2016年一級建造師《工程經(jīng)濟》考點：1Z101023投資收益率分析
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【摘要】對于備考一級建造師而言，復(fù)習(xí)中充分掌握考點則至關(guān)重要，本文為2016年一級建造師《工程經(jīng)濟》考點：1Z101023投資收益率分析，希望各位考生能將一級建造師考點融會貫通，環(huán)球網(wǎng)校助各位一級建造師考生一臂之力!
1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價
1Z101023投資收益率分析
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一、概念
投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價指標，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。它表明技術(shù)方案在正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的技術(shù)方案，可計算生產(chǎn)期年平均凈收益額與技術(shù)方案投資的比率，其計算公式為：(環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道整理投資收益率分析)
R=A/I×100%(1Z101023-1)
式中 R――投資收益率;
A――技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額;
J――技術(shù)方案投資。
二、判別準則
將計算出的投資收益率(R)與所確定的基準投資收益率(Rc)進行比較。若R≥RC，則技術(shù)方案可以考慮接受;若R
三、應(yīng)用式
根據(jù)分析的目的不同，投資收益率又具體分為：總投資收益率(ROI)、資本金凈利潤率(ROE)。
(一)總投資收益率(ROI)(環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道整理投資收益率分析)
總投資收益率(ROI)表示總投資的盈利水平，按下式計算：
ROI=EBIT/TI×100% (1Z101023-2)
式中 EBIT――技術(shù)方案正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤;
TI――技術(shù)方案總投資(包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金)。
公式中所需的財務(wù)數(shù)據(jù)，均可從相關(guān)的財務(wù)報表中獲得?？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的技術(shù)方案盈利能力滿足要求。
(二)資本金凈利潤率(ROE)
技術(shù)方案資本金凈利潤率(ROE)表示技術(shù)方案資本金的盈利水平，按下式計算：
ROE=NP/EC×100% (1Z101023-3)
式中 NP――技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額-所得稅;
EC――技術(shù)方案資本金。
公式中所需的財務(wù)數(shù)據(jù)，均可從相關(guān)的財務(wù)報表中獲得。技術(shù)方案資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用資本金凈利潤率表示的技術(shù)方案盈利能力滿足要求。
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【例1Z101023】 已知某技術(shù)方案擬投入資金和利潤如表1Z101023所示。計算該技術(shù)方案的總投資利潤率和資本金利潤率。
某技術(shù)方案擬投入資金和利潤表 單位：萬元表1Z101023
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序號
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年份
項目
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1
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2
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3
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4
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5
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6
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7～10
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1
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建設(shè)投資
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1.1
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自有資金部分
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1200
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340
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1.2
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貸款本金
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2000
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序號
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年份
項目
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1
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2
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3
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4
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5
|
6
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7～10
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1.3
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貸款利息（年利率為6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）
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60
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123.6
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92.7
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61.8
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30.9
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2
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流動資金
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2.1
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白有資金部分
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300
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2.2
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貸款
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100
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400
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2.3
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貸款利息（年利率為4%）
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4
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20
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20
|
20
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20
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3
|
所得稅前利潤
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-50
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550
|
590
|
620
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650
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|
4
|
所得稅后利潤（所得稅率為25%）
|
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-50
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425
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442.5
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465
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487.5
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解：(1)計算總投資收益率(ROI)(環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道整理投資收益率分析)
①技術(shù)方案總投資TI=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動資金
=1200+340+2000-560+300+ 100+400=4400萬元
②年平均息稅前利潤EBIT=[(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)
+(-50+ 550+ 590+620+650×4)]÷8
=(453+4310)÷8=595.4萬元
?、鄹鶕?jù)式(1Z101023-2)可計算總投資收益率(ROI)
ROI=EBIT/TI×100%=595.4/4400×100%=13.53%
(2)計算資本金凈利潤率(ROE)
?、偌夹g(shù)方案資本金EC= 1200+340+300=1840萬元
?、谀昶骄鶅衾麧橬P=(-50+ 425+442.5+465+487.5×4)÷8
=3232.5÷8=404.06萬元
③根據(jù)式(1Z101023--3)可計算資本金凈利潤率(ROE)
ROE=NP/EC×100%=404.06/1840×100%=21.96%
總投資收益率(ROI)是用來衡量整個技術(shù)方案的獲利能力，要求技術(shù)方案的總投資收益率(ROI)應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率;總投資收益率越高，從技術(shù)方案所獲得的收益就越多。而資本金凈利潤率(ROE)則是用來衡量技術(shù)方案資本金的獲利能力，資本金凈利潤率(ROE)越高，資本金所取得的利潤就越多，權(quán)益投資盈利水平也就越高;反之，則情況相反。對于技術(shù)方案而言，若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的;反之，過高的負債比率將損害企業(yè)和投資者的利益。由此可以看出，總投資收益率或資本金凈利潤率指標不僅可以用來衡量技術(shù)方案的獲利能力，還可以作為技術(shù)方案籌資決策參考的依據(jù)。
四、優(yōu)劣(環(huán)球網(wǎng)校一級建造師頻道整理投資收益率分析)
投資收益率(尺)指標經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是沒有考慮投資收益的時間因素，忽視了資金具有時間價值的重要性;指標的計算主觀隨意性太強，正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標作為主要的決策依據(jù)不太可靠，其主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計算期較短、不具備綜合分析所需詳細資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟效果的評價。
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