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證券金融市場基礎(chǔ)章節(jié)知識點(diǎn):影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素

更新時間:2016-04-01 17:07:58 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽336收藏168

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 證券金融市場基礎(chǔ)章節(jié)知識點(diǎn):影響我國金融市場運(yùn)行的主要因素

  (一)股指期貨對我國金融市場的影響

  1.股指期貨對我國金融市場的有利影響

  (1)股指期貨有利于股票市場的可持續(xù)發(fā)展和長期投資,有利于避免由于過度短線操作給股市帶來的動蕩。

  (2)股指期貨交易基于指數(shù)交易,一些基金經(jīng)理和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資股票時會想到指數(shù)配置。公司效益好,資金多,基本面好的股票具有較好的指數(shù)配置,這一類型的股票主要是國有企業(yè)發(fā)行的股票。這樣就使國有企業(yè)的股票很受歡迎,可以募集到發(fā)展所需要的資金,有利于國有企業(yè)把握經(jīng)濟(jì)主控權(quán),控制金融命脈。

  2.股指期貨對我國金融市場的不利影響

  (1)股指期貨的推出會導(dǎo)致資金的擠出效應(yīng),會引起市場資金的分流。

  (2)股指期貨存在較高的杠桿效應(yīng),股票市場稍有波動就會引發(fā)很多投機(jī)者進(jìn)行投機(jī)操作。大量的投機(jī)操作必然會引起股票市場大的波動。

  (3)由于現(xiàn)貨市場與股指期貨市場存在一種聯(lián)動的關(guān)系,一些機(jī)構(gòu)大戶可能會運(yùn)用股指期貨交易來操縱市場。

  (二)國際資本流動對我國金融市場的影響

  1.國際資本流動對我國金融市場的有利影響

  (1)國際資本的大量流人,使我國獲得了直接投資,解決了資金不足的問題,彌補(bǔ)了實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象,促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

  (2)國際資本的流入,對于提高我國金融市場的國際化水平有著重要的作用。資本在國際間轉(zhuǎn)移,促進(jìn)了跨國銀行的發(fā)展,促進(jìn)了人民幣購買力在國際間的轉(zhuǎn)移。

  (3)全球資本的流動提高了金融市場的國際化水平,為國內(nèi)金融行業(yè)提供了學(xué)習(xí)對象和參考體系,通過對外資管理經(jīng)驗(yàn)、客戶服務(wù)、營銷方法、金融產(chǎn)品的學(xué)習(xí),有助于推動自身的金融改革進(jìn)程,增強(qiáng)競爭力,提升經(jīng)營效益和管理水平。

  (4)國際資本的進(jìn)出有助于完善我國的信息披露制度,提高了信息披露質(zhì)量。

  (5)國際資本的流入健全了金融市場的競爭機(jī)制。

  2.國際資本流動對我國金融市場的不利影響

  (1)國際資本的不穩(wěn)定性增加了金融市場的動蕩,國外金融市場發(fā)生變化會引起國內(nèi)金融市場發(fā)生變化。

  (2)國際資本的大量進(jìn)出會引起國內(nèi)資本市場的價格大幅波動。從交易投資和房地產(chǎn)開發(fā)中獲利,從人民幣升值中獲取資本收益。

  (3)資本流動對我國金融市場的危害,還表現(xiàn)為造成國際收支不平衡,匯率的大起大落,金融市場的動蕩。

  (4)國際資本的流出會對我國金融市場帶來一定的沖擊,我國是發(fā)展中國家,從經(jīng)濟(jì)全球化的受益來說,遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國家,一旦受到?jīng)_擊,受沖擊的影響要比發(fā)達(dá)國家大得多。

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  (三)歐元區(qū)的形成對我國金融市場的影響

  歐元的出現(xiàn)給我國金融業(yè)增加了轉(zhuǎn)換歐元的技術(shù)費(fèi)用,歐元的匯率波動也會造成我國負(fù)債存量的增減,增加了對持有歐幣債務(wù)和資產(chǎn)的風(fēng)險。

  歐元給我國金融市場帶來不利影響的同時也對我國金融業(yè)的發(fā)展起到促進(jìn)作用。歐洲銀行進(jìn)入中國,帶給中國先進(jìn)的管理方式和金融服務(wù)內(nèi)容。

  (四)人民幣匯率改革對國內(nèi)金融市場的影響

  1.人民幣匯率改革對銀行借貸市場的影響

  我國實(shí)行人民幣彈性的匯率機(jī)制,具有打擊投機(jī)性資金、調(diào)節(jié)匯率的作用。目前我國已基本實(shí)現(xiàn)市場化的利率,但是利率市場化的程度還不是很高,匯率的彈性機(jī)制加速了利率市場化的改革。我國利率市場化的改革增加了企業(yè)和商業(yè)銀行的利率風(fēng)險,也增加了管理成本,促進(jìn)了利率避險工具創(chuàng)新。

  在市場經(jīng)濟(jì)條件下,利率和匯率的關(guān)系是互動的。由于人民幣的升值還沒有達(dá)到國外的期望值,認(rèn)為人民幣還存在一定的升值空間,國際資本還會以流人為主。中國人民銀行為穩(wěn)定匯率對外匯市場進(jìn)行一定干預(yù),這樣就導(dǎo)致外匯占款和被動性貨幣投放,過多的貨幣投放會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱、市場流動性泛濫、通貨膨脹的壓力。

  2.人民幣匯率改革對票據(jù)市場和短期債券市場的影響

  中國人民銀行穩(wěn)定匯率在一定程度上導(dǎo)致了流動性充裕,人們購買債券的欲望增強(qiáng)。人們估計人民幣還處于升值階段,這樣就會吸引國際游資投資國內(nèi)中短期債券。

  我國實(shí)行彈性匯率,會導(dǎo)致匯率風(fēng)險的增加,增加了票據(jù)市場的交易量和流動性,企業(yè)規(guī)避外匯的風(fēng)險意識得到加強(qiáng)。

  3.人民幣匯率改革對股市大盤造成的影響

  亞洲很多國家的實(shí)踐證明,本幣匯率上升會推動本國股價上揚(yáng),從而導(dǎo)致外資流入增多,進(jìn)而推動匯率上揚(yáng),反之也成立。人民幣匯率改革以來,我國的外匯占款和國際收支順差不斷在上升,導(dǎo)致流動性泛濫,資金大量進(jìn)入股市。由于人民幣升值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長造成一定影響,股市回調(diào)的可能性也將增加。

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