中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第八章知識(shí)點(diǎn)：上市公司基本財(cái)務(wù)分析

更新時(shí)間：2013-02-05 10:43:10 來(lái)源：|0

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摘要可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)化為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

　　第二節(jié) 上市公司基本財(cái)務(wù)分析

　　一、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

　　1、基本每股收益

　　2、稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。

　　潛在普通股主要包括：

　　(1) 可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)化為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

　　(2) 認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)：認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)一般不變;分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。

　　(二)每股股利

公式	每股股利=股利總額/流通股數(shù)
影響因素	受每股收益和股利政策的影響。
說(shuō)明	反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利與每股收益之比。借助該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　(三)市盈率

公式	市盈率=每股市價(jià)/每股收益
分析	一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
影響因素	1、上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性； 2、投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性； 3、市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。市場(chǎng)平均市盈率=

　　(四)每股凈資產(chǎn)

公式

每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

分析

該指標(biāo)反映了每一股在賬面上到底值多少錢(qián)，它與股票面值、發(fā)行價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值乃至清算價(jià)值等往往有較大差距。

利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票價(jià)值相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。但也不能一概而論，在市場(chǎng)投機(jī)氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)往往不太受重視。

　　(五)市凈率

公式	市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
說(shuō)明	一般而言，市凈率較低的股票投資價(jià)值較高，反之則相反。但有時(shí)較低市凈率反映投資者對(duì)公司未來(lái)的不良預(yù)期，而較高的市凈率則相反。

　　二、管理層討論與分析

概念	是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的預(yù)期。
內(nèi)容	1、報(bào)告期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋?zhuān)ǎ?/B> （1）分析企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)及其經(jīng)營(yíng)狀況；（2）概述企業(yè)報(bào)告期內(nèi)總體經(jīng)營(yíng)情況，列示企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)的同比變動(dòng)情況，說(shuō)明引起變動(dòng)的主要影響因素。若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較曾公開(kāi)披露過(guò)的本年度盈利預(yù)測(cè)或經(jīng)營(yíng)計(jì)劃低于10％以上或高20％于以上，應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明造成差異的原因。（3）報(bào)告期企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、所得稅等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比發(fā)生的重大變動(dòng)及產(chǎn)生變化的主要影響因素。（4）結(jié)合企業(yè)現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的構(gòu)成情況及變動(dòng)原因分析。（5）對(duì)企業(yè)設(shè)備利用情況、訂單的獲取情況、產(chǎn)品的銷(xiāo)售或積壓情況、主要技術(shù)人員變動(dòng)情況等與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重要信息進(jìn)行討論與分析。（6）企業(yè)主要控股企業(yè)及參股企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)分析。
內(nèi)容	2、企業(yè)未來(lái)發(fā)展的前瞻性信息（1）分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)及企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)給予管理層基本判斷的說(shuō)明。（2）企業(yè)應(yīng)當(dāng)向投資者提示管理層所關(guān)注的未來(lái)企業(yè)發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)可以編制并披露新年度的盈利預(yù)測(cè)，該盈利預(yù)測(cè)必須經(jīng)過(guò)具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核并發(fā)表意見(jiàn)。（3）企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露為實(shí)現(xiàn)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計(jì)劃，以及資金來(lái)源情況，說(shuō)明維持企業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)并完成在建投資項(xiàng)目的資金需求，未來(lái)重大的資本支出計(jì)劃。（4）企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對(duì)自身特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示，披露的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)充分、準(zhǔn)確、具體。同時(shí)企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況，介紹采取的對(duì)策和措施。

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