2012年造價工程師考試計價控制復(fù)習(xí)重點(diǎn)第四章(11)

　　第五節(jié)建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價

　　一、財務(wù)評價的一般概念

　　(一)財務(wù)評價的概念及作用

　　1.財務(wù)評價的概念

　　財務(wù)評價是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析、計算項(xiàng)目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項(xiàng)目盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性。

　　2.財務(wù)評價的作用

　　(1)考察項(xiàng)目的財務(wù)盈利能力。

　　(2)用于制定適宜的資金規(guī)劃。

　　(3)為協(xié)調(diào)企業(yè)利益與國家利益提供依據(jù)。

　　(二)財務(wù)評價的程序

　　程序大致包括如下幾個步驟：

　　(1)估算現(xiàn)金流量;

　　(2)編制基本財務(wù)報表;

　　(3)計算與評價財務(wù)評價指標(biāo);

　　(4)進(jìn)行不確定性分析;

　　(5)風(fēng)險分析;

　　(6)得出評價結(jié)論。

　　(三)財務(wù)評價的內(nèi)容與評價指標(biāo)

　　(1)財務(wù)盈利能力評價主要考察投資項(xiàng)目的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現(xiàn)金流量表、自有資金現(xiàn)金流量表和損益表三個基本財務(wù)報表。計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資收益率等指標(biāo)。

　　(2)投資項(xiàng)目的資金構(gòu)成一般可分為借入資金和自有資金。自有資金可長期使用，而借入資金必須按期償還。項(xiàng)目的投資者自然要關(guān)心項(xiàng)目償債能力;借人資金的所有者――債權(quán)人也非常關(guān)心貸出資金能否按期收回本息。項(xiàng)目償債能力分析可在編制貸款償還表的基礎(chǔ)上進(jìn)行。為了表明項(xiàng)目的償債能力，可按盡早還款的方法計算。在計算中，貸款利息一般做如下假設(shè)：長期借款，當(dāng)年貸款按半年計息，當(dāng)年還款按全年計息。

　　(3)外匯平衡分析主要是考察涉及外匯收支的項(xiàng)目在計算期內(nèi)各年的外匯余缺程度，在編制外匯平衡表的基礎(chǔ)上，了解各年外匯余缺狀況，對外匯不能平衡的年份根據(jù)外匯短缺程度，提出切實(shí)可行的解決方案。

　　(4)不確定性分析是指在信息不足，無法用概率描述因素變動規(guī)律的情況下，估計可變因素變動對項(xiàng)目可行性的影響程度及項(xiàng)目承受風(fēng)險能力的一種分析方法。不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

　　(5)風(fēng)險分析是指在可變因素的概率分布已知的情況下，分析可變因素在各種可能狀態(tài)下項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的取值，從而了解項(xiàng)目的風(fēng)險狀況。

　　二、基礎(chǔ)財務(wù)報表的編制

　　為了進(jìn)行投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果分析，需編制的財務(wù)報表主要有：財務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運(yùn)用表和資產(chǎn)負(fù)債表。對于大量使用外匯的項(xiàng)目，還要編制外匯平衡表。

　　(一)現(xiàn)金流量表的編制

　　1.現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量表的概念

　　在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中，任何建設(shè)項(xiàng)目的效益和費(fèi)用都可以抽象為現(xiàn)金流量系統(tǒng)。從項(xiàng)目財務(wù)評價角度看，在某一時點(diǎn)上流出項(xiàng)目的資金稱為現(xiàn)金流出，記為C0;流入項(xiàng)目的資金稱為現(xiàn)金流入，記為CIo現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流入為正現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流出為負(fù)現(xiàn)金流量。同一時點(diǎn)上的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的代數(shù)和(CI―C0)稱為凈現(xiàn)金流量，記為NCF。

　　2.全部投資現(xiàn)金流量表的編制

　　全部投資現(xiàn)金流量表是站在項(xiàng)目全部投資的角度，或者說不分投資資金來源，是在設(shè)定項(xiàng)目全部投資均為自有資金條件下的項(xiàng)目現(xiàn)金流量系統(tǒng)的表格式反映。表中計算期的年序?yàn)?，2，。。。。。。，n，建設(shè)開始年作為計算期的第一年，年序?yàn)?。當(dāng)項(xiàng)目建設(shè)期以前所發(fā)生的費(fèi)用占總費(fèi)用的比例不大時，為簡化計算，這部分費(fèi)用可列入年序1。若需單獨(dú)列出，可在年序1以前另加一欄“建設(shè)起點(diǎn)”，年序填0，將建設(shè)期以前發(fā)生的現(xiàn)金流出填人該欄。

　　(1)現(xiàn)金流入為產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金三項(xiàng)之和。

　　(2)現(xiàn)金流出包含有固定資產(chǎn)投資、流動資金、經(jīng)營成本及稅金。固定資產(chǎn)投資和流動資金的數(shù)額分別取自固定資產(chǎn)投資估算表及流動資金估算表。

　　(3)項(xiàng)目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流人量減對應(yīng)年份的現(xiàn)金流出量，各年累計凈現(xiàn)金流量為本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。

　　(4)所得稅前凈現(xiàn)金流量為上述凈現(xiàn)金流量加所得稅之和，也即在現(xiàn)金流出中不計人所得稅時的凈現(xiàn)金流量。

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