2012年中級財務管理 預習輔導：第四章節(jié)(5)

　　(二)、現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算

　　1、完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流量

　　(1)現(xiàn)金流入量

　　(2)現(xiàn)金流出量

　　③經(jīng)營成本??是指經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金的支付的成本費用，又稱為付現(xiàn)的營運成本即付現(xiàn)成本。經(jīng)營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量，它與融資方案無關。其估算公式如下

　　某年經(jīng)營成本

　　= 該年外購原材料 、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用

　　=該年的總成本費用(含期間費用)-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額-該年計入財務費用的利息支出

　　=該年不包括財務費用的總成本費用-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額

　　上式中其他費用是指從制造費用、管理費用和營業(yè)費用中扣除了折舊費攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分

　　【06年單選】已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2 000萬元，無形資產(chǎn)為200萬元，開辦費投資為100萬元。預計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為1 000萬元，同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元，計入財務費用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為(　　)萬元。

　　A.1 300　　　B.760　　　C.700　　　D.300

　　答案：C

　　解析：經(jīng)營成本=1000-200-40-60=700萬元

　　【教材例4-5】

　　A企業(yè)完整工業(yè)投資項目投產(chǎn)后第1-5年每年預計外購原材料、燃料和動力費為60萬元，工資及福利費為30萬元，其他費用為10萬元，每年折舊費20萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元;第6-10年每年不包括財務費用的總成本費用為160萬元，其中，每年預計外購原材料、燃料和動力費為90萬元，每年折舊費為20萬元，無形資產(chǎn)攤銷為0萬元，要求：

　　(1) 投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本

　　(2) 投產(chǎn)后第1-5年每年不包括財務費用的總成本費用

　　解答：

　　投產(chǎn)后1-5年各年的經(jīng)營成本=60+30+10=100萬元

　　投產(chǎn)后6-10年各年的經(jīng)營成本=160-20-0=140萬元

　　投產(chǎn)后第1-5年每年不包括財務費用的總成本費用=經(jīng)營成本+折舊+無形資產(chǎn)攤銷

　　=100+20+5=125萬元

　　④營業(yè)稅金及附加的估算

　　在項目投資決策中應按在運營期內(nèi)應交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設稅和教育費附加等估算

　　【教材例4-6】

　　接上例：A企業(yè)投資項目投產(chǎn)后第1-5年每年預計營業(yè)收入200萬元，第6-10年每年預計營業(yè)收入為300萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加為3%。該企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅

　　要求：計算投產(chǎn)后各年的應交增值稅

　　計算投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加

　　解答：

　　應交增值稅=增值稅銷項稅-增值稅進項稅，由于不考慮營業(yè)稅和消費稅，所以

　　營業(yè)稅金及附加=應交增值稅×(7%+3%)

　　第1-5年應交增值稅=200×17%-60×17%=23.8萬元

　　第6-10年應交增值稅=300×17%-90×17%=35.7萬元

　　第1-5年營業(yè)稅金及附加=23.8×(7%+3%)=2.38萬元

　　第6-10年營業(yè)稅金及附加=35.7×(7%+3%)=3.57萬元

　?、菥S持運營投資

　　維持運營投資的估算：本項投資是指礦山油田等行業(yè)為維持正常運營而需要在運營期投入的固定資產(chǎn)投資，應根據(jù)特定行業(yè)的實際需要估算。

　?、拚{(diào)整所得稅的估算

　　調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅稅率

　　【教材例4-7】接上例

　　A企業(yè)的所得稅稅率為33%，要求：

　　(1)投產(chǎn)后各年的息稅前利潤

　　(2)投產(chǎn)后各年的調(diào)整所得稅

　　解答：

　　息稅前利潤=營業(yè)收入-不包括財務費用的總成本費用-營業(yè)稅金及附加

　　=營業(yè)收入-經(jīng)營成本-折舊等非付現(xiàn)成本-營業(yè)稅金及附加

　　投產(chǎn)后1-5年各年的息稅前利潤=200-125-2.38=72.62萬元

　　投產(chǎn)后6-10年各年的息稅前利潤=300-160-3.57=136.43萬元

　　投產(chǎn)后1-5年調(diào)整的所得稅=72.62×33%=23.96萬元

　　投產(chǎn)后6-10年調(diào)整的所得稅=136.43×33%=45.02萬元

　　關于增值稅因素的估算

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