2013年中級會(huì)計(jì)職稱考試大綱《中級財(cái)務(wù)管理》第四章

　　會(huì)計(jì)職稱考試大綱　第四章籌資管理(上)

　　(一)掌握銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃等債務(wù)籌資方式

　　(二)掌握吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益等股權(quán)籌資方式

　　(三)掌握企業(yè)籌資管理的內(nèi)容和原則

　　(四)了解企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)、分類

　　(五)了解企業(yè)資本金制度

　　第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容

　　企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，運(yùn)用一定的籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。

　　一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

　　企業(yè)籌資最基本的目的，是為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)提供資金保障。歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動(dòng)機(jī)：創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)、支付性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。

　　(一)創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

　　創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

　　(二)支付性籌資動(dòng)機(jī)

　　支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

　　(三)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

　　擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。處于成長期的企業(yè)，往往會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的籌資動(dòng)機(jī)。

　　(四)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

　　調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)的具體原因，大致有二：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。二是償還到期債務(wù)，債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

　　二、籌資管理的內(nèi)容

　　籌資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本，合理安排資本結(jié)構(gòu)等問題。

　　(一)科學(xué)預(yù)計(jì)資金需要量

　　企業(yè)創(chuàng)立時(shí)，要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，核定長期資本需要量和流動(dòng)資金需要量;企業(yè)正常營運(yùn)時(shí)，要根據(jù)年度經(jīng)營計(jì)劃和資金周轉(zhuǎn)水平，核定維持營業(yè)活動(dòng)的日常資金需求量;企業(yè)擴(kuò)張發(fā)展時(shí)，要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營擴(kuò)張規(guī)?；?qū)ν馔顿Y對大額資金的需求，安排專項(xiàng)的資金。

　　(二)合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

　　一般來說，企業(yè)最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金;間接籌資，是企業(yè)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)從社會(huì)取得資金。

　　內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

　　(三)降低資本成本、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。

　　一般來說，債務(wù)資金比股權(quán)資金的資本成本要低。即使同是債務(wù)資金，由于借款、債券和租賃的性!質(zhì)不同，其資本成本也有差異。企業(yè)在籌資管理中，要合理利用資本成本較低的資金，努力降低企業(yè)的資本成本率。

　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時(shí)，要充分考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、籌資方式

　　籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金，通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債權(quán)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

　　(一)吸收直接投資

　　吸收真接投資，是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國家、法人單位、自然人等投資主體資金。

　　(二)發(fā)行股票

　　只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

　　(三)發(fā)行債券

　　按我國《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨(dú)資公司、由兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行公司債券。

　　(四)向金融機(jī)構(gòu)借款

　　向金融機(jī)構(gòu)借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)取得資金。

　　(五)融資租賃

　　融資租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產(chǎn)，通過對租賃物的占有、使用取得資金。

　　(六)商業(yè)信用

　　商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。

　　(七)留存收益

　　留存收益包括盈余公積和未分配利潤。利用留存收益，是企業(yè)將當(dāng)年利潤轉(zhuǎn)化為股東對企業(yè)追加投資的過程。

　　四、籌資的分類

　　(一)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資

　　按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類?；旌匣I資，兼具股權(quán)與債權(quán)籌資性質(zhì)。我國上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。

　　(二)直接籌資與間接籌資

　　按是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來獲取社會(huì)資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

　　直接籌資不需要通過金融機(jī)構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會(huì)取得資金的方式。

　　間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。

　　(三)內(nèi)部籌資與外部籌資

　　按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

　　內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

　　外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。

　　(四)長期籌資與短期籌資

　　按所籌集資金的使用期限是否超過1年，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

　　五、籌資蕾理的原則

　　(一)籌措合法

　　企業(yè)的籌資行為和籌資活動(dòng)必須遵循國家的相關(guān)法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責(zé)任，合法合規(guī)籌資，依法披露信息，維護(hù)各方的合法權(quán)益。

　　(二)規(guī)模適當(dāng)

　　企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展的需要，合理預(yù)測資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致。

　　(三)取得及時(shí)

　　企業(yè)籌集資金，要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時(shí)間，使籌資與用資在時(shí)間上相銜接。

　　(四)來源經(jīng)濟(jì)

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對不同來源資金的成本，認(rèn)真選擇籌資渠道，并選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

　　(五)結(jié)構(gòu)合理

　　企業(yè)籌資要綜合考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力，防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

　　六、企業(yè)資本金制度

　　資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。

　　(一)資本金的籌集

　　資本金的出資方式有貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種。資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實(shí)收資本制;二是授權(quán)資本制;三是折衷資本制。

　　(二)資本金的管理原則

　　企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則。實(shí)現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實(shí)和資本維持三大部分內(nèi)容。

　　第二節(jié) 債務(wù)籌資

　　銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。

　　一、銀行借款

　　銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng)。

　　(一)銀行借款的種類

　　按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款;按機(jī)構(gòu)對貸款有無擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

　　(二)銀行借款的程序

　　銀行借款的程序包括：提出申請，銀行審批，簽訂合同，取得借款。

　　(三)長期借款的保護(hù)性條款

　　長期借款的保護(hù)性條款一般有以下三類：(1)例行性保護(hù)條款;(2)一般性保護(hù)條款;(3)特殊性保護(hù)條款。

　　(四)銀行借款的籌資特點(diǎn)

　　(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大;(4)限制條款多; (5)籌資數(shù)額有限。

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　　二、發(fā)行公司債券

　　公司債券又稱企業(yè)債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

　　(一)發(fā)行債券的條件

　　在我國，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國有獨(dú)資公司和由兩個(gè)以上的國有公司或者兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。

　　(二)公司債券的種類

　　按是否記名，分為記名債券和無記名債券;按是否能夠轉(zhuǎn)換成公司股權(quán)，分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券;按有無特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為擔(dān)保債券和信用債券。

　　(三)公司債券發(fā)行的程序

　　公司債券發(fā)行的程序包括：作出發(fā)債決議、提出發(fā)債申請、公告募集辦法、委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)售、交付債券、收繳債券款。

　　(四)債券的償還

　　債券償還按其實(shí)際發(fā)生時(shí)間與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系。分為提前償還與到期償還，后者又包括分批償還和一次償還。

　　(五)發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn)

　　(1)一次籌資數(shù)額大;(2)募集資金的使用限制條件少;(3)資本成本負(fù)擔(dān)較高;(4)有利于提高公司的社會(huì)聲譽(yù)。

　　三、融資租賃

　　租賃，是指通過簽訂資產(chǎn)出讓合同的方式，使用資產(chǎn)的一方(承租方)通過支付租金，向出讓資產(chǎn)的一方(出租方)取得資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。在這項(xiàng)交易中，承租方通過得到所需資產(chǎn)的使用權(quán)，完成了籌集資金的行為。

　　(一)租賃的基本特征

　　所有權(quán)與使用權(quán)相分離;融資與融物相結(jié)合;租金分期支付。

　　(二)租賃的分類

　　租賃分為融資租賃和經(jīng)營租賃。

　　經(jīng)營租賃，又稱服務(wù)性租賃，是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等服務(wù)。

　　融資租賃是由租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，在較長的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的融資信用業(yè)務(wù)，它是以融通資金為主要目的的租賃。

　　(三)融資租賃的基本程序與形式

　　1.融資租賃的基本程序

　　(1)選擇租賃公司，提出委托申請; (2)簽訂購貨協(xié)議; (3)簽訂租賃合同; (4)交貨驗(yàn)收，(5)定期交付租金;(6)合同期滿處理設(shè)備。

　　2.融資租賃的基本形式

　　(1)直接租賃;(2)售后回租;(3)杠桿租賃。

　　(四)融資租賃的租金計(jì)算

　　融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項(xiàng)因素： (1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。 (2)利息。(3)租賃手續(xù)費(fèi)。

　　(五)融資租賃的籌資特點(diǎn)

　　(1)無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn);(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢明顯;(3)籌資的限制條件較少;(4)能延長資金融通的期限;(5)資本成本負(fù)擔(dān)較高。

　　四、債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　(一)債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)

　　1.籌資速度較快

　　2.籌資彈性大

　　3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

　　4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿

　　5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

　　(二)債務(wù)籌資的缺點(diǎn)

　　1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

　　2.增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　3.籌資數(shù)額有限

　　第三節(jié) 股權(quán)籌資

　　吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權(quán)籌資的三種基本形式。

　　一、吸收直接投資

　　吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊資本部分，形成實(shí)收資本;超過注冊資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。

　　(一)吸收直接投資的種類

　　(1)吸收國家投資; (2)吸收法人投資; (3)合資經(jīng)營; (4)吸收社會(huì)公眾投資。

　　(二)吸收直接投資的出資方式

　　(1)以貨幣資產(chǎn)出資;(2)以實(shí)物資產(chǎn)出資;(3)以土地使用權(quán)出資;(4)以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資;(5)以特定債權(quán)出資。

　　(三)吸收直接投資的程序

　　(1)確定籌資數(shù)量;(2)尋找投資單位;(3)協(xié)商和簽署投資協(xié)議;(4)取得所籌集的資金。

　　(四)吸收直接投資的籌資特點(diǎn)

　　(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力; (2)容易進(jìn)行信息溝通; (3)資本成本較高; (4)公司控制權(quán)集中，不利于公司治理;(5)不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。

　　二、發(fā)行股票

　　股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著對發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。

　　(一)股票的特征與分類

　　1.股票的特點(diǎn)

　　(1)永久性;(2)流通性;(3)風(fēng)險(xiǎn)性;(4)參與性。

　　2.股東的權(quán)利

　　(1)公司管理權(quán);(2)收益分享權(quán);(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán);(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。

　　3.股票的種類

　　按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票;按發(fā)行對象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

　　(二)股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市

　　1.股份有限公司的設(shè)立

　　設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。

　　2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序

　　(1)發(fā)起人認(rèn)足股份、交付股資;(2)提出公開募集股份的申請;(3)公告招股說明書，簽訂承銷協(xié)議;(4)招認(rèn)股份，繳納股款;(5)召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì);(6)辦理公司設(shè)立登記，交割股票。

　　3.股票的發(fā)行方式

　　(1)公開間接發(fā)行;(2)非公開直接發(fā)行。

　　4.股票的上市交易

　　(1)股票上市的目的;(2)股票上市的條件。

　　5.股票上市的暫停、終止與特別處理

　　當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時(shí)，就可能被暫?；蚪K止上市。

　　(三)上市公司的股票發(fā)行

　　包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市后公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。

　　(四)引入戰(zhàn)略投資者

　　戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。

　　(五)發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)

　　(1)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營管理;(2)沒有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低;(3)能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(4)不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。

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