2012年中級財(cái)務(wù)管理 預(yù)習(xí)輔導(dǎo)：第四章節(jié)(9)

　　【教材例4-10】

　　某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需要一次投入價(jià)款1 000萬元，建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息為100萬元。該固定資產(chǎn)可使用10年，按直線法折舊，期滿有凈殘值100萬元。投入使用后，可使運(yùn)營期第1～10年每年產(chǎn)品銷售收入(不含增值稅)增加780萬元，每年的經(jīng)營成本增加400萬元，營業(yè)稅金及附加增加7萬元。該企業(yè)適用的所得稅稅率為33%，不享受減免稅待遇。

　　要求：分別按簡化公式計(jì)算和按編制現(xiàn)金流量表兩種方法計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前后的凈現(xiàn)金流量(結(jié)果保留一位小數(shù))。

　　解答：計(jì)算以下相關(guān)指標(biāo)：

　　(1)項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11(年)

　　(2)固定資產(chǎn)原值=1 000+100=1100(萬元)

　　(3)年折舊=(1100-100)/10=100(萬元)

　　(4)運(yùn)營期第1～10年每年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用增加額=400+100=500(萬元)

　　(5)運(yùn)營期第1～10年每年息稅前利潤增加額=780-500-7=273 (萬元)

　　(6) 運(yùn)營期第1～10年每年增加的調(diào)整所得稅=273×33%≈90.09 (萬元)

　　按簡化公式計(jì)算的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：

　　NCF0=-1000萬元

　　NCF1=0

　　按簡化公式計(jì)算的運(yùn)營期所得稅前凈現(xiàn)金流量為：

　　NCF2～10=273+100=373 (萬元)

　　NCF11=273+100+100=473(萬元)

　　按簡化公式計(jì)算的運(yùn)營期所得稅后凈現(xiàn)金流量為：

　　NCF2～10=273×(1-33%)+100=282.91(萬元)

　　NCF11=273×(1-33%)+100+100=382.91(萬元)

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