2012年中級財務(wù)管理 預(yù)習輔導：第四章節(jié)(8)

　　四、凈現(xiàn)金流量的簡化計算方法

　　1.單純固定資產(chǎn)投資項目

　　建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量=-該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額

　　運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量

　　=該年因使用該固定資產(chǎn)新增息稅前利潤+該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量-該年因使用該固定資產(chǎn)新增所得稅

　　=該年因使用該固定資產(chǎn)新增息稅前利潤+該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值-該年因使用該固定資產(chǎn)新增息稅前利潤*所得稅稅率

　　=該年因使用該固定資產(chǎn)新增息稅前利潤*(1-所得稅稅率)+該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　=該年因使用該固定資產(chǎn)新增息前稅后利潤+該年因使用該固定資產(chǎn)新增的折舊+該年回收的固定資產(chǎn)凈殘值

　　【教材例4-9】

　　已知企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn)，需在建設(shè)起點一次性投入全部資金1000萬元，按直線法折舊，使用壽命10年，期末有100萬元凈殘值。建設(shè)期為1年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息100萬元，預(yù)計投產(chǎn)后每年可獲得息稅前利潤100萬元。

　　要求：用簡化方法計算該項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量

　　【解析】根據(jù)資料計算以下指標：

　　固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化利息=1000+100=1100萬元

　　固定資產(chǎn)年折舊額=(固定資產(chǎn)原值-凈殘值)/固定資產(chǎn)使用年限

　　=(1100-100)/10=100萬元

　　項目計算期=建設(shè)期+運營期=1+10=11年

　　終結(jié)點年回收額=回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金=100+0=100萬元

　　建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量發(fā)生在建設(shè)期初，即“0”時刻。

　　NCF0=-該年發(fā)生的原始投資額=-1000萬元

　　NCF1=0

　　運營期某年 該年新增 該年 該 年 該 年

　　凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤 + 折舊 + 攤銷額 + 回收額

　　NCF2~10=100+100=200萬元

　　NCF11=100+100+100=300萬元

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