中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》考點試題解析

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　　1、[單選題] 可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)不包括(　)。

　　A.證券期權(quán)性

　　B.資本轉(zhuǎn)換性

　　C.贖回與回售

　　D.籌資靈活性

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] D

　　[答案解析]可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)包括：(1)證券期權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。(2)資本轉(zhuǎn)換性;(3)贖回與回售。選項D屬于可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點。

　　2、 [單選題] 以下屬于普通股籌資特點的是(　)。

　　A.會降低公司的信譽

　　B.有利于公司自主管理、自主經(jīng)營

　　C.籌資費用低

　　D.與吸收直接投資相比，資本成本較高

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] B

　　[答案解析]

　　發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：(1)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營;(2)沒有固定的股息負擔(dān)，資本成本較低，相對于吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低;(3)能增強公司的社會聲譽;(4)促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(5)籌資費用較高，手續(xù)復(fù)雜;(6)不易盡快形成生產(chǎn)能力;(7)公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制。

　　3、以下屬于普通股籌資特點的是(　)。

　　A.會降低公司的信譽

　　B.有利于公司自主管理、自主經(jīng)營

　　C.籌資費用低

　　D.與吸收直接投資相比，資本成本較高

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] B

　　[答案解析]

　　發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：(1)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營;(2)沒有固定的股息負擔(dān)，資本成本較低，相對于吸收直接投資來說，普通股籌資的資本成本較低;(3)能增強公司的社會聲譽;(4)促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(5)籌資費用較高，手續(xù)復(fù)雜;(6)不易盡快形成生產(chǎn)能力;(7)公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制。

　　4、丁公司上年末的敏感性資產(chǎn)和敏感性負債總額分別為3600萬元1500萬元，上年末的留存收益為100萬元，上年實現(xiàn)銷售收入6000萬元。公司預(yù)計今年的銷售收入將增長20%，為此需要追加100萬元的固定資產(chǎn)投資。另外，預(yù)計今年年末的留存收益將達到170萬元。則該公司按照銷售百分比法預(yù)測的今年對外籌資需要量為(　)萬元。 A.250

　　B.450

　　C.350

　　D.160

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] B

　　[答案解析]

　　今年的留存收益=170-100=70(萬元)，外部融資需要量=3600×20%-1500×20%+100-70=450(萬元)。提示：教材中給出的外部融資需求量的公式不完善，沒有考慮非敏感性資產(chǎn)的變化對融資需求的影響，故本題不能直接套用教材的公式計算。

　　5、下列既可作為貸款擔(dān)保的抵押品，又可作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品的是( )。

　　A.房屋

　　B.土地使用權(quán)

　　C.債券

　　D.商標(biāo)專用權(quán)

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] C

　　[答案解析]

　　作為貸款擔(dān)保的抵押品，可以是不動產(chǎn).機器設(shè)備.交通運輸工具等實物資產(chǎn)，可以是依法有權(quán)處分的土地使用權(quán)，也可以是股票.債券等有價證券等，它們必須是能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)。而作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品，可以是匯票.支票.債券.存款單.提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的股份.股票等有價證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán).專利權(quán).著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等。所以既可作為抵押品又可作為質(zhì)押品的是債券.股票等有價證券。

　　6、 [單選題] 下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是(　)。

　　A.公司管理權(quán)

　　B.收益分享權(quán)

　　C.優(yōu)先認股權(quán)

　　D.優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] D

　　[答案解析]

　　普通股股東一般具有以下權(quán)利：(1)公司管理權(quán);(2)收益分享權(quán);(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);(4)優(yōu)先認股權(quán);(5)剩余財產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東權(quán)利。

　　7、[單選題] 下列有關(guān)資本成本的說法正確的是(　)。

　　A.資本成本是指企業(yè)在籌集資金時付出的代價，包括籌資費用和占用費用

　　B.不考慮時間價值時，資本成本率=年資金占用費/籌資總額

　　C.總體經(jīng)濟環(huán)境變化的影響，反映在無風(fēng)險報酬率上

　　D.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權(quán)所付出的代價

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] C

　　[答案解析]

　　資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用。所以，選項A不正確。不考慮時間價值時，資本成本率=年資金占用費/(籌資總額-籌資費用)，其中(籌資總額-籌資費用)表示的是籌資凈額。所以，選項B不正確。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價。所以，選項D不正確。

　　8、若企業(yè)2009年的經(jīng)營性資產(chǎn)為500萬元，經(jīng)營性負債為200萬元，銷售收入為1000萬元。經(jīng)營性資產(chǎn).經(jīng)營性負債占銷售收入的百分比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，預(yù)計2010年銷售收入增加50%，則需要從外部籌集的資金是(　)萬元。 A.90

　　B.60

　　C.110

　　D.80

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] B

　　[答案解析]

　　經(jīng)營性資產(chǎn)占銷售收入百分比=500/1000=50%，經(jīng)營性負債占銷售收入百分比=200/1000=20%,外部籌集的資金=增加的收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加的收入×經(jīng)營負債銷售百分比-增加的留存收益=500×50%-500×20%-1000×(1+50%)×10%×(1-40%)=60(萬元) 。

　　9、下列各項中會直接影響企業(yè)平均資本成本的有(　)。

　　A.個別資本成本

　　B.各種資本在資本總額中占的比重

　　C.籌資規(guī)模

　　D.企業(yè)的經(jīng)營杠桿

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] AB

　　10、下列關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的說法正確的有(　)。

　　A.財務(wù)風(fēng)險是由于經(jīng)理經(jīng)營不善引起的

　　B.財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大

　　C.只要存在固定性資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　D.在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] BCD

　　[答案解析]

　　引起財務(wù)風(fēng)險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔(dān)。所以，選項A不正確。

　　11、[多選題] 下列說法正確的有(　)。

　　A.評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本

　　B.評價企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最終目的是提高企業(yè)價值

　　C.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)

　　D.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低財務(wù)風(fēng)險

　　[標(biāo)準(zhǔn)答案] ABC

　　[答案解析]

　　資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。所以，選項D的說法不正確。

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