(gòu);監(jiān)督境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立證券機(jī)構(gòu)、從事證券業(yè)務(wù)。

　　(9)監(jiān)管證券期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)證券期貨市場的統(tǒng)計(jì)與信息資源管理。

　　(10)會(huì)同有關(guān)部門審批律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及其成員從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的資格并監(jiān)管其相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　(11)依法對證券期貨違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰。

　　(12)歸口管理證券期貨行業(yè)的對外交往和國際合作事務(wù)。

　　(13)國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

　　(四)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

　　中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)簡稱“中國保監(jiān)會(huì)”，成立于1998年11月18日，是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照法律、法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險(xiǎn)市場，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。

　　中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的主要職責(zé)包括：

　　(1)擬定保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的方針政策，制定行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃;起草保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的法律、法規(guī);制定業(yè)內(nèi)規(guī)章。

　　(2)審批保險(xiǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)集團(tuán)公司、保險(xiǎn)控股公司的設(shè)立;會(huì)同有關(guān)部門審批保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的設(shè)立;審批境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代表處的設(shè)立;審批保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、保險(xiǎn)公估公司等保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立;審批境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu);審批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的合并、分立、變更、解散，決定接管和指定接受;參與、組織保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)、清算。

　　(3)審查、認(rèn)定各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高級管理人員的任職資格;制定保險(xiǎn)從業(yè)人員的基本資格標(biāo)準(zhǔn)。

　　(4)審批關(guān)系社會(huì)公眾利益的保險(xiǎn)險(xiǎn)種、依法實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)的險(xiǎn)種和新開發(fā)的人壽保險(xiǎn)險(xiǎn)種等的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率，對其他保險(xiǎn)險(xiǎn)種的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率實(shí)施備案管理。

　　(5)依法監(jiān)管保險(xiǎn)公司的償付能力和市場行為;負(fù)責(zé)保險(xiǎn)保障基金的管理，監(jiān)管保險(xiǎn)保證金;根據(jù)法律和國家對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用政策，制定有關(guān)規(guī)章制度，依法對保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管。

　　(6)對政策性保險(xiǎn)和強(qiáng)制保險(xiǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管;對專屬自保、相互保險(xiǎn)等組織形式和業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。

　　(7)歸口管理保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)學(xué)會(huì)等行業(yè)社團(tuán)組織。

　　(8)依法對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)從業(yè)人員的不正當(dāng)競爭等違法、違規(guī)行為以及對非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營或變相經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查、處罰。

　　(9)依法對境內(nèi)保險(xiǎn)及非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。.

　　(10)制定保險(xiǎn)行業(yè)信息化標(biāo)準(zhǔn);建立保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、預(yù)警和監(jiān)控體系，跟蹤分析、監(jiān)測、預(yù)測保險(xiǎn)市場運(yùn)行狀況，負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國保險(xiǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以發(fā)布。

　　(11)承辦國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

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　　六、中央銀行的主要職能

　　中央銀行是代表一國政府發(fā)行法償貨幣、制定和執(zhí)行貨幣政策、實(shí)施金融監(jiān)管的重要機(jī)構(gòu)。

　　中央銀行職能主要是制定、執(zhí)行貨幣政策，對金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)、管理和監(jiān)督。中央銀行是一個(gè)“管理金融活動(dòng)的銀行”，同時(shí)，還有以下職能：

　　(一)發(fā)行的銀行

　　中央銀行是發(fā)行的銀行，是指中央銀行壟斷貨幣發(fā)行權(quán)，是一國或某一貨幣聯(lián)盟唯一授權(quán)的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。

　　中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行權(quán)的必要性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)統(tǒng)一貨幣發(fā)行與流通是貨幣正常有序流通和幣值穩(wěn)定的保證。

　　(2)統(tǒng)一貨幣發(fā)行是中央銀行根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，保持幣值穩(wěn)定的需要。

　　(3)統(tǒng)一貨幣發(fā)行是中央銀行實(shí)施貨幣政策的基礎(chǔ)。

　　(二)銀行的銀行

　　銀行的銀行職能是指中央銀行充當(dāng)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的最后貸款人。這一職能體現(xiàn)了中央銀行是特殊金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，是中央銀行作為金融體系核心的基本條件。中央銀行通過這一職能對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)施加影響，以達(dá)到調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。中央銀行作為銀行的銀行需履行的職責(zé)如下：

　　(1)集中商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金。

　　(2)充當(dāng)銀行業(yè)的最后貸款人。最后貸款人指商業(yè)銀行無法進(jìn)行即期支付而面臨倒閉時(shí)，中央銀行及時(shí)向商業(yè)銀行提供貸款支持以增強(qiáng)商業(yè)銀行的流動(dòng)性。中央銀行主要通過票據(jù)再貼現(xiàn)和票據(jù)再抵押兩種途徑為商業(yè)銀行充當(dāng)最后貸款人。

　　(3)創(chuàng)建全國銀行間清算業(yè)務(wù)平臺。

　　(4)外匯頭寸調(diào)節(jié)。

　　(三)政府的銀行

　　政府的銀行職能是指中央銀行為政府提供服務(wù)，是政府管理國家金融的專門機(jī)構(gòu)。具體體現(xiàn)在：

　　(1)代理國庫。

　　(2)代理政府債券發(fā)行。

　　(3)為政府融通資金。中央銀行對政府融資的方式主要有兩種：①為彌補(bǔ)財(cái)政收支暫時(shí)不平衡或財(cái)政長期赤字，直接向政府提供貸款。為防止財(cái)政赤字過度擴(kuò)大造成惡性通貨膨脹，許多國家明確規(guī)定，應(yīng)盡量避免以發(fā)行貨幣來彌補(bǔ)財(cái)政赤字。②中央銀行直接在一級市場上購買政府債券。

　　(4)為國家持有和經(jīng)營管理國際儲(chǔ)備。國際儲(chǔ)備包括外匯、黃金、在國際貨幣基金組織中的儲(chǔ)備頭寸、國際貨幣基金組織分配的尚未動(dòng)用的特別提款權(quán)等。

　　(5)代表政府參加國際金融活動(dòng)，進(jìn)行金融事務(wù)的協(xié)調(diào)與磋商，積極促進(jìn)國際金融領(lǐng)域的合作與發(fā)展。

　　(6)為政府提供經(jīng)濟(jì)金融情報(bào)和決策建議，向社會(huì)公眾發(fā)布經(jīng)濟(jì)金融信息。中央銀行處于社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的核心，能夠掌握全國經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的基本信息，為政府的經(jīng)濟(jì)決策提供支持。

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　　七、存款準(zhǔn)備金制度

　　(一)存款準(zhǔn)備金制度的概念

　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的，在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金制度的初始意義在于保證商業(yè)銀行的支付和清算，之后逐漸演變成中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的政策工具。

　　(二)存款準(zhǔn)備金制度的基本內(nèi)容

　　(1)規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率。凡商業(yè)銀行吸收的存款，必須按照法定比率提留一定的準(zhǔn)備金存入中央銀行，其余部分才能用于貸款或投資。

　　(2)規(guī)定可充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金的標(biāo)的。一般只限存人中央銀行的存款。

　　(3)規(guī)定存款準(zhǔn)備金的計(jì)算、提存方法。它包括兩方面的內(nèi)容：一是確定存款類別及存款余額基礎(chǔ);二是確定繳存準(zhǔn)備金的持有期。

　　(4)規(guī)定存款準(zhǔn)備金的類別。一般分為三種：活期存款準(zhǔn)備金、儲(chǔ)蓄和定期存款準(zhǔn)備金、超額準(zhǔn)備金。中央銀行一般不計(jì)付利息，實(shí)際存款低于法定準(zhǔn)備限額的，須在法定時(shí)限內(nèi)(一般是當(dāng)天)補(bǔ)足，否則要受處罰;超過法定準(zhǔn)備限額的存款余額為超額準(zhǔn)備金，中央銀行給予付息并允許隨時(shí)提用。

　　(三)提存比率

　　各國有所不同，一般包括：

　　(1)按存款的類別規(guī)定準(zhǔn)備金比率。存款期限短的存款準(zhǔn)備率就高，存款期限長的存款準(zhǔn)備率就低。自1935年以來，大多數(shù)國家采用單一的存款準(zhǔn)備率制，對所有存款都按同一比率計(jì)提準(zhǔn)備金。

　　(2)按銀行經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營環(huán)境規(guī)定不同比率。一般說來，商業(yè)銀行規(guī)模較大、經(jīng)營環(huán)境好、工商業(yè)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)，存款準(zhǔn)備率就較高，反之則較低。

　　(3)對商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金是否抵充法定存款準(zhǔn)備金有不同的規(guī)定。多數(shù)國家規(guī)定，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫存不存人中央銀行就不能作為法定存款準(zhǔn)備金。美國從1960年11月起，業(yè)務(wù)庫存也算作法定準(zhǔn)備金。

　　(4)法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度不同。多數(shù)國家都規(guī)定一個(gè)調(diào)整限幅，有的國家規(guī)定每次調(diào)整的幅度為2%，有的允許高達(dá)50%。

　　(5)準(zhǔn)備金中現(xiàn)金的比例。

　　(6)準(zhǔn)備金以外的準(zhǔn)備。

　　(四)作用過程

　　存款準(zhǔn)備金率及法定準(zhǔn)備的構(gòu)成與應(yīng)保持的限額，對銀行的資產(chǎn)負(fù)債比率及經(jīng)營方向有著直接的影響。如存款準(zhǔn)備率提高，可以促進(jìn)商業(yè)銀行多吸收存款以保持原有的資產(chǎn)規(guī)模，或收縮貸款、減少投資、出售債權(quán)以適應(yīng)被壓縮的可用資金規(guī)模。

　　中央銀行通過增大或降低存款準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，控制貨幣供應(yīng)量的伸縮，以達(dá)到穩(wěn)定通貨的政策目的，因而存款準(zhǔn)備金制度成為中央銀行實(shí)施貨幣政策的一項(xiàng)有效工具。

　　由于存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)和金融所帶來的調(diào)整效應(yīng)比較強(qiáng)烈，中央銀行不能把它作為短期的政策工具經(jīng)常性地加以運(yùn)用，因此存款準(zhǔn)備金率有變動(dòng)幅度小、調(diào)整頻率慢甚至長期穩(wěn)定不動(dòng)的趨勢。

　　(五)中國存款準(zhǔn)備金制度的主要內(nèi)容

　　1983年9月17日國務(wù)院決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，中國人民銀行依法建立了存款準(zhǔn)備金制度。1986年1月7日，國務(wù)院頒布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，對存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)一步作出了法律規(guī)定。

　　各專業(yè)銀行吸收的各種存款都應(yīng)繳存存款準(zhǔn)備金。外資銀行、中外合資銀行、農(nóng)村信用合作社、城市信用合作社和區(qū)域性、地方性銀行都要繳存存款準(zhǔn)備金。

　　對不同存款規(guī)定了不同的法定存款準(zhǔn)備金率。1984年12月31日規(guī)定：企業(yè)存款為20%，城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄存款為40%，農(nóng)村存款為25%。1985年1月1日改為統(tǒng)一的法定準(zhǔn)備金率，并降為10%。1987年第四季度，各專業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)繳存比例均上調(diào)兩個(gè)百分點(diǎn)，1988年9月調(diào)到13%。

　　對某些地區(qū)性銀行按照改革試點(diǎn)的需要實(shí)行有區(qū)別的存款準(zhǔn)備率。如對上海，按存款增加額的10%繳存存款準(zhǔn)備金，對深圳地區(qū)銀行，則按存款增加額的3%繳存存款準(zhǔn)備金。

　　存款準(zhǔn)備金持有期按旬(月)計(jì)算，實(shí)行同期性準(zhǔn)備金賬戶制，并向當(dāng)?shù)刂袊嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)繳存。

　　中國人民銀行根據(jù)放松或者收縮銀根的需要，對存款準(zhǔn)備金的比例進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，根據(jù)緊縮銀根的需要，對專業(yè)銀行另行規(guī)定了存款備付金(即超額準(zhǔn)備金)比率，一般不得低于5%。

　　同業(yè)存款利率不得高于準(zhǔn)備金存款利率。經(jīng)批準(zhǔn)已動(dòng)用存款準(zhǔn)備金的金融機(jī)構(gòu)，其“繳來一般存款”賬戶資金不足上月末一般存款余額5%的，人民銀行將全部資金從其“繳來一般存款”賬戶劃人其“臨時(shí)存款”賬戶。

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　　八、貨幣乘數(shù)

　　(一)貨幣乘數(shù)的基本概念

　　貨幣乘數(shù)是指貨幣供給量對基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系，簡單地說，貨幣乘數(shù)是一單位準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量。

　　貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。在貨幣供給過程中，中央銀行的初始貨幣提供量與社會(huì)貨幣最終形成量之間存在著數(shù)倍擴(kuò)張(或收縮)的效果，即所謂的乘數(shù)效應(yīng)。貨幣乘數(shù)主要由通貨—存款比率和準(zhǔn)備金—存款比率決定。通貨—存款比率是流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。它的變化反向作用于貨幣供給量的變動(dòng)，通貨—存款比率越高，貨幣乘數(shù)越小;通貨—存款比率越低，貨幣乘數(shù)越大。準(zhǔn)備金—存款比率是商業(yè)銀行持有的總準(zhǔn)備金與存款之比，準(zhǔn)備金—存款比率也與貨幣乘數(shù)有反方向變動(dòng)的關(guān)系。

　　(二)貨幣乘數(shù)的計(jì)算公式

　　完整的貨幣(政策)乘數(shù)的計(jì)算公式是：

　　m=(Rc+i)/(Rd+Re十Rc)

　　其中，Rd、Re、Rc分別代表法定準(zhǔn)備金率、超額準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金在存款中的比率。

　　貨幣(政策)乘數(shù)的基本計(jì)算公式是：

　　其中，M1為貨幣供應(yīng)量、B為基礎(chǔ)貨幣;k為現(xiàn)金比率、Rt為定期存款準(zhǔn)備率、T為定期存款、E為超額準(zhǔn)備金、D為活期存款、C為流通中的現(xiàn)金;A為商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金總額。

　　(三)貨幣乘數(shù)的決定因素

　　銀行提供的貨幣和貸款會(huì)通過數(shù)次存款、貸款等活動(dòng)產(chǎn)生出數(shù)倍于它的存款，即通常所說的派生存款。貨幣乘數(shù)的大小決定了貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。而貨幣乘數(shù)的大小又由以下

　　四個(gè)因素決定：

　　(1)法定準(zhǔn)備金率(Rd)。定期存款與活期存款的法定準(zhǔn)備金率均由中央銀行直接決定。通常，法定準(zhǔn)備金率越高，貨幣乘數(shù)越小;反之，貨幣乘數(shù)越大。

　　(2)超額準(zhǔn)備金率(Re)。商業(yè)銀行保有的超過法定準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備金與存款總額之比，稱為超額準(zhǔn)備金率。超額準(zhǔn)備金的存在相應(yīng)減少了銀行創(chuàng)造派生存款的能力，因此，超額準(zhǔn)備金率與貨幣乘數(shù)之間呈反方向變動(dòng)關(guān)系，超額準(zhǔn)備金率越高，貨幣乘數(shù)越小;反之，貨幣乘數(shù)就越大。

　　(3)現(xiàn)金比率(k)?，F(xiàn)金比率是指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行活期存款的比率。現(xiàn)金比率的高低與貨幣需求的大小正相關(guān)。因此，凡影響貨幣需求的因素，都可以影響現(xiàn)金比率。與此相反，現(xiàn)金比率與貨幣乘數(shù)負(fù)相關(guān)，現(xiàn)金比率越高，說明現(xiàn)金退出存款貨幣的擴(kuò)張過程而流入日常流通的量越多，因而直接減少了銀行的可貸資金量，制約了存款派生能力，貨幣乘數(shù)就越小。

　　(4)定期存款與活期存款間的比率。一般來說，在其他因素不變的情況下，定期存款對活期存款比率上升，貨幣乘數(shù)就會(huì)變大;反之，貨幣乘數(shù)會(huì)變小。

　　影響我國貨幣乘數(shù)的因素除了上述四個(gè)因素之外，還有財(cái)政性存款、信貸計(jì)劃管理兩個(gè)特殊因素。

　　綜合上述分析說明，貨幣乘數(shù)受到銀行、財(cái)政、企業(yè)、個(gè)人各自行為的影響。而貨幣供應(yīng)量的另一個(gè)決定因素即基礎(chǔ)貨幣，是由中央銀行直接控制和供應(yīng)的。

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　　九、貨幣政策

　　(一)貨幣政策概念

　　貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。貨幣政策是政府重要的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實(shí)現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣等政策目標(biāo)。

　　(二)貨幣政策措施

　　運(yùn)用貨幣政策所采取的措施主要包括：

　　(1)控制貨幣發(fā)行。

　　(2)控制和調(diào)節(jié)對政府的貸款。

　　(3)推行公開市場業(yè)務(wù)。

　　(4)改變存款準(zhǔn)備金率。

　　(5)調(diào)整再貼現(xiàn)率。

　　(6)選擇性信用管制。

　　(7)直接信用管制。

　　(8)常備借貸便利。

　　(三)貨幣政策目標(biāo)

　　1.貨幣政策的最終目標(biāo)

　　(1)穩(wěn)定物價(jià)。穩(wěn)定物價(jià)是中央銀行貨幣政策的首要目標(biāo)，而物價(jià)穩(wěn)定的實(shí)質(zhì)是幣值的穩(wěn)定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量。在現(xiàn)代信用貨幣流通條件下，衡量物價(jià)穩(wěn)定與否，從各國的情況看，通常使用的指標(biāo)有三個(gè)：一是GNP(國民生產(chǎn)總值)平均指數(shù)，它以構(gòu)成國民生產(chǎn)總值的最終產(chǎn)品和勞務(wù)為對象，反映最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況;二是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，它以消費(fèi)者日常生活支出為對象，能較準(zhǔn)確地反映消費(fèi)物價(jià)水平的變化情況;三是批發(fā)物價(jià)指數(shù)，它以批發(fā)交易為對象，能較準(zhǔn)確地反映大宗批發(fā)交易的物價(jià)變動(dòng)情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內(nèi)的因素，如季節(jié)性因素、消費(fèi)者嗜好的改變、經(jīng)濟(jì)與工業(yè)結(jié)構(gòu)的改變等等，也會(huì)引起物價(jià)的變化。

　　一般來說，物價(jià)上漲率宜控制在50A以下，以2%～3%為宜。

　　(2)充分就業(yè)。所謂充分就業(yè)目標(biāo)，就是要保持一個(gè)較高的、穩(wěn)定的就業(yè)水平。在充分就業(yè)的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時(shí)找到適當(dāng)?shù)墓ぷ鳌?/p>

　　一般以失業(yè)率指標(biāo)來衡量勞動(dòng)力的就業(yè)程度。所謂失業(yè)率，指社會(huì)的失業(yè)人數(shù)與愿意就業(yè)的勞動(dòng)力之比。失業(yè)率的大小，也就代表了社會(huì)的充分就業(yè)程度。造成失業(yè)的原因主要有總需求不足、摩擦性失業(yè)、季節(jié)性的失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)。

　　一般來說，中央銀行把充分就業(yè)目標(biāo)定位于失業(yè)率不超過4%為宜。

　　(3)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。所謂經(jīng)濟(jì)增長就是指國民生產(chǎn)總值的增長必須保持合理的、較高的速度。目前各國衡量經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)一般采用人均實(shí)際國民生產(chǎn)總值的年增長率，即用人均名義國民生產(chǎn)總值年增長率剔除物價(jià)上漲率后的人均實(shí)際國民生產(chǎn)總值年增長率來衡量。政府一般對計(jì)劃期的實(shí)際GNP增長幅度定出指標(biāo)，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標(biāo)。

　　中央銀行以經(jīng)濟(jì)增長為目標(biāo)，指的是中央銀行在接受既定目標(biāo)的前提下，通過其所能操縱的工具對資源的運(yùn)用加以組合和協(xié)調(diào)。一般地說，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實(shí)際利率水平的辦法來促進(jìn)投資增加;或者通過控制通貨膨脹率，以消除其所產(chǎn)生的不確定性和預(yù)期效應(yīng)對投資的影響。

　　(4)平衡國際收支。所謂平衡國際收支目標(biāo)，簡言之，就是采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。因?yàn)橐粐鴩H收支出現(xiàn)失衡，無論是順差或逆差，都會(huì)對本國經(jīng)濟(jì)造成不利影響。當(dāng)然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調(diào)節(jié)國際收支失衡一般著力于減少以致消除逆差。

　　2.貨幣政策的中介目標(biāo)和操作目標(biāo)

　　中央銀行在實(shí)施貨幣政策中所運(yùn)用的政策工具無法直接作用于最終目標(biāo)，此間需要有一些中間環(huán)節(jié)來完成政策傳導(dǎo)的任務(wù)。因此，中央銀行在其工具和最終目標(biāo)之間，插進(jìn)了兩組金融變量，一組叫作中介目標(biāo)，一組叫作操作目標(biāo)。

　　貨幣政策的中介目標(biāo)和操作目標(biāo)又稱營運(yùn)目標(biāo)，它們是一些較短期的、數(shù)量化的金融指標(biāo)。作為政策工具與最終目標(biāo)之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導(dǎo)中起著承上啟下的作用，使中央銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具彈性。

　　操作目標(biāo)是接近中央銀行政策工具的金融變量，它直接受政策工具的影響，其特點(diǎn)是中央銀行容易對它進(jìn)行控制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系不大穩(wěn)定。各國中央銀行通常采用的操作目標(biāo)主要有短期利率、商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣等。

　　中介目標(biāo)是距離政策工具較遠(yuǎn)但接近于最終目標(biāo)的金融變量，其特點(diǎn)是中央銀行不容易對它進(jìn)行控制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系比較穩(wěn)定。中介目標(biāo)必須具備三個(gè)特點(diǎn)：可測性、可控性和相關(guān)性。可以作為中介目標(biāo)的金融指標(biāo)主要有：長期利率、貨幣供應(yīng)量和貸款量。

　　目前，中國貨幣政策的操作指標(biāo)主要監(jiān)控基礎(chǔ)貨幣、銀行的超額儲(chǔ)備率和銀行間同業(yè)拆借市場利率、銀行間債券市場的回購利率;中介指標(biāo)主要監(jiān)測貨幣供應(yīng)量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場交易量為代表的信用總量。

　　(四)貨幣政策工具的概念及作用原理

　　貨幣政策工具是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的手段。

　　1.常規(guī)性工具

　　常規(guī)性工具或稱一般性貨幣政策工具，指中央銀行所采用的、對整個(gè)金融系統(tǒng)的貨幣信用擴(kuò)張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，主要包括：

　　(1)存款準(zhǔn)備金制度。

　　(2)再貼現(xiàn)政策。

　　(3)公開市場業(yè)務(wù)。

　　這三種貨幣政策工具被稱為中央銀行的“三大法寶”，主要從總量上對貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　2.選擇性工具

　　選擇性工具是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而采用的工具，以某些商業(yè)銀行的資產(chǎn)運(yùn)用與負(fù)債經(jīng)營活動(dòng)或整個(gè)商業(yè)銀行資產(chǎn)運(yùn)用與負(fù)債經(jīng)營活動(dòng)為對象，側(cè)重于對銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)質(zhì)的方面進(jìn)行控制，是常規(guī)性貨幣政策工具的必要補(bǔ)充。常見的選擇性貨幣政策工具主要包括：

　　(1)消費(fèi)者信用控制。

　　(2)證券市場信用控制。

　　(3)不動(dòng)產(chǎn)信用控制。

　　(4)優(yōu)惠利率。

　　(5)特種存款。

　　3.補(bǔ)充性工具

　　除以上常規(guī)性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時(shí)還運(yùn)用一些補(bǔ)充性貨幣政策工具，對信用進(jìn)行直接控制和間接控制。補(bǔ)充性工具主要包括：

　　(1)信用直接控制工具。信用直接控制工具指中央銀行依法對商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的業(yè)務(wù)進(jìn)行直接干預(yù)而采取的各種措施，主要有信用分配、直接干預(yù)、流動(dòng)性比率、利率限制、特種貸款等。

　　(2)信用間接控制工具。信用間接控制工具指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機(jī)構(gòu)之間的磋商、宣傳等，指導(dǎo)其信用活動(dòng)，以控制信用，其方式主要有窗口指導(dǎo)、道義勸告。

　　4.新工具

　　2013年，我國央行網(wǎng)站新增“常備借貸便利(S1F)”欄目，標(biāo)志著這一新的貨幣政策工具的正式使用。常備借貸便利在各國名稱各異，如美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補(bǔ)充貸款便利、加拿大央行的常備流動(dòng)性便利等。

　　所謂常備借貸便利，就是商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的流動(dòng)性需求，通過資產(chǎn)抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由于常備借貸便利提供的是中央銀行與商業(yè)銀行“一對一”的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定制化融資和結(jié)構(gòu)化融資。常備借貸便利的主要特點(diǎn)包括：

　　(1)由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請常備借貸便利。

　　(2)常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對一”交易，針對性強(qiáng)。

　　(3)常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu)。

　　(五)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機(jī)理。一般表示為：中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具一操作目標(biāo)一中介目標(biāo)一最終目標(biāo)。也就是中央銀行通過貨幣政策工具的運(yùn)作，影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量，最終影響國民經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。具體而言貨幣政策傳導(dǎo)途徑一般有三個(gè)基本環(huán)節(jié)，其順序是：

　　(1)從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況。

　　(2)從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟(jì)行為主體。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟(jì)行為主體的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。

　　(3)從非金融部門經(jīng)濟(jì)行為主體到社會(huì)各經(jīng)濟(jì)變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價(jià)、就業(yè)等。

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