《中級財務管理》籌資管理精選試題(十)

　　11.認股權證是一種認購普通股的期權，可享有普通股的紅利收入。( )

　　答案：錯

　　12.固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越高，經(jīng)營杠桿效應越大，反之依然。( )

　　答案：錯

　　13、經(jīng)營杠桿的存在導致了經(jīng)營風險的產(chǎn)生。(　)

　　【答案】錯

　　14.某企業(yè)利用長期債券、長期借款、普通股、留存收益籌集的長期資金分別為200萬元，300萬元，400萬元和100萬元，個別資本成本率分別為6%，10%，15%和14%，則該籌資方案的平均資本成本率為11.6% ( )

　　答案：對

　　解析：

　　資金總額=200+300+400+100=1000萬元

　　綜合資金成本=20%×6%+30%×10%+40%×15%+10%×14%=11.6%

　　15.在不考慮手續(xù)費的情況下，一般模式下，銀行借款的資本成本可以簡化為：銀行借款利率×(1-所得稅稅率)。(　　)

　　【答案】 對

　　【解析】 銀行借款的資本成本=【借款額×借款年利率×(1-所得稅稅率)】/[借款額×(1-籌資費率)]=借款年利率×(1-所得稅稅率)/(1-籌資費率)，所以在不考慮手續(xù)費的情況下，銀行借款的資金成本=借款年利率×(1-所得稅稅率)。

　　16.經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風險。( )

　　答案：對

　　解析：經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)報酬的波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風險。

　　財務杠桿反映了股權資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務風險。

　　17.為了維持一定的風險狀況，固定資產(chǎn)比重比較大的資本密集型企業(yè)，籌資主要依靠債務資本( )。

　　答案：錯

　　18.只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應( ).

　　答案：對

　　解析：經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的杠桿效應。當固定成本為0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，即息稅前利潤變動率等于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率，不存在杠桿效應，所以只要企業(yè)存在固定成本，就存在經(jīng)營杠桿效應的作用

　　19、在公司價值分析法中，最佳資本結構應當是每股收益最大的資本結構( )

　　答案：錯

　　解析：在公司價值分析法中最佳資本結構是可以使公司的總價值最高，平均資本成本最低的資本結構，而不是每股收益最大的資本結構。

　　20.評價企業(yè)資本結構最佳狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目標是提升企業(yè)價值。( )

　　答案：對

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