2012年中級(jí)財(cái)務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(16)

　　第三節(jié) 投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算與分析

　　4、凈現(xiàn)值率(NPVR)是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的比率。其計(jì)算公式為：

　　凈現(xiàn)值率(NPVR)=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　例題：設(shè)貼現(xiàn)率為10%，有兩項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：

　　A方案凈現(xiàn)值率=267.96÷1000=0.27>0,具有可行性

　　B方案凈現(xiàn)值率=-159.02÷6000=-0.027<0，不具有可行性

　　評(píng)價(jià)：只有凈現(xiàn)值率(NPVR)指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

　　優(yōu)點(diǎn)：可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，計(jì)算過(guò)程比較簡(jiǎn)單;

　　缺點(diǎn)：無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。

　　5、獲利指數(shù)(PI)，是指投產(chǎn)后按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。其計(jì)算公式為：

　　獲利指數(shù)(PI)=投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=(原始投資的現(xiàn)值合計(jì)+凈現(xiàn)值)/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=1+凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計(jì)

　　=1+凈現(xiàn)值率

　　即：獲利指數(shù)(PI)=1+凈現(xiàn)值率

　　評(píng)價(jià)：只有獲利指數(shù)指標(biāo)大于或等于1的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性