會(huì)計(jì)職稱中級(jí)財(cái)務(wù)管理 知識(shí)點(diǎn)：債權(quán)籌資(4)

　　四、債權(quán)籌資的特點(diǎn)$lesson$

　　優(yōu)點(diǎn)1、籌資速度較快;2、籌資彈性大;3、資本成本負(fù)擔(dān)較輕;4可以利用財(cái)務(wù)杠桿;5、穩(wěn)定公司的控制權(quán)6、信息溝通等代理成本較低。

　　缺點(diǎn)1、不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ);2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;3、籌資數(shù)額有限。

　　【例題1】

　　一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)是(　)。(2010年試題)

　　A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　B.限制條件較少

　　C.資本成本較低

　　D.融資速度較快

　　【答案】C

　　【解析】融資租賃通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高，所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本低。本題的答案為選項(xiàng)C。

　　【例題2】

　　對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行款籌資的優(yōu)點(diǎn)有(　)。(2010年試題)

　　A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　B.籌資速度快

　　C.資本成本低

　　D.籌資數(shù)額大

　　【答案】BC

　　【解析】相對(duì)于股權(quán)籌資來說，長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有：1.籌資速度快;2.籌資成本低;3.籌資彈性大。

　　【例題3】

　　在( )租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。

　　A.經(jīng)營(yíng)租賃

　　B.杠桿租賃

　　C.售后租回

　　D.直接租賃

　　【答案】C

　　【解析】售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動(dòng)地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。在這種租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。

　　【例題4】

　　有資格發(fā)行公司債券的法人主體包括( )。

　　A.國(guó)有獨(dú)資公司

　　B.股份有限公司

　　C.有限責(zé)任公司

　　D.至少有一家國(guó)有公司出資設(shè)立的有限責(zé)任公司

　　【答案】AB

　　【解析】我國(guó)公司法規(guī)定：只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上國(guó)有公司或國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司有資格發(fā)行債券。

　　【例題5】

　　決定租金的因素包括( )。

　　A.設(shè)備原價(jià)

　　B.利息

　　C.租賃手續(xù)費(fèi)

　　D.預(yù)計(jì)殘值

　　【答案】ABCD

　　【解析】決定租金的因素包括(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值。包括設(shè)備買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及指設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價(jià);(2)利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;(3)租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。

　　【例題6】

　　某企業(yè)采用融資租賃方式于2007年1月1日從一租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為50000元，租期為6年，雙方商定的折現(xiàn)率為16%。

　　要求：回答以下互不相關(guān)的問題：

　　(1)若采用等額后付租金的方式，期滿設(shè)備歸企業(yè)所有，每期應(yīng)支付多少租金?

　　(2)若采用等額后付租金的方式，期滿設(shè)備有殘值5000元，歸出租人所有，每期應(yīng)支付多少租金?

　　(3)若采用等額后付租金的方式，期滿設(shè)備有殘值5000元，歸承租人所有，每期應(yīng)支付多少租金?

　　(4)若采用等額先付租金的方式，期滿設(shè)備歸企業(yè)所有，每期應(yīng)支付多少租金?

　　(5)若采用等額先付租金的方式，期滿設(shè)備有殘值5000元，歸出租人所有，每期應(yīng)支付多少租金?

　　【答案】

　　(1)50000=A×(P/A，16%，6)

　　A=50000/3.6847=13569.68(元)

　　(2)50000-5000×(P/F，16%，6)=A×(P/A，16%，6)

　　A=(50000-2052)/3.6847=13012.73(元)

　　(3)因?yàn)樵O(shè)備的殘值歸承租人所有，那么殘值的多少與出租人無關(guān)，需要通過租金予以補(bǔ)償?shù)娜匀皇?0000元，所以每年支付的租金與第一問相同，仍然是13569.68(元)。

　　(4)50000=A×(P/A，16%，6)×(1+16%)

　　A=50000/4.2743=11697.82(元)

　　(5)50000-5000×(P/F，16%，6)=A×(P/A，16%，6)×(1+16%)

　　A=(50000-2052)/4.2743=11217.87(元)

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