2012年中級財務管理 預習輔導：第四章節(jié)(18)

　　內(nèi)部收益率評價：只有內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準收益率或資金成本的投資項目才具有財務可行性。$lesson$

　　內(nèi)部收益率優(yōu)點：既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀;

　　內(nèi)部收益率缺點：計算過程復雜

　　動態(tài)指標之間的關系

　　凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標之間存在同方向變動關系。即：

　　當凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>基準收益率;

　　當凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1， 內(nèi)部收益率=基準收益率;

　　當凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<基準收益率。

　　【2004年計算題】某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表(部分)如下：

　　現(xiàn)金流量表(部分)　　　金額單位：萬元

　　要求：

　　(1)在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。

　　(2)計算或確定下列指標：

　　① 靜態(tài)投資回收期;

　?、?凈現(xiàn)值;

　?、?原始投資現(xiàn)值;

　　④ 凈現(xiàn)值率;

　?、?獲利指數(shù)。

　　【答案】

　　(1)計算表中用英文字母表示的項目：

　　(A)=-1900+1000=-900

　　(B)=900-(-900)=1800

　　(2)

　　① 靜態(tài)投資回收期：

　　包括建設期的投資回收期=3+900/1800=3.5(年)

　　不包括建設期的投資回收期=3.5-1=2.5(年)

　?、?凈現(xiàn)值為1863.3萬元

　?、?原始投資現(xiàn)值=1000+943.4=1943.4(萬元)

　?、?凈現(xiàn)值率=1863.3/1943.4×100%=95.88%

　?、?獲利指數(shù)=1+95.88%=1.9588=1.96

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