2015銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》重點(diǎn)講義:銀行理財(cái)產(chǎn)品

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　　第四章 銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　考點(diǎn)4.1 銀行理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展(P94-95)

　　1.02 年，銀行理財(cái)產(chǎn)品問世，特點(diǎn)：銀行理財(cái)產(chǎn)品以其較高收益和適中的風(fēng)險(xiǎn)水平而受歡迎。

　　2.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的基本業(yè)務(wù)包括人民幣、外匯理財(cái)產(chǎn)品。

　　3.05 年初，出現(xiàn)了首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　4.05 年12 月，銀監(jiān)會(huì)允許有衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。特點(diǎn)：為以后我國銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的大發(fā)展提供了制度上的保證。

　　5.以《辦法》和《指引》的頒布為劃分標(biāo)志，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管框架逐步確立。

　　考點(diǎn)4.2 銀行理財(cái)產(chǎn)品要素(P95-99)

　　1.產(chǎn)品開發(fā)主體信息：①發(fā)行人;②托管機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行);③投資顧問(第三方機(jī)構(gòu))。

　　2.產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息：①客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力;②客戶資產(chǎn)規(guī)模和客戶等級(jí);③產(chǎn)品發(fā)行地區(qū);④資金門檻和最小遞增金額，理財(cái)產(chǎn)品的銷售起點(diǎn)金額不得低于5 萬元(或等值外幣)。

　　3.產(chǎn)品特征信息：

　　①理財(cái)產(chǎn)品收益類型：按收益或本金是否保全分為非保本和保本(獲得100%本金)產(chǎn)品;

　?、诋a(chǎn)品投資類型：投資或掛鉤的對(duì)象分為利率、股票、基金、外匯、商品、信用、保險(xiǎn)、混合掛鉤產(chǎn)品;

　?、郛a(chǎn)品期限分類：超短期理財(cái)產(chǎn)品(1 個(gè)月以內(nèi))，短期理財(cái)產(chǎn)品(1 個(gè)月至1 年)，中期理財(cái)產(chǎn)品(1-2 年)，長期理財(cái)產(chǎn)品(2 年以上);

　?、墚a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：最常見產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)包括政策、違約(信用)、市場、利率、匯率、流動(dòng)性、提前終止風(fēng)險(xiǎn)等。

　　考點(diǎn)4.3 貨幣型理財(cái)產(chǎn)品(P99-100) ★

　　1.概念：是投資于貨幣市場的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)：投資期限短，資金贖回靈活、安全性高，常作為活期存款的替代品。

　　3.資金投向：信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購及高信用級(jí)別的企業(yè)債、公司債、短期融資券，法律允許的其他金融工具。

　　考點(diǎn)4.4 債券型理財(cái)產(chǎn)品(P100-101)

　　1.概念：是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對(duì)象的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定;市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。

　　3.資金投向：投資于銀行間債券市場、國債市場和企業(yè)債券市場;銀行募集客戶資金后，進(jìn)行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期后一次性歸還本金和收益。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)狀況及收益特征：投資對(duì)象是國債、金融債和央行票據(jù)等高信用級(jí)別的金融工具，信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性強(qiáng)。

　　【注意：債券型理財(cái)產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)】

　　考點(diǎn)4.5 股票類理財(cái)產(chǎn)品(P101-103)

　　對(duì)于一般性客戶的理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。

　　理財(cái)資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司為公開發(fā)行或交易的股份。

　　考點(diǎn)4.6 組合投資類理財(cái)產(chǎn)品(P103-105)

　　通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，包括：債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購信托計(jì)劃、信貸資產(chǎn)類信托計(jì)劃以及其他行理財(cái)產(chǎn)品等。

　　優(yōu)點(diǎn)：①產(chǎn)品期限覆蓋廣;②組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，突破了單一投向理財(cái)產(chǎn)品的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間;③賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理能力。

　　缺點(diǎn)：①理財(cái)產(chǎn)品信息透明度不高，投資者難以及時(shí)全面了解詳細(xì)資產(chǎn)配置;②產(chǎn)品的表現(xiàn)更加依賴于發(fā)行主體的管理水平;③負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯(cuò)配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨之?dāng)U大。

　　考點(diǎn)4.7 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品(P105-114)

　　1.概念：將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品(如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等)組合在一起而形成的新型金融產(chǎn)品。

　　2.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要類型回報(bào)率通常取決于掛鉤資產(chǎn)(掛鉤標(biāo)的)的表現(xiàn)，根據(jù)資產(chǎn)的屬性，大致分為外匯、利率/債券、股票、商品掛鉤類等。

　　3.外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品(保證本金100%)

　?、俣x：回報(bào)率取決一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標(biāo)的是一組或多組外匯的匯率。

　?、谄跈?quán)拆解：目前較為流行的是看好/看淡，或區(qū)間式投資。

　　4.利率/債券掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

　　(1)定義：利率掛鉤類與境內(nèi)外貨幣的利率相掛鉤，產(chǎn)品的收益取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和利率的走勢;債券掛鉤類主要指是在貨幣市場和債券市場上進(jìn)行交換和交易，并由銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品;特點(diǎn)是收益不高，但非常穩(wěn)定，期限固定，不得提前支取。

　　(2)掛鉤標(biāo)的：對(duì)于利率/債券掛鉤類產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的必定是一組或多組利率/債券。

　?、賯惗劂y行同業(yè)拆放利率(Libor)是全球貸款方及債券發(fā)行人的普遍參考利率，是國際間最重要、最常用的市場基準(zhǔn)利率。報(bào)出的利率有隔夜(兩個(gè)工作日)、7 天、1 個(gè)月、3 個(gè)月、6 個(gè)月和1 年期的。

　　②公司債券：是股份公司發(fā)行的一種債務(wù)契約，承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定利率支付利息。

　　5.股票掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

　　(1)定義：又稱聯(lián)動(dòng)式投資產(chǎn)品，針對(duì)投資者對(duì)資本市場的不同預(yù)期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品(如股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等)，并搭配零息債券的方式組合而成的各種不同報(bào)酬形態(tài)的金融產(chǎn)品。按是否保障本

　　金可分為：不保障和保障本金理財(cái)產(chǎn)品。

　　(2)期權(quán)拆解被分解為：①認(rèn)沽期權(quán);②認(rèn)購期權(quán)

　　6.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)

　　①掛鉤標(biāo)的物的價(jià)格波動(dòng)：浮動(dòng)收益部分來源于其所掛鉤的標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。

　?、诒窘痫L(fēng)險(xiǎn)：通常結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的保本率直接影響其最高收益率;

　　③收益風(fēng)險(xiǎn)：結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品的收益實(shí)現(xiàn)往往不是線性分布，通常是兩點(diǎn)或是點(diǎn)狀分布;

　?、芰鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：通常是無法提前終止的，其終止是事先約定的條件發(fā)生才出現(xiàn)，流動(dòng)性不及其他理財(cái)產(chǎn)品。

　　考點(diǎn)4.8 QDII 基金掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品(P114)

　　1.合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)，是在一國境內(nèi)設(shè)立，并中國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場有價(jià)證券的證券投資基金。

　　2.掛鉤標(biāo)的：①基金;②交易所上市基金(ETF)。

　　3.ETF 本身三個(gè)鮮明特征：

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　?、诨臼侵笖?shù)型開放式基金，與現(xiàn)有指數(shù)型開放式基金相比，最大優(yōu)勢在于在交易所掛牌交易，交易非常便利;

　?、弁顿Y者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票申購或者贖回ETF。

　　考點(diǎn)4.9 另類理財(cái)產(chǎn)品(P114-116)

　　包括：房地產(chǎn)資產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金、大宗商品、巨災(zāi)債券、低碳產(chǎn)品、酒和藝術(shù)品等。

　　產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)：信用、市場、周期風(fēng)險(xiǎn)等，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、小概率并非不可能事件、損失即高虧的極端風(fēng)險(xiǎn)、另類資產(chǎn)損毀風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)4.10 銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(P116-118)

　　為保證產(chǎn)品收益的最低保障，發(fā)行主體逐步運(yùn)用多種投資組合保險(xiǎn)策略，降低理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

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