證券金融市場基礎章節(jié)知識點:全球金融市場的形成及發(fā)展趨勢

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　　(一)全球金融市場的一體化趨勢

　　由于電子計算機技術與衛(wèi)星通信的應用，分散在世界各地的金融市場已緊密地聯(lián)系在一起，全球性資金調(diào)撥和資金融通可在幾秒鐘之內(nèi)迅速完成。另外，隨著跨國銀行的空前發(fā)展，國際金融中心已不限于少數(shù)發(fā)達國家金融市場，而是向全世界擴展。這樣，各個金融市場和金融機構便形成了一個全時區(qū)、全方位的一體化全球金融市場。這是全球金融市場一體化的重要表現(xiàn)。全球金融市場一體化的另一個表現(xiàn)是金融資產(chǎn)交易的全球化。金融資產(chǎn)交易的全球化是指交易的參加者不受國籍的限制，表明金融資產(chǎn)面值的貨幣也不受任何限制。

　　(二)全球金融市場的證券化趨勢

　　形成金融市場證券化趨勢的主要原因是：

　　(1)在債務危機的影響下，國際銀行貸款收縮了，促使籌資者紛紛轉向證券市場。

　　(2)發(fā)達國家從20世紀70年代末以來實行金融自由化政策，開放證券市場并鼓勵其發(fā)展。

　　(3)金融市場廣泛采用電子計算機和通信技術，使市場能處理更大量的交易，更迅速、廣泛地傳送信息，對新情況迅速作出反應，設計新的交易程序，并把不同時區(qū)的市場連續(xù)起來，這為證券市場的繁榮提供了技術基礎。

　　(4)一系列新金融工具的出現(xiàn)，也促進了證券市場的繁榮。

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　　(三)金融創(chuàng)新的趨勢

　　狹義的金融創(chuàng)新是指金融工具和金融業(yè)務的創(chuàng)新;廣義的金融創(chuàng)新則指涉及金融各個方面(金融工具、金融業(yè)務、金融機構和金融市場)的、全面的創(chuàng)新。

　　國際資金流動方式

　　國際資本流動是指資本在國際問轉移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動。國際資本流動具體包括貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務的增加、債權的取得、利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。

　　國際資本流動按照不同的標準可以劃分為不同類型。

　　(一)按資本的使用期限長短劃分

　　按資本的使用期限長短，可將其分為長期資本流動和短期資本流動兩大類。

　　1.長期資本流動

　　長期資本流動是指使用期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本流動。它包括國際直接投資、國際證券投資和國際貸款三種主要方式。

　　(1)國際直接投資。國際直接投資是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權的投資行為。

　　國際直接投資一般有五種方式：①在國外創(chuàng)辦新企業(yè)，包括創(chuàng)辦獨資企業(yè)、設立跨國公司分支機構及子公司。②與東道國或其他國家共同投資，合作建立合營企業(yè)。③投資者直接收購現(xiàn)有的外國企業(yè)。④購買外國企業(yè)股票，取得一定比例以上的股權。⑤以投資者在國外企業(yè)投資所獲利潤作為資本，對該企業(yè)進行再投資。

　　(2)國際證券投資。國際證券投資亦稱“國際間接投資”，是指在國際債券市場購買中長期債券，或在外國股票市場上購買企業(yè)股票的一種投資活動。

　　國際證券投資與國際直接投資的區(qū)別主要表現(xiàn)在：證券投資者只能獲取債券、股票回報的股息和紅利，對所投資企業(yè)無實際控制和管理權。

　　(3)國際貸款。國際貸款是指一國(數(shù)國)政府、國際金融組織或國際銀行對非居民(包括外國政府、銀行、企業(yè)等)所進行的期限為一年以上的放款活動。它主要包括政府貸款、國際金融機構貸款、國際銀行貸款。

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　　2.短期資本流動

　　短期資本流動是指期限為一年或一年以內(nèi)的資本流動。它主要包括如下四類：

　　(1)貿(mào)易資本流動。貿(mào)易資本流動是指由國際貿(mào)易引起的貨幣資金在國際間的融通和結算，是最為傳統(tǒng)的國際資本流動形式。

　　(2)銀行資金流動。銀行資本流動是指各國外匯專業(yè)銀行之間由于調(diào)撥資金而引起的資本國際轉移。

　　(3)保值性資本流動。保值性資本流動又稱為“資本外逃”，是指短期資本的持有者為了使資本不遭受損失而在國與國之間調(diào)動資本所引起的資本國際轉移。保值性資本流動產(chǎn)生的原因主要有國內(nèi)政治動蕩、經(jīng)濟狀況惡化、加強外匯管制和頒布新的稅法、國際收支發(fā)生持續(xù)性的逆差等。

　　(4)投機性資本流動。投機性資本流動是指投機者利用國際金融市場上利率差別或匯率差別來謀取利潤所引起的資本國際流動。

　　(二)按照資本跨國界流動的方向劃分

　　按照資本跨國界流動的方向，國際資本流動可以分為資本流人和資本流出。

　　1.資本流入

　　資本流入是指外國資本流入本國，即本國資本輸入，其主要表現(xiàn)為：①外國在本國的資產(chǎn)增加。②外國對本國的負債減少。③本國對外國的債務增加。④本國在外國的資產(chǎn)減少。

　　2.資本流出

　　資本流出指本國資本流到外國，即本國資本輸出。其主要表現(xiàn)為：①外國在本國的資產(chǎn)減少。②外國對本國的債務增加。③本國對外國的債務減少。④本國在外國的資產(chǎn)增加。

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